----《穷查理宝典》1994年4月14日，南加州大学马歇尔商学院；1996年4月19日斯坦福大学法学院。
前言
沃伦·巴菲特之所以变成富人，是因为他从哥伦比亚的格拉汉姆那里学到足以让任何人变得富裕的知识。但如果他没有继续学习，他将不会拥有伯克希尔·哈撒韦这样的企业。
那你们使用哪种方法能够让你们跻身于世上极少数拥有基本实践智慧的人士之列呢？
你们需要的是在头脑里形成一个由各种思维模型构成的框架。然后将你们的实际经验和间接经验（通过阅读等手段得来的经验）悬挂在这个强大的思维模型架上。使用这种方法可以让你们将各种知识融会贯通，加深对现实的认知。
必须掌握的学科模型
许多企业之所以会出现那些最糟糕的毛病，功能失调，是因为人们将现实分割为各自为政、互不相干的独立部门。所以如果你们想要成为好的思想家，就必须养成跳出法定界限的思维习惯。
数学:
- 能够处理数字和数量问题
- 复利原理
- 基本的排列组合原理：一个非常有用的思维模型
- 决策树理论：自然基础数据概率方法
会计学：
- 复式簿记：一种了不起的发明，能粗略的估算，但也有它的局限性。
硬科学和工程学：地球上最可靠的思维模型。
- 工程学的质量控制理论，很重要的核心部分。
- 工程学里面的后备系统，非常有用的思想。
- 断裂点理论，非常强大的思维模型。
- 物理学里面的临界质量概念，非常强大的思维模型。
没有必要精通统计学。
生物学/生理学：第二种可靠的思维模型。
心理学：
一种复杂，比较重要的学科。其中“误判心理学”是极其重要的知识，包括了大约20个小原则。
- 双轨分析法：首先理性的看，那些因素真正控制了涉及的利益？其次，当大脑处于潜意识状态时，会自动形成哪些潜意识因素---这些潜意识因素总的来讲有用但（在具体情况下）却又常常失灵？
- 理性分析法 ：认准真正的利益，找对真正的机会。
- 评估哪些因素造成潜意识结论
- 避免严重的意识形态偏见
- 掌握所有主要的心理学模型，把他们当做检查清单，用来审视各种复杂系统的结果
微观经济学
我把自由的市场经济或者部分自由的市场经济，当作某种生态系统是很有用的思维方式。如：规模优势。
规模大优势
- 能生产更多的商品
- 规模优势可能是一种信息优势
- 品牌认知度高:
- 压倒性的垄断优势。
- 企业职工分工明确
规模大劣势
- 不专一，容易被更专业，规模小的企业打败。
- 公司官僚机构严重，因为大公司并非总是赢家——企业变大之后，就会出现官僚机构的作风，而这种作风会造成敷衍塞责的情况。大规模的弊端向来在于它会导致庞大、笨拙的官僚机构
- 上层容易忠言逆耳
沃尔玛在早期采用了一种非常有趣的竞争策略。他就像一个为奖牌而奋斗的拳手，想弄到一份辉煌的战绩，以便跻身决赛，成为电视的焦点。他是怎么做的呢？他出去找了42个不堪一击的对手，胜出、胜出、胜出——连赢42次。这个有趣的模式也向我们说明了另外一个问题——罗巴克·西尔斯虽然拥有很大的规模优势，但浮于事的官僚作风却给它造成了可怕的损失。西尔斯有许许多多的冗员。它的官僚习气非常严重。它的思维很慢，而且它思考问题的方式很僵化。如果你的头脑出现了新的想法，这种系统会反对你。它拥有一切你能想像得到的大型官僚机构的弊端。
当然，在微观经济学里，你们会看到专利权、商标权、特许经营权等概念。现在专利诉讼都由专利法庭来解决。而现在专利法庭非常支持专利权。所以我觉得现在那些拥有专利权的人开始能够赚大钱了。
微观经济学的伟大意义在于让人能够辨别什么时候技术将会帮助你，什么时候它将会摧毁你。好些各式新发明虽然很棒，但只会让你们花冤枉钱，你们的企业就算采用了它们也改变不了江河日下的命运。因为钱不会落到你手里,改善生产带来的所有好处都流向消费者了。
新的行业出现时，先行者会获得巨大的优势。如果你是先行者，你会遇到一种我称之为“冲浪”的模型——当冲浪者顺利冲上浪尖，并停留在那里，他能够冲很长很长一段时间。但如果他没冲上去，就会被海浪吞没。
沃伦和我都不觉得我们在高科技行业拥有任何大的优势。实际上，我们认为我们很难理解软件、电脑芯片等科技行业的发展的实质。所以我们尽量避开这些东西，正视我们个人的知识缺陷。
基本的普世智慧
关于基本的微观经济学模型就说这么多了，加上一点心理学，再加上一点数学，就构成了我所说的普世智慧的普遍基础。
如果你告诉人们事情的时候，总是告诉他们原因，他们就能更深刻地理解你说的话，就会更倾向于听从你说的话。就算他们不理解你的理由，他们也会更倾向于听你的话。
普通股的选择
不谈论新兴市场、债券投机之类，只简单地说说如何选择普通股票。
股市的本质是什么？
生活的铁律就是，只有20%的人能够取得比其他80%的人优秀的成绩。事情就是这样的。所以答案是：市场既是部分有效的，也是部分低效的。成为赢家的方法是工作，工作，工作，再工作，并期待能够看准几次机会。
选择股票的方法
把普通股市场的概念简化看成赛马中的彩池投注系统
“行业轮换”：弄清楚石油业什么时候比零售业表现得更好就行了，你只要永远在市场上最火爆的行业里打转，比其他人做出更好的选择。
本杰明·格拉汉姆的经典方法分析企业：股价乘以股票的份数，如果你得到的结果是整个售价的三分之一或更少，他会说你买这样的股票是捡了大便宜.(缺陷：格拉汉姆甚至不愿意跟企业的管理人员交谈，认为企业的管理人员会歪曲信息，误导人们)
买进优质企业
伯克希尔.哈撒伟的方法是依据现实的投资问题而不断调整变化的。买进那些优质企业。这也就是买进了你可以设想其惯性成长效应的规模优势。
- 企业有一位伟大的管理者，因为管理人员很重要
- 企业的质量比管理人员的素质上更重要
- 不逃税的企业
- 拥有尚未利用的提价能力的企业，如：仅通过提高价格就能极大地提升利润企业
- 垄断企业
- 起死回生企业，濒临倒闭企业砍掉不需要的东西，专注做一样东西。
- 隐含着成长的惯性企业：有的股票虽然价格是其账面价值的两三倍，某个管理人员可能非常优秀，或者整个管理体系非常出色等等。
如果你们打算在投资管理业开展你们的职业生涯，那么你们便面临着一种非常特殊的情况。大多数投资经理就像脊椎按摩师，他们对付这种情况的方式是打心底予以否认。这是常见的对付投资管理行业局限的方法。但如果你们想要过上最好的生活，我劝你们别采用这种心理否认的模式。
