【打卡素材】《香帅金融学讲义》
【标题】世界投资：大师的顶级智慧
【日期】2021.1.21
【字数】1201
过去的100年间，全球投资市场顶尖高手辈出，各有独门绝技。一个有趣的现象是，这些投资大师几乎全部来自美国，而且投资风格随着时间迁移不断发生变化：早期的杰西•利弗莫尔、威廉•江恩都已趋势交易和技术分析见长，之后的沃伦•巴菲特、查理•芒格更注重价值投资，20世纪八九十年代的乔治•索罗斯、彼得•林奇则更追求投资的量化。这些现象是偶然还是必然？这些投资哲学的背后是否有更底层的逻辑？带着这些问题，将开始一场百年顶级投资智慧的巡礼。
001投机之王：杰西•利弗莫尔
利弗莫尔式交易原则：1顺势而为2金自塔原则3逆向操作4跟随龙头
002交易员的特质
1控制情绪2掌握大势3道德的力量
003 技术分析鼻祖：威廉•江恩
江恩的技术策略：他的交易思路来自一个古老的信念～太阳底下没有新鲜事，历史的规矩会不断的重现。
004江恩的操作原则
1把握投资者情绪2止损原则3保守投资原则
1）不要过度交易2）不要轻易改变自己的立场3）要分散投资
005把握时代大势
任何人的成功都是建立在准确把握时代大势的基础上的，要获得持续不断的成功，需要把握时代大势的转折。
006可复制也不可复制的价值投资大师：沃伦•巴菲特和查理•芒格
成功/失败案例中的价值所在，巴菲特和芒格投资的主线，就是以消费品为核心的美国增长，而支撑巴菲特和芒格收益的，是全球的消费力。
007 可复制和不可复制的智慧
可以复制的投资原则：市场先生、安全边际和能力圈。
不可复制的是与时代、市场相关的“价值投资理念”：因为价值的来源会随着时代变迁而变化，更会随着市场变化而不同，不能将不同市场的价值投资混为一谈。一个人在具备一定的财力、对流动性的需求也不大时，才可能学巴菲特和芒格做长期价值投资。
008反身性炼金术的开创者：乔治•索罗斯
反身性理论～索罗斯的哲学：世界是一个动态变化的过程，没有静态的均衡，只有“动态”和“反馈”。
反身性理论的实践应用：索罗斯认为基本趋势、主流偏向和实现价格这三个变量始终处于一个动态变化、相互加持的状态。当三者形成正向反馈，市场就会呈现出繁荣，反之，负向反馈会导致市场萧条。
反身性理论的启示：市场观点和价格是内生关系，市场观点倾向塑造价格，价格加强或改变市场观点和倾向。
009像正常人一样投资：彼得•林奇
林奇投资智慧中最核心的内容是：像正常人一样投资～蜡笔理论、有限分散理论和逆向选股理论
010蜡笔理论、有限分散理论和逆向选股理论
蜡笔理论：不投资任何一个业务不能用蜡笔描述清楚的公司。
有限分散理论：既保证了投资的稳定性又保证了有效对冲投资风险。
逆向选股理论：林奇不喜欢投资那些热门行业，更偏好投资一些低迷行业的领头羊。
结尾：投资是一门艺术加科学，再加经验的学科，艺术代表着不能死板进行静态分析，科学代表着投资不能采用天马行空的印象派做法，也不是真的像大猩猩一样随便选股，经验代表着投资行业是一个实践性非常强的行业，而是不断在淬炼中才能养成的。
