格雷厄姆影响巴菲特最大的理念是什么？
格雷厄姆的投资理念是“捡烟蒂”：即购买那些便宜又不受宠这么的股票，就像人行道上可以找到的那种细长雪茄烟被碾碎的烟蒂一样，被弃置一边。格雷厄姆擅长找到这些其他人会忽略的令人不屑的残留物，他能点燃它们，然后再满满地吸上最后一口。
而在格雷厄姆的课堂上，沃伦学到三大主要原则：
1、一只股票是拥有一家企业一小部分的权利，是你愿意为整个企业所支付价格的某一部分。每一个决定都有机会成本——他必须将每一个投资机会和下一个更好的投资机会进行比较。
2、“安全边际”。投资是建立在估计和不确定性的基础之上的，大范围的安全边际保证了不会因为误差而导致失败。最重要的是前进的方法首先是不要后退。如果被清算，那它们的资产能值多少，以怎样的折扣购买才对待“安全边际”。作为更进一步的安全措施，他会在大量股票中只买很少的头寸，这是出于分散投资的原则。
3、“市场先生”。“市场先生”是你的仆人，而不是你的主人。格雷厄姆假设了一个喜怒无常的角色叫“市场先生”，他每天都会提供股票买卖的机会，而这些价格经常都是不合理的。“市场先生”的情绪不应该影响你对价格的看法。不过，他真的会一次又一次的提供低买高卖的机会。
在以上观点中，安全边际的观点最重要。一股股票可能是一家公司的一部分所有权，而你可以评估股票的内在价值。但是，有了安全边际，你就可以高涨无忧。格雷厄姆用不同的方法构成了他的安全边际。在购买价格远低于他所认为的价值的股票时，他也从来不会忘记债务风险，他养成了假设最坏的习惯。格雷厄姆看待企业时更多考虑的是倒闭价值，而不是存活价值，并多以公司已经倒闭，即关门并被清算时的价值来思考一支股票的价值。
格雷厄姆的这一套投资理念对巴菲特的投资影响深远，巴菲特正是在格雷厄姆的这套投资理念之上改进，善用，最终成为投资界的传奇。
