2021年4月29日 周四
1、问：我朋友是白酒经销商，这几年囤酒赚了不少钱。请问，这是投资，还是投机？有什么风险？谢谢！
答：现在还不好说，是不是赚到了钱，他们囤酒，就像我们持有股票和基金一样，没有卖出就不能说已经赚到了钱，看到的只是市值而已。他们囤酒的这种行为肯定是投机。等到他们要都出货的时候就会形成踩踏，谁的酒都卖不掉，会赔钱卖的。就像我们15年的股灾一样，高点时，大家都想着卖股票跑路，股市就大跌了。大家都卖酒时，酒市价格也会大跌，到时候想出手，也不见得能够出得了手，如都砸在手里了，会是什么感觉？自己喝，肯定喝不完，卖，没人要，酒，放在库房，还要付给人家房子租金。我觉得还不如股票基金套在手里有希望！
2、问：作为投资人，我们应该是长期看好经济发展的，不能过分的悲观，但是对眼前的事物和未来的形势有一些基本的判断，然后适当的采取一些积极的预防性应对措施还是必须的。如人口老龄化是中国的一个灰犀牛，60年代婴儿潮的一代人，马上要开始退休了，消费会降级，楼市也会收到影响，对于股市这一块是不是也要受到影响？面对这种情况，我们做投资的应该如何面对呢？
答：我也同意你的观点，作为一名投资人，要有积极的心态面对未来，不能整天的悲天悯人的生活。如果你对后市都不看好的话，那么投资就没有一点意义，还不如把现在的所有资产都消费都散尽，去过孤烟青灯的生活。现代企业效率越来越高，增长越来越快，股市就应该越来越好。老龄化确实会引发一些行业衰退，但也会让一些行业发展，如保健品行业，医疗行业，养老院，墓园。老龄化社会，会使利率降低，利率的降低也有利好于股市。
3、问： 国债利率下跌，与市场上资金需求不足有什么联系？
答：不一定，还得看货币政策变化。如果在货币政策没有变化的情况下，利率下跌确实就会是需求不足。
4、问：如何看待中证500PCF处于历史最低分位的情况，是大的机遇，还是因为周期股占比太大，未来可能会快速恶化。谢谢。
答：是个机会，但也不是大机会，因为，从pb估值看，中证500的估值只能算中位数，不能算太低。
5、问： 做资产配置组合时，股票的仓位是用股票指数基金好？还是用优秀的主管理型股票基金好？
答：可以说都可以，看个人的投资偏好了。但是，要是长期投资的话还是选择股票指数型基金最好，因为从长期看，主动管理型基金是不可能跑赢指数的。主动管理型基金的管理费用比较高，长期持有的话也是一种很大的成本。还有一个问题，就是你自己做资产组合中，如果用主动型管理基金作为股票部分的配置的话，就不能很好地把握股票部分的比例，因为主动管理型基金的股票比例是不确定的，基金经理随时可以调整其基金中股债的比例。而指数股票基金的股票所占比例始终是100%的，比例不会变化，便于管理自己配置中股票占比。
