一、概念

翻桌率：公司的三个重要资产-应收账款、存货和固定资产，一年能为公司做几趟生意。

二、公式

总资产周转率=营业收入/总资产

也可以理解成“投入产出比”

总资产周转率=营业收入/总资产=产出/投入

总资产周转率=营业收入/平均资产总额

平均资产总额=（期初资产总计+期末资产总计）/2

以“万科”为例计算其2016年的总资产周转率

营业收入=2404.77亿，平均资产总额=（6110+8310）/2=7210亿

总资产周转率=2404.77/7210=0.3（烧钱的行业）

1、总资产周转率介于1-2之间的，都是运营正常的公司。数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。

2、总资产周转率＜1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”

五、传统行业和烧钱行业的“总资产周转率”

（1）一般传统的制造业，本身毛利率不高，必须通过有效运用公司投入的总资产来创造营收，不能让资产闲置在仓库里，所以制造业“总资产周转率”＞1。流通业、快销业产品卖得快，资金周转的快，自然会产生更多的利润，他们的总资产周转率通常都＞2。

（2）而烧钱的行业通常有：

天上飞的飞机；地上跑的高铁/汽车；水上行使的船；金银铜铁与石油等原材料产业；科技版面、半导体行业

烧钱的行业不可怕，可怕的是明明每天在烧钱，但口袋里却没有钱！

六、遇到烧钱行业财报的阅读顺序

（1）看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司；

（2）看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。

（3）看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？

上面这三个指标中，第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下天平的时候没事，万一遇上金融危机、景气波动，也是会出现重大危机的。