风险是我们投资中，所不得不面对的问题。对于风险，你有没有考虑过应对的策略？
应对风险，我们想要达到的效果是降低损失，甚至是免受损失。风险如何应对，我有以下几种方式。
1 风险转移
所谓风险转移，其实是将自身所需要承担的风险，通过一定的方式，转嫁到其他人和机构身上。最明显的例子，就是保险了。我们支出一定的保费，然后保险公司在一定的时间内，给我们一定范围内的保障。
那在金融市场上，有这样的“保险”工具吗？
还真有，比较常见的就是期权。我们看一下百度百科对期权的定义：
期权又称为选择权，是一种衍生性金融工具。是指买方向卖方支付期权费（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定商品的权利，但不负有必须买进或卖出的义务（即期权买方拥有选择是否行使买入或卖出的权利，而期权卖方都必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺）
我们可以看到，期权和保险非常相似。未来的一定时间就是期权的“保障期限”，事先规定好的价格就是期权的“保障范围”和“保障额度”，而权利金就是期权的“保障费用”。
不过相对于期权的保障范围，期权的保障费用可是相当的高，常常要求的千分之几的比例。这是我们想要转移风险的时候，需要重点考虑的部分。
2 风险对冲
除了转移风险之外，还有一种方式，就是对冲风险。我们利用利用两个投资品种的负相关关系，通过对冲来抹平风险的波动。
文章《送你一条年化20%的无风险策略》中的例子特别生动，我在这里再给你贴一下看看：
一位老太太背包进银行存50万美金，总裁在VIP室亲自接待。总裁：您老一生的积蓄？老太太：哪里？我以豪赌为生，逢赌必赢，刚赢的！
总裁：“不可能！”
老太太：“不信就赌一把吧，明早你的屁股上会出现一个三角形的胎记，赌注就是这50万！”
总裁狐疑不决，望着一袋现钞，决定应赌。
老太太走后，总裁回到家对着镜子检查了好几遍，没有任何胎记，直到第二天约定时间再到VIP室。
老太太早到，旁边站着一个穿着考究的律师。
老太太：今天律师作证检查你的屁股。
总裁：“真是没有胎记，更别提三角形的”。随后脱下裤子，让他们检查屁股…老太太看看：“果然没有，我输了”。
这时律师脸色铁青，不停以头撞墙。
律师：她刚与我打赌150万，说她可以让一个银行总裁当面脱裤子让她看到屁股！”
这个故事和对冲工具股指期货的期现套利非常相似，利用两个标的之间的负相关关系，赚取期货现货的价格差价，当然也可能会亏损掉这个价差。
和期权不一样，期权最大的亏损仅仅是付出的权利金，而期货的亏损是没有上限的。这是故事里面没有说出来，而我们需要特别注意的。
当然，如果我们做到了完全对冲，期货的亏损其实就是现货的盈利，实际上我们并不需要承担额外的风险。
3 风险承担
不管是风险转移还是风险对冲，所能够抵御的风险都有一定的范围，那对于这些范围之外的风险，我们就必须自己承担。
很多人会给自己买人身保险，但是很少人会给房子买保险。2015年8月12日23:30左右，天津滨海新区发生了爆炸事故，周边的房子都遭到了损毁。对于某个居民来说，如果其中的房产是他唯一的一套，那真是生命不可承受之重，辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前；如果这套房子仅仅是他所拥有的其中一套，那么损失相对于总体来说，就显得小了。
在股市里面，也是一样。我之前使用小市值策略进行交易，买入的股票里面，变成了ST的不仅仅有金宇车城，还是华东数控。两者都给我带来了不少的损失，尤其是华东数控，回撤达到投入金额的31%。幸好两者分别都只占了我总仓位不到4%，所以，相对于总体来说，我的损失也就只有2%左右。
当有些风险我们必须承担的时候，分散可以让我们有效降低风险带来的损失。具体如何分散，以及面对不同种类和级别的黑天鹅，可以看看我的文章《分散，抵御黑天鹅的良策》。
4 风险补偿
上面所说的几种应对策略，都可以应对那些我们无法预测的风险。但假如有些风险在我们的预料之中，本来就在我们的考虑范围之内呢？
对于这样的风险，我们其实可以要求原来基础上更高的收益。这个收益，就是对风险的补偿。
公司安排小明去西北的一个偏远地带拓展业务，小明觉得这真是一门苦差事，不仅离家远，这个地方人少需求也不大，按照以往的考核方式，很难完成业绩指标，自然也就得不到奖金了，所以非常不乐意。安排的领导察觉到了小明的情绪，就给他定制了一套风险补偿的方案：即使小明未能完成原来的业绩指标，只要每个月相对上一个月有10%的增长，那么小明就能获得额外的奖金。而且去的那么远，还会额外的出差补助。小明一听，顿时就不觉得抵触了，工作积极多了。
在市场上，对于一些风险，我们其实也是可以提前预知的。只有当风险补偿足够，我们才会进入。例如分级基金折价套利，风险是比较明确的，主要就是赎回当天母基金净值下跌的可能，所以我们对折价的大小有一定的要求，例如2%。相对于折价套利而言，溢价套利的风险更高，除了下跌的可能之外，大量套利者涌入导致的砸盘，也应该在考虑的范围之中。所以对于溢价套利，我们可能会要求比2%更高的溢价率。
