一、货币数量论:
数量方程:货币*货币流通速度=价格*交易
MV=PT
T与Y有些不同,T是一年中用于交易的产品和服务,Y是一年中生产的产品和服务,但是因为交易次数难以衡量,因此我们用Y代替T
MV=PY 货币的收入流通速度:给定时期一张美元钞票进入一个人收入的次数
M/P:实际货币余额
M/P=kY 对于每一美元收入,人们想要持有的货币是多少,其中k是V的倒数
假设货币流通速度不变+数量方程——货币数量论
因为MV=PY,而V假设不变,Y由生产函数和生产要素决定,不变,因此P和M同比例变动,P的增长率,即通货膨胀率,由M的增长率决定,因此货币数量论认为央行可以控制通货膨胀。
货币铸造税:政府发行货币筹集的收入(货币供给增加,价格上涨,引发通货膨胀,公众手里的钱贬值了,实际购买力下降)
费雪方程:i=r+π
费雪效应:预期到的通货膨胀率与名义利率一一对应的关系
事前实际利率:r=i-eπ 事后实际利率r=i-π
名义利率:持有货币的机会成本,持有政府债券回报i-eπ=r,持有货币回报-Eπ,持有货币的成本为r-(-eπ)=i
实际货币余额的需求不仅跟y有关,还跟i有关,表示为M/P=L(i,Y)=L(r+eπ,Y)
货币数量论认为价格不仅取决于当的货币供给量(MV=PY),还取决于未来预期的货币供给量。人们预期未来货币供给量增加,预期通货膨胀增加,i增加,则M/P下降,由于M不变,因此P上升。因此未来的货币供给量和现在的货币供给量增加都会导致现阶段的P增加。
通货膨胀的成本:鞋底成本、菜单成本、税收扭曲、相对价格更大变动,微观资源配置无效率等等
未预期到的通货膨胀:财富再分配。通货膨胀,债务人受益;通货紧缩,债权人受益。
通货膨胀的一个益处:工人不愿意下调名义工资,通货膨胀可以削减实际工资,促进劳动市场平稳运行。
【课后习题】1、货币政策和财政政策在引起恶性通货膨胀中的作用?
恶性通货膨胀是货币政策的反应。政府大量发行货币导致恶性通货膨胀,如果政府不大幅降低货币增长速度,恶性通货膨胀就不会结束。而政府之所以大量印刷货币,往往是因为财政政策,比如需要大量资金解决财政赤字问题,只有财政问题得到缓解的时候,政府才愿意降低货币增长速度,解决恶性通货膨胀。
2、M/P=Y/V=L(Y,i),实际上V取决于i,i代表持有货币的机会成本,i上升,持有货币的机会成本提高,人们愿意持有更少的货币,这使得同一美元将被刚经常地使用,因此货币流通速度也需要上升。M/P=kY,k代表对于每一美元的收入人们愿意持有的货币数量,对于每一美元人们愿意持有的货币数量越少,一美元需要被使用的次数越多,货币流通速度越大,因此k=1/V。
3、金本位制度下,黄金的发现很有可能在通货紧缩后,请说明理由。
通货紧缩时,物价下降。一美元能买到的物品和服务数量上升,货币的实际价值上升。而金本位下黄金与货币有固定的兑换比例,因此黄金的实际价值上升。一盎司黄金能买到更多的产品和服务,这增加了人们挖掘金矿的动力,因此黄金的发现很有可能在通货紧缩后。