投资的本质是什么呢？是在风险一定情况下，最大限度获取收益，在一个理想的世界里，投资者可以通过一系列精确的计算，来做出最优化的投资组合，这就是著名的金融学家马科维茨，在1952年提出的投资组合理论，这个理由的核心就是经典的资本资产定价模型，我们叫CAPM模型，这个模型将一个资产的收益率划分为两个部分，一部分是无风险收益率，另一部分，是对承担风险的溢价补偿，是无风险收益率市场给定的共同条件，也就是说要想获得超额回报，只有一种方式，就是通过承担更多的风险，获得更多的风险溢价.
作为现在金融学的起点，投资组合理论长期主宰着华尔街最聪明的头脑，但是呢，2008年的金融危机让这种理论的缺陷也暴露无遗，大量的金融机构，遭受到了巨额亏损，老百姓的养老金，社保金，理财资金，很多都打了水漂，建立的精密计算之上的金融大厦轰然倒塌，这让投资界开始反思，仅仅依靠一些教条的数学理论来控制风险是行不通的，关键是建立一套理论与实践相结合的风控理念.
从历次危机总结的经验来看，这种理念包括五个核心要素，
一是控制投资范围，
选择比努力更重要，你一开始选择的投资范围就是错的，再努力也没有用，投资纪律，第一条就是严格限制投资的范围，有些资产是绝对不能碰的，这并不是说这类资产完全没有投资价值，而是这类资产和机构的投资目标不匹配，比如银行一般不能直接投资二级市场的股票，他们手里的钱大多数是以固定收益或者类固定收益，从老百姓手里借来的，是经受不起二级市场的波动的，尤其是乡下的不懂，他们一般也不会投AA等级以下的债券，因为不管这种债券的利息有多高，而且最后违约，连本金都收不回来，这种损失是银行绝对无法承受的，严重的时候呢，甚至会导致银行倒闭，当然，大部分时候机构不会完全拒绝一类资产，而是对一些高风险资产的投资比例作出严格的限制，比如说根据我国的人社部要求，企业年金投资权益类资产的比例不能超过30%，对个人投资者来说其实也一样，不能看到什么热门就投什么，要从自己的实际资金状况出发，考虑清楚什么情况，是自己绝对无法接受的，然后再去选择风险收益比适合自己的资产，
第二是控制投寸
金融机构购入某一类资产，就拥有了这类资产的多投寸，如果卖出某一类资产，按约定的在未来某时点交割，就拥有了空头寸，投寸反映了对风险的暴露程度，要合理的选择投资的范围，而选中投资范围以后呢，紧接着需要考虑的就是每一类资产，买多少卖多少，也就是保持多少头寸，控制投寸的目标就是合理搭配各类资产的头寸，降低对风险，尤其是对单一风险的暴露程度，即便是市场上出现重大的风险，你的投资呢也能东边不亮西边亮，避免遭受毁灭性的打击，
控制投寸的方法有很多，最重要的一点是设置止损线和止盈线，如果看对趋势做的顺手，可以在保护既得利润的基础上，适当增加投资，但是呢，超过止盈线之后，意味着风险越来越大，今天后面还有空间，也有果断兑现收益，落袋为安，如果看错了趋势，逆市和亏损的状况下，一定要谨慎地增加头寸，是指不追加，以免越陷越深，逆时市的心理压力是很大的，很容易一错再错，雪上加霜，
还有一点很重要，就是要避免在单一资产上孤注一掷，通俗一点说，不要在一棵树上吊死，机构投资者通常会对单一资产的投资比例，作出严格的限制，比如保险公司投资单只股票占整个公司的总资产的比例是不能超过5%的，商业银行理财资金，投资于单只股票的资金，是不能超过单个理财产品，总资产净值的5%的，
第三是控制杠杆：
杠杆，本来是一个物理学概念，从字面意义上理解，杠杆的作用就是放大力量，就像阿基米德说的，给我一个支点，我可以撬动地球，在金融的世界里，杠杆就是一定的资本金来撬动成倍的负债，最后取得数倍数额的融资，来支撑更多的投资需求，这个简单的例子，假如你有40万，房子售价40万，预期，这个房子一年以后涨到60万的，用40万全款买房，你可以买一套，以后你的收益率是50%，但是，如果你再借40万，也就是加一倍杠杆，你就可以买两套房，一年以后你获得120万，奖励，借款的利息是5%，还掉2万的利息和40万的本金，你还可以获得78万，收益率提升到接近百分之百，当你看对趋势的时候，杠杆的作用不是简单的加号，而是乘号，但是天下是没有免费的午餐的，那你看出趋势的时候，杠杆的作用也不是简单的减号，不是除号，就像刚才我们举个例子，如果房价跌到20万，再不加杠杆的情况下，你损失20万，加杠杆的情况之下，要损失掉42万，不仅本金亏完了，你还会缺2万块钱的债，可以说，几乎一切的金融危机都是因为杠杆控制不当，比如2008年金融危机的时候，很多华尔街大投行的杠杆超过30倍，2015年股灾的时候，很多场外配资的杠杆也是高得惊人，所以千万不要被加杠杆的收益所迷惑，它背后的风险也是致命的.
第四是控制仓位：
不能把鸡蛋放在一个篮子里，说的是鸡蛋应该怎么放，但在这之前其实还有一个问题，到底呢？我们应该拿出多少鸡蛋，从机构投资者的经验来看，有两点基本逻辑，不需要把所有的鸡蛋都放到篮子里，绝对不要满仓，留一定的流动资金来应对风险，二是也不能把鸡蛋都留在自己手里，绝对不要通常，他就是说，这钱是我自己的，没有成本，这是典型的散户思维，只要是资金，永远是有成本的，其实是你自己的钱，你不去投资，就相当于放弃了一个赚钱的机会，这叫机会成本，这种机会成本其实也是损失，
第五是控制流动性，任何投资，只有最后能够变现，才是真正的收益，否则呢，就全部是浮盈浮亏，就像比特币一样，确实看上去从其内分涨到了2万美元，但是实际上在2万美元这个价格上根本卖不出去的，一旦卖的人多了，价格马上就会被打回原形，总的来说呢
机构投资者控制风险有五个要素：控制好投资范围，头寸，杠杆，仓位，流动性，作为个人投资者，你也可以用这样方法来管理好自己的风险，尤其是在这个财富巨变的时代，获取财富，首先得学会保卫财产。
