ICO投资决策的基础评估框架，来自奇普·希斯兄弟的《决断》一书（万维刚翻译，首发得到专栏精英日课）。这个框架的目标在于整合跨学科学识，动员社群力量，在不确定性的基础上做好“投资决策”。这个框架，不但适用于选择参与什么类型的ICO，也同样适用于观察二级市场的“代币”。这样做的目的是让你不被无序“短期价格”波动所干扰，从而坚定得“长期持有”你的资产。打个比方，这个框架的价值，在于让你参与投资时，不被河流表面随机的波浪干扰，让你看到隐藏在波浪下的河床走向（价格长线走向）的能力。

           这个决策的四个步骤，具体如下：

一、第一步：奇计百出，增加选项。

       具体做法体现在两方面：

       1、你的眼界要宽，不要只盯着几个热门的ICO项目。最简单增加选项的办法，就是参考别人的做法。这种借鉴思路，可以称为“寻找亮点”。所以，如果你仅仅把注意力盯在一个项目上，进行评估，无论形式上多么完备，你都很可能容易钻了牛角尖。

       有研究表明，如果只能选择对或错，从长期看来，你有52%的决定都是错的。如果你能增加1-2个选项，那么选错的比例就下降到32%。这样看来，只要增加选项，选对的可能性就会增加。哪怕你仅仅意识到自己还有其他选项，你的决策水平都能大大改观，因为你现在不是钻牛角尖思维了。

        我们由此获得启发，不但从二级市场买进代币时，需要采用配置的方式，而且做ICO投资，配置也同样重要。

    2、并列选择。即你要把多个选项，都摆在桌子上，要选就一起选。

        这是因为，都摆出来，好与坏，都一目了然。而一个个比较，费时费力，而且到了后面，你就很容易忘了前面的。

        同理，在做ICO评估时，我们也要把类似的项目，放在一起比较。比如8-9月份，我们就可以把做预测的“菩提与天算”，放在一起比，甚至我们还要找出产品演进脉络，比如这些产品，比现有的产品，有什么优势。

这样的好处在于，如果社群里有朋友持有“老产品”，这也会提醒他们是否要更换投资组合。

二、第二步：实事求是，用多人的实际经验评估每个选项的优劣

        新手常犯的错误，就是只爱看自己持有的项目的好消息，看不得坏消息。要客观看待项目，这是需要修炼的。为防范先入为主的看法，你事先需要向许多人寻求意见，为项目进行客观的评估。我们可以根据白皮书及项目方官方渠道问答内容，列出三个最重要选项（过多的选项，会分散重点），在社区内进行实名打分投票（实名制将确保每个人重视自己的信用）。

        而我个人偏好是违约成本、应用场景与项目实现难度，这三个选项

       1、违约成本，主要评估“团队”与“平台”。比如罗胖与李笑来，是依靠“信用”脱颖而出的。他们的违约成本就很高，会全力避免推出以“融资”为最终目标的项目。另外，如果项目推出针对投资人利益保障措施，这也可以加分。

       2、应用场景，可以从项目白皮书是否说人话，官方团队是否有诚意，讲清项目的技术架构、应用场景，进行观察。

       3、项目落地的技术难度。这里不用多说了。情怀很重要，但你首先要确保自己可以生存。

三、第三步：从长期市场成长考虑，从这些选项中选择两个靠谱的项目，并分清仓位的轻重。

        近期准备ICO的天算，他们表示，与监管部门存在顺畅的沟通渠道，政策风险较小。我就认为他可与菩提作为一个组合，联合投。比如菩提40%,天算60%。

         而真实的决策，往往都是充满纠结的。决策，就是要在看起来没有明显好坏差异的几个选项中，做出选择。而面对投资决策做到不纠结，有三个方法：

          1、设立反对派

         在《巨人的工作》一书中，有个风险投资公司提供了一条经验，就是每次讨论决策之前，专门设立一支“蓝军”部队，让他们专门唱反调，为每笔投资设法列举反对理由。这个好处是大家觉得这样操作不是反对某个人，是对事不对人。如果听过所有反对理由之后，你们还是决定要投资，那这个投资决定就很可能是靠谱的。

        而靠谱的社群，天然具备组建这种“蓝军”的优势。

          2、从远处旁观

        做选择的过程中，人会受到各种复杂情绪的干扰。这些情绪，往往是短期的，在别人眼中或者从长期看，根本就不重要。其中希斯兄弟介绍了一个旁观技巧，让你从三个时间尺度去考虑一个问题：

10分钟之后，你会对这个决定做何感想？

10个月之后，你会做何感想？

10年之后，你又会做何感想？

         以上框架，会让你从疯狂的热度下冷静下来，审视各种主观与客观的信息。

         3、考虑价值观

         所谓的价值观，就是你设定的优先级（PRIORITY)是什么样的，说白了就是你认为什么重要，什么不重要。

          这是一个巨大的挑战。当你在投资决策中发现，如果利益计算已经无法让你判断项目优劣，那就想想自己的核心价值观是什么？你更愿意把资金投在什么项目上？

          比如，我就偏好考虑项目在未来商业地图中的位置，是否存在成为吸引“价值”的黑洞可能？（参考《前哨》专栏）

四、第四步：为一旦决策失误做好准备（未料胜，先料败）

         任何看好的项目，也不要All in。对于通过众筹后获得的代币，你也不可能仅仅依靠信仰持有，必须设定退出条件。比如项目的代码无更新，项目的进展，在业内的口碑不好，团队核心成员出问题。

         而上面的各种信息，只依靠一个人，是难以周全的。相反，通过社群，收集信息并汇总，在重走第二与第三的步骤。我相信是可以规避很多资产归零的风险。

          而我个人偏好的退出选项是：

1、与现有监管政策存在矛盾，有重大政策风险；

2、团队核心成员或站台人有不靠谱的记录；

3、项目的应用场景存在重大疑点，市场规模看不清的；

4、代码长期没更新，团队的进展有负面口碑，与市场的沟通不良。

            当然，以上选项有可能把好项目排除在外，但至少能帮我们规避90%以上的风险。

           这里说句题外话，真正好的资产，在二级市场买进，也是可以给予你丰厚的回报的。而且，价格包含了各种隐性信息，从这个意义讲，对资产价格走势进行“技术分析”，不是完全没有价值的事情。前提是，信息必须综合看，不能只看价格、均线或成交量。可以结合着看的信息包括      考察团队的“实干精神”。实干家所谓的“科学”，不是要不要做这件事，而是把握好一开始的力度。拿不准的可以先小规模试探。即先做出一个比较基础的原型，进行小规模的测试。如果反应好，就加大研发力度，如果有问题，就进行调整。如果项目团队是按这个风格做事，就可以关注。

         这里提供一个佐证：有人调查了财富500强的CEO，观察了他们的决策模式，发现其中60%的CEO在做一件重大的商业决定时，是连计划书都没有的，是想做就做。这些企业家对预测未来的数据和报告，根本没兴趣。他们往往需要快速决断，然后看看情况再调整。即使是个错误的决策，也比没有决策好。

结语：扫描下方二维码，无论是小白还是老司机，与聪明的大脑联网，你将会做出一个好决定。