因为一家公司的总体前景深受所处行业经济状况的影响，所以分析师研究的起点应该是公司所处的行业前景。
决定因素1：预计增长率
规则1：一直股票的鼓励增长率和盈利增长率越高，理性投资者愿意为其支付越高的价格。预计增长率较高的股票实际市盈率也较高。所以有了参考因子1，对比如果你打算买入一只PE为8倍的股票，假设该股票所在行业的市盈率是10倍，那么这只股票的价值相对该行业均值是更有利的。
待解决问题1：通过什么可以查找到某板块/行业股票的PE情况。
决定因素2：预期股利支付率（分钱比例）
规则2：在其他条件相同的情况下，一家公司支付的股利占其盈利的比例越高，理性投资者愿意为股票支付的价格越高。
决定因素3：风险度
相对波动性，同等市场环境股价波动越大（平方差）的股票风险性相对更高，理性投资者愿意买单程度更高。
决定因素4：市场利率水平
其他条件相同情况下，市场利率越低，投资者投资股票意愿越高（资本永不眠，聪明钱总在不停地对比寻找能获利更大的土壤）。
三条警示：
1.因素1和因素2的增长和股利预测是有风险的，无论你使用什么准则以预测未来，预测总是部分地建立在无法确定的前提之上，大师也会犯错。
2.使用不确定的参数进行估值得到的数据不会是精确的。所以能做的优化是尽量选择历史统计正确率更高的时间周期。例如超过3年的预测正确率低于50%,使用预测增速计算3年后的数据，作为当前的买卖量化估值锚点。
3.不同时期的市场估值情况可能会有比较大的区别。例如行情好的时候市场给增长型的股票估值能达到三位数，行情差时较一般的股票市盈率却只是略高一点。对此可以通过比较增长型股票当前行情和历史行情的估值情况。
以上分析可能不管用（待优化点）：
尽管上面的分析看起来科学，但依旧可能存在下面问题：1.分析时获取的信息和所做的分析可能不正确；2.分析“内在价值” 的估计值可能不正确；3.无效市场，市场没有矫正自身的错误向内在价值靠拢。
应对：
规则1：只买盈利增长预期能联系5年以上超过平均水平的公司（是故圣益圣，寻找有护城河的公司，一家公司能持续成长必有其核心竞争力，反之有核心竞争力的公司更能持续成长）；
规则2：不要溢价超出基础价值买入，把市场整体的市盈率做为参考，寻找市盈率和这一参考没有高出很多的增长型股票（有机会获取戴维斯双击的好处，而差的情况也只会是盈利的下降，较小可能市盈率和盈利再次下降）。要注意市盈率很高的股票，因为股票的未来增长性已经被贴现了，如果增长性没有兑现可能会带来盈利和市盈率同时下跌的风险造成巨大损失（戴维斯双杀）
规则3：找有故事的股票，泡沫升起时更能引起投资者的自我羊群效应建起空中楼阁（心理因素）
看一家企业财报的思维视角框架：
待续.
耳边音乐：因为蝴蝶那晚捎来了消息绝非偶然~
