蒙代尔三角
| A国 | B国 | |
|---|---|---|
| 汇率 | 1 | 10 |
| 货币 | 10万 | 10万 |
A国在货币政策独立的前提下，为了促进经济发展，选择多印发10万货币。此时，A国由于超发的货币导致物价水平变高了。A国货币贬值，但是汇率不变，且资金可以自由兑换，那么A国公民就会选择把手上的A国货币按当前汇率1：1，兑换成B国汇率，这就会导致A国的资本大量外流，引发经济危机。
A国在面对这种情况，有以下几种解决办法：
1 减少货币总量，直到恢复到10万的货币总量，才能维持对B国货币1:1的汇率。该方法违背了独立货币政策的条件。
2 让汇率随市场变化。修改对B国货币的汇率为2:1，因为汇率平衡了，无利可图，所以A国公民也就不会再兑换B国货币，从而避免了资本外流。该方法违背固定汇率条件。
2 政府禁止货币兑换。该方法违背了资本自由流动的条件。
背景：当下的市场环境：我国的M2已经超过各大经济体，货币超发，资产价格飞涨。
前提共识：资本是理性的，天生追逐利益。
保楼市和保汇率，如何选择？
1 资本管制。根据不可能三角理论，如果要保持货币政策独立，且维持固定汇率，如果在资本自由流动的情况下，会导致大量资金出逃，所以必须采取资本管控。与人民币国际化战略，一带一路相违背，不可行。
2 舍弃货币政策独立性，减少M2的供应，央行加息，资本就会选择去银行赚利息，市场上的资金就会变少，市场上的资产价格就会相应下跌，房价下跌。即保汇率，弃楼市。
3 舍弃固定汇率，人民币贬值。人民币贬值，资本如果选择换汇，则会发生亏损。资本继续留在国内市场，继续抬高资产价格。即保楼市，不利影响在于人民币快速贬值对人民币国际化同样不利。
