青砖砌墙，木构天花，敦黑的木制长桌椅，亮堂的杏黄色灯光，没有江浙的清婉情调，却有一种古朴厚实的西北气息。顶上镶嵌在木板上的“薛家老店”四个发光字体，分外抢眼，在这四个字的后面还有一条小尾巴，“始于1893年”。

像这样的餐馆，据不完全统计，“薛家老店”在整个安徽合肥有9家，其中有两家店上线众筹平台“众筹客”，分别是银泰店和包河万达店。从官网信息来看，这两家店都是由薛家老店安徽区域总代理张剑霄负责。

2016年1月7日，薛家老店银泰店众筹项目上线平台，融资46万元。在融资完成后，投资人在2月份获得了首份分红（官网数据显示）。基于银泰店众筹的成功，薛家老店包河万达店（二期项目）于今年3月24日上线融资，融资90万元，投资人出资70万，占股45%，项目方出资20万，占股55%。

据公开资料显示，薛家老店在2013年开始进入安徽合肥，依托当地商业中心开设分店。该店铺主要经营陕西特色为主的小吃类餐品及面条。

为其融资的众筹客平台，成立于2015年3月，一家专注同城实体店铺互联网非公开私募股权融资平台，曾在今年3月获得小牛资本及多位个人股东共计数千万元A轮融资。

然而，在众筹客上线的薛家老店包河万达店完成融资后，就该店的装修费用溢价问题，投资人与项目方在股东交流群展开激烈争吵。随着店铺陷入经营困局，双方矛盾愈发明显，已经到了不可调和的地步。

装修成本存在20万的水分？

“总之一条，八九十万装这么个店肯定有问题了”，当时有投资人在群里说道，“自己的钱装五十万足够了！”

作为上线众筹平台的店铺项目，按照业内流程，项目在完成融资后，由平台根据项目方的工程进度进行放款，每笔放款都需要相应的单据和合同。

薛家老店包河万达店在完成融资后，便开始着手装修。但在投资人获得装修费用表的时候，却发现这笔装修费用有可能存在很多水份。

（项目方提供的装修费用表）

采购价格偏高，与当地市场指导价有很大差距。有投资人向众筹之家说道，“平台一根电线我们市场买1.5（元）/米，我们按照信息价给他2.5（元），他不干，非要按照7-8块来算。”

“142平方42万装修，太贵了，我刚装了一个银行网点，27万，你比银行标准还高吗？”有投资人在群里抱怨道。

在各种质疑的情况下，投资人要求对项目方提供的成本表进行审计，最后得出一份审计后的装修核算表，总计装修金额283247.03元。

再根据这份审计后的装修核算表内容，重新放到原来的装修费用表，投资人发现其中可能有猫腻。

装修设计费用、消防改造费用、收银系统、监控、音响、视频、油烟排风净化系统这几个费用支出都是在装修预算里，项目方却把这几项再单独拿出来重复计算，并且大幅度提高这几项的成本费用。

比如消防改造费用，众筹之家在审计后的装修核算表发现消防改造含材料和人工，其费用是8000元，并在装修预算里面。但在项目方提供的费用表里，消防改造费用却变成20000元，增加了12000元，而且单独计算。

（项目方提供的装修核算表，消防改造费用）

（审计后的装修核算表，消防改造费用）

根据两份装修费用表的对比，可以发现第9、12、13、16这四项是在装修预算里面的，审计前预算投资163428元，审计后实际投资额58736元，虚增预算金额达到36%。

因为审计后的成本核算表里没有桌椅费用、后厨设备、店内菜牌灯箱、宿舍租金。投资人也怀疑过这几项是不是有水分，按照实际投资额36%计算，这四项合计111600元。不过这四项合计预估数字可能有较大偏差，但也有投资人觉得不会与预估数字差太远。

除了重复项之外，有投资人指出，开业费用核算表里的合同保证金、合同签约金、质量保证金、装修保证金等，还很可能是虚增项，或者已经退款的项目金额。

在综合各项资料后，投资人计算到，薛家老店包河万达店实际投资额应该在50万左右。但是估值90万，众筹融资70万，等同于项目方花投资人50万开了一家店，然后白拿了20万现金以及55%股份。

不过，项目方并不承认这份审计后的装修核算表。项目方表示按照投资人给的价格，买不来好的材料。双方在装修成本问题上展开拉据战。

按照流程，平台应该根据项目方工程进度来打款，既然款项已经打了，说明当时平台方面是知道最早一份装修核算表。那么，当审计结果出来后，平台方面又有什么措施呢？众筹之家了解到，平台投后人员主要在项目方和投资人之间斡旋，但由于争议实在太大，多次试图调解都无效。

在这个过程中，由于店铺刚开业那会生意比较好，曾经给投资人分红过。但随着店铺经营每况愈下，不和谐的声音始终没有离开股东群。

12月份，项目方向平台发了一份《表决通知函》，称由于无法扭转亏损局面，已无力维持经营，且店铺于2017年1月31日房租到期，遂决定2017年1月31日撤店。

这个消息传达到投资人那里，顿时炸开了锅，双方矛盾进一步激化。面对这个结果，投资人最终选择起诉的方式。其中有一位投资人向众筹之家表示，由于店铺还在经营，经侦方面没有受理，目前以民事纠纷的名义向项目方起诉。

而平台给投资人提出两套方案，方案一是同意撤店，进行清算，如发生诉讼失败损失可以承担；方案二是不同意撤店，继续诉讼，如无法拿到清算款造成的损失可以承担。投票截止日期到2016年12月27日。

众筹之家第一时间拿到了投票结果，最终结果是——124票不表决，72票是不同意，4票是同意。因此，投资人选择以不同意撤店为基础，继续进行诉讼。众筹之家就此事打电话联系项目方相关人士，但均没有接听。

投资人向众筹之家表示，我们的想法是希望能够拿回本金，我们也找过项目方，但是对方不仅不同意回购，连溢价也不承认。

值得一提的是，众筹之家发现项目方与投资人签订的合同，“现有《房屋租赁合同》到期日为2018年1月31日，若租期届满无法续租或不适宜续租，项目方原价回购，已分红部分不用退还。”但项目方给平台的撤店申请中，却写着2017年1月31日租期到期。

解码餐饮众筹的溢价问题

在众筹之家调查采访中，发现餐饮众筹的溢价问题一直很严重，甚至直接影响到平台的运营。

以薛家老店包河万达店为例，整件事情的核心在于装修成本溢价问题，谁来定价，面对项目方单方面提供的费用清单，平台是否有逐一核实的能力，一旦出现纠纷，是否有可行的办法来调解矛盾，投资人是否处于被动接受的地位。

众筹之家带着这些问题，采访到众筹客风控总监。

Q：项目装修成本，是由项目方自己提供的吗，平台会要项目方提供什么合同或清单吗？

A：项目方装修成本这块，一般是由项目方提供。我们会结合他们的预测投入，要求他们提供相关的装修合作、竣工结算清单、转账凭证等相关发票收据。

Q：面对项目方单方面提供的费用清单，平台是否逐一核实，有什么流程吗？

A：我们会根据相关清单合同，进行排查核实。

Q：如果就装修成本出现纠纷，平台是否有可行办法来解决？

A：一般来说，我们会对装修成本进行核实，会有鉴定结果，如果相差不大的话，会认可它的费用清单，如果相差太大，会让第三方机构来评估。要是相差过大，会以财务造假的理由进行诉讼。

最后，有一位不愿透露姓名的业内人士向众筹之家表示，其实如果项目一期运作比较好，它的二期肯定会溢价的，但这种溢价可能直接表现在项目估值上，也可能算到其他费用方面，一些新投资人不了解中间的猫腻，很可能会踩雷。对于平台来说，在项目一期运营比较好的情况下，运作第二期，是一种比较保险的办法，但平台也要学会控制溢价的水平，把溢价限定在合理范围内。