企业准则、管理准则、财务准则、市场准则
企业准则：企业是否简单易懂？是否有持续稳定的经营历史？是否有良好的长期前景？
管理准则：管理层是否理性？对股东是否坦诚？能否抗拒惯性的驱使？
财务准则：重视资产回报率，而不是每股盈利；计算真正的股东盈余；寻找具有高利润的企业；每一美元的留存利润，至少创造一美元的市值。
市场准则：必须确定企业的市场价值；相对于企业的市场价值，能否以折扣价格购买到？
1，简单易懂：在自己能力范围内投资。这并不是圈子有多大的问题，而是你如何定义圈子的问题。
2，持续稳定的经营历史：如果一家企业展示了持续稳定的经营历史，推测其持续成功就是合理的。
一个合理价格的好企业要比便宜价格的坏企业更有利可图。
3，良好的长期前景：企业分为两类，少数伟大的企业和多数平常的企业。
少数伟大企业的特点：被人们需要，无可替代，没有太多的管制。
4，管理层的重要性：配置公司资本能力是管理层的重要能力，因为这将决定股东的价值。公司在成熟阶段会产生额外的现金，如果这些现金保留在企业内部能产生高于平均资产的回报率，高于资金的成本，这是符合逻辑的。如果资金不能投资于超越平均回报率项目时，唯一合理的做法就是分红或者回购股票给股东。
5，管理层坦诚对待股东
公司的大致估值是多少？公司有多大可能性达到未来目标？鉴于过去的表现，管理层干的如何？“在公共场合误导他人的CEO，私底下也会误导自己”。
6，摆脱惯性
拒绝改变当前的方向，就像疫情之间美的集团的CEO董明珠说自己肯定不走线上，结果自己狠狠给了自己一个响亮的耳光。现在直播做的风声水起。毕竟一到夏天，空调就是刚需。
闲不住，仅仅为了填满时间，通过新项目或者并购来消化手里的现金，这也是属于无法摆脱惯性的现象。
满足董事会领导者的愿忘，无论多么不靠谱，CEO都准备好任何可行性报告。或者说高管为了满足CEO不靠谱的想法，这都是愚蠢。
无脑模仿同行业的行为，没有一点改变，这就更愚蠢了。
方法：管理层这一块就是主要通过近几年的年报来自己判断，观看管理层发表过对未来的策略，然后拿今天的结果进行比较，就能看出这个公司的管理层到底有几把刷子了。
7，重视净资产回报率
公司的盈利÷股东拥有这个公司的成本=净资产回报率。注意老巴的方法不是以市值计算的，大家自己判断。
8，股东盈余
一家公司的净利润➕折旧、损耗、摊销-资本支出和其他必须的营运资本=股东盈余。
凯恩斯有句名言“宁要模糊的正确，不要精确的错误。”这句话我认为就是老巴判断要不要投资一家企业时的核心方法。
9，利润率：说白了就是能控制公司成本，这是一家公司提高利润最简单的方法。就像老巴那么牛逼的一家公司才十几个人。
10，一美元原则：公司每留存一美元的利润，至少应该创造一美元的市场价值。
11，确定企业价值：现金流，合适的贴现率（股东盈余÷国债利率=公司价值）这是最简单的估值法。
12，低价买入：内在价值与股票价格之间的安全边际足够大，风险就小很多。
这就是股神投资的12大坚定准则。
“时光的最佳之处就在于其长度”，耐心是最为重要的。
市场就像玩牌，如果你玩了一段时间，还是不知道谁是输家，那么你就是那个人。
