最近关于数字货币的负面新闻漫天飞，矿机按斤卖，大佬删微博，大家纷纷退圈，币圈进入至暗时刻，只剩一地蔫了的韭菜。

有人愤懑，有人彷徨，也有人暗自庆幸抽身及时。究竟比特币、以太币等数字货币未来会怎样，钱包里数字货币一大堆，银行里存款了了的投资者们到底该如何应对，却很少有人去认真思考。

虽然很多人将数字货币定义为骗局，但是我更倾向于将数字货币定义为商品。币价的起起落落，就是商品价格的波动。一类商品该如何投资，需要研究它的过往交易，大师江恩曾经引用圣经里的一句话来阐述他的投资理念——“太阳之下无新事”。所以我们先看看数字货币中历史最久、最具代表性的比特币的交易历史，能够给我们带来什么启发。

（一）从2008年诞生到2011年，比特币的世界鲜有波澜，基本上是少数极客的自娱自乐。世界上最贵的披萨就诞生在2010年，Laszlo Hanyecz用10,000枚比特币购买了两块披萨。
到了2011年，比特币与英镑兑换交易平台上线，比特币开始了有身价的征程，价格从0.3美元快速上涨至31.5美元。但是在比特币交易平台门头沟（Mt.Gox）被黑客攻击后，市场信心受挫，价格一直下跌，从31.5美元跌至2美元，下跌幅度达93%。可谓成也交易平台败也交易平台。
（二）这种熊市行情一直持续到2013年，由于塞浦路斯的债务危机，引发了传统金融机构的信任危机，加上欧洲的部分国家出台了比特币利好政策，比特币再次发威，一年从13美金涨到了1147美金，期间虽然发生回调，三天之内从266美元下跌至54.3美元，下跌幅度达77%，但是很快就收复失地再创新高。直到2013年底，中央五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》，比特币在83天之内暴跌92.5%，此后比特币又进入熊市。这个阶段可谓成也政策败也政策。
（三）2014年，比特币虽然有所回升，但是比特币交易平台门头沟（Mt. Gox）又遭受黑客袭击，被盗85万比特币，于是价格从867美元跌至439美元，跌幅近50%。好在门头沟（Mt.Gox）这次直接破产了，再也不能祸害比特币了。但是比特币也遭受重创，之后一直阴跌，到2015年1月跌到170美元。所以这次暴跌可以归咎于交易平台的问题。
（四）又经过两年黑暗期，终于迎来了举世瞩目的2017年——数字货币的井喷之年。由于比特币底层区块链技术的火爆，加上以太坊ICO的爆发，比特币价格从789美金，涨到了19878美金。数字货币因为巨大的财富效用迅速为广大群众所了解，哪怕不懂也听过这个词儿，聊天不提数字货币都感觉与时代脱节。在这狂热无序的背景下，2017年9月，中国政府叫停加密货币交易，于是比特币价格再次应声而落，开启了新一轮漫漫熊市。这次的诱因无疑是政策。
（五）到了2018年11月，比特币的儿子比特现金网络完成升级，吴忌寒（代表BCH ABC）和澳洲中本聪（代表 BCH SV）主导的算力战争开打，导致分叉。结果神仙打架，凡人遭殃，站着吃瓜也会一身是血。BCH价格两天内从最高价552美元跌至最低417美元，下跌超24%。现价下跌的同时，交易平台也倒了霉，OKEX上的BCH期货交易出现历史以来最大溢价，当周合约报价现货溢价超过100美元，结果出现大面积爆仓，主流币期货爆仓2385万张，共计4.1亿美元（约合人民币22亿元）。这直接导致了数字货币的断崖式下跌。比特币从6200美元的水平直落至最低3500美元，跌幅高达44%。这次暴跌缘起算力大战，但是依然有交易平台的巨大贡献。

从比特币的光辉历史中，我们不难看出，数字货币的价格大幅波动是一种常态，政策和交易平台这两种诱因交替引发币价大幅波动，而每次熊市一般持续1到2年。

因此从交易的角度来看，目前币圈仍处熊市之中，不要盲目的抄底，可适当割肉，持有法币默默观望，好好研究区块链技术才是眼下的正事。当然本文讨论的主要是比特币、以太币等主流公链币，那一堆堆的空气币不在考虑之列，没有技术支撑和明确使用价值的币不应被称为数字货币，它们终将尘归尘土归土，消失于历史的尘埃中。