昭衍新药昨天发布了限制性股票激励计划，授予价格为39.87元/股，考核目标为以2021年营业收入为基数，2022年营业收入增长率不低于35%，2023年营业收入增长率不低于82.25%，2024年营业收入增长率不低于146.04%，换算一下，2022年-2024年的营收复合增长率为35%。考虑到公司的净利润增速高于营收增速，那么2022年-2024年的净利润复合增长率可能在35%-40%之间。公司敢给出这样的股权激励考核目标，说明对公司未来的发展还是很有信心的。
公司2017年上市，从年K线上看，上市后股价每年都在上涨，2017年上市后的开板股价为11.9元/股，去年股价最高点为129.76元/股，股价最高上涨了10.9倍。从可查的历史数据可以看出，公司自2013年开始，业绩年年正增长，其中上市后的2017年净利润0.76亿元，2021年净利润5.57亿元，业绩四年增长了7.33倍。可以看出，股价的涨幅超过了业绩的增速，现在股价下跌，算是价值回归。
另外一方面，昭衍新药上市时，A股市场上的CXO股票还不多，具有稀缺性，可以享受一定的溢价。但是现在CXO板块已经有30只左右的股票，不少行业外的公司也开始进入，已经没有稀缺性了，所以估值下降也是可以理解的。
公司今天的市值436亿元，预计今年净利润能达到7.9亿元，则动态市盈率为55.2倍。今年公司股价的最低点为61.89元/股，对应的动态市盈率为41.8倍，现在看来，是一个很好的买点。
总体来说，昭衍新药是一个非常不错的公司，预计未来还能保持35%-40%的业绩增速，这样的公司，我愿意在50倍动态市盈率时考虑买入，在40倍动态市盈率时加大到想要的仓位。当然，我今年已经买入这只股票了，目前也有不错的盈利，不过如果后面还给机会，我会加仓。
公司预计8月31号发布半年报，到时候还得好好看看。
