原则9：公司管理是否很有层次？
如果其他因素都配合到位，小公司也能在一位很有才干的领导人的管理下表现出色，使得这家公司在多年内都有可能是很好的投资目标。然而，一个人的能力毕竟是有限的，即使是规模较小的公司，投资者也应该提防重要人物不在其位所带来的灾难。
真正值得投资的公司是那些能够持续成长的公司。一家公司或早或晚会遇到某种规模瓶颈，此时除非它在某种程度上培养出高级管理人才，否则将没有能力实现进一步的发展。
这一点在不同的公司之间体现各异，根据它们所处的行业以及最高领导人管理公司的才能而定。通常情况会发生在公司年销售额上升到1500~4000万美元的时候。此时，正如原则8所描述的，高级管理人员之间的关系是否融洽，对于判断这家公司股票是否值得投资就有非常重要的意义了。
无论一位高管处理具体事务的能力有多强，一旦公司达到一定的规模，他都会在两方面碰到问题：一是有太多的琐碎事情需要处理，令他无暇一一处理；二是有能力的人得不到锻炼，也就无法实现公司接下来的进一步增长。
在判断一家公司的管理梯队层次是否合适时，还有一件事是值得资者注意的。这就是高级管理者是否乐于倾听并能够虚心接受、考虑员工提出的建议，即使这些建议有时会很尖锐地批判目前的管理现状。
当今现代企业之间的竞争如此激烈，改善和变革的需求也如此强烈，如果高级管理者骄傲自满或无动于衷，没有能够及时采纳那些如同黄金般珍贵的新思想，那么处于这种氛围的公司就不应该被投资者所看好，这样的公司也不可能培养出一代又一代年轻有为的管理者。
