【投资不要看重某一年的利润，若关注短期利润需当心每股利润数据中的陷阱。】
一、证券分析师的主要工作：
1、设计和使用一些安全标准，如平均利润、资本结构、营运资本、资产价值等，利用这些影响因素来判断债券或股票是否具有投资价值；
2、在分析和评估过程中，使用一些较为复杂的数学方法（作者不建议过度依赖这种评估方法）；
3、区分表面分析和深入严谨分析的差异；
二、证券方法分析在不同类型证券中的应用：
1、债券分析：对债券和投资级优先股安全性的关注师最可靠也是最被看重的；
评估标准：以往某些年份的利润为利息总支出的多少倍，具体看所获利润占债券本金的百分比；
（优先股评估标准：利润为债券利息和优先股股息的多少倍；）
2、普通股分析：通过对企业过去一段时间的经营情况和行业变化趋势以及未来盈利能力进行估算；
评估方法：估算出未来某几年的平均利润，再乘以一个恰当的“资本化因子”，但这一方法对综合和群体的预测会更可靠些；
*投资那些知道将要获得高额利润的某一股票；
3、影响资本化率的因素：
*资本化率：又称还原化率、收益率，与银行利率类似，是吧资本投入到不动产所带来的收益率；会因股票质量的不同而存在巨大差异；
1）总体的长期前景，未来的市场我们都是不能确定的，也无法准确预估到的；
2）管理，管理层的能力也是影响企业未来价值的重要因素；
3）财务实力和资本结构，只有普通股和大量盈余现金的公司比每股利润相同但拥有大量银行贷款和优先证券的公司，股票价值更大，即“现金为王”；
4）股息记录，是优质股最具说服力的标准；
5）当期股息收益率，最难把握；
4、成长股的资本化率：预期利润或股息还需要考虑未来的利率情况；
估值公式：价值=当期利润*（8.5+两倍的预期年增长率）—>增长率指随后7-10年的预期；
5、行业分析：“以往业绩的价值”
两重风险：既要对未来做判断有不能不看当前价值的评估，基于当前的数据严格计算未来的价值范围既保守又有风险，两者无法兼得；
评估思路：
1）用公式计算出过去盈利能力、稳定性、增长率及目前的财务状况等数据，以此为基础分析各权重比例；
2）在以往业绩为基础的价值上，根据未来预期的新情况进行不同程度的修正；
估算标准：
1）对当期和预期价值的估算；
2）此方法获得的有用经验和见解；
3）在积累了大量的高价值记录后不断更新估算方法；
三、每股利润的陷阱：投资者越是看重每股利润，就越需要注意各种会计因素对其实际可比性的损害；
1、使用特殊扣除；
2、由于以往的亏损导致的正常所得税扣除的下降；
3、大量可转换债券或者权证带来的稀释作用；
4、折旧的方法；
四、对投资利润的建议：确保自己购买的证券物有所值，且可以这样保持下去；
1、拉长关注期的利润情况，有助于缓和商业周期性经常带领的利润波动，也可以解决特殊费用和利益的问题；
2、关注增长率，考量股票价值的重要方面；
五、市盈率的差别远大于经营业绩或财务状况间的差别：盈利能力、稳定性、增长、财务状况、股息、估价变化的历史；
市盈率低的股票可能会比市盈率高的股票获得更多利润，但分析师一般还是只推荐高市盈率的股票。
