盈利能力第一个指标:
毛利率越高说明公司所在的行业竞争不
充分或者说明该公司的技术或产品的竞
争力强，具有不可替代性。
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毛利率公式很简单：
毛利率=毛利/营业收入。
其中分子：毛利=营业收入-营业成本。
1、营业收入：
（1）、报表中的营业收入： 包括了
【主营业务收入】【其他业务收入】，
不包含【营业外收入】；
（2）、营业外收入：与经营活动无直接
关系的收入，例如：政府补贴、罚款收
入、捐赠等；
（3）、我们计算毛利率的时候，是用
（营业收入-营业成本）/ 营业收入
（这里的营业收入，包含主营和其他）。
“毛利率”没有统一的判断标准，各行业
之间可能差距很大。
“毛利率”高的行业俗称暴利行业，“毛利
率”低的行业不计其数。
因此具体行业要具体分析。
下面看看毛利率的意义:
（1）毛利率越高，代表这真是一门好生
意！ 毛利率越低，代表这真是一门艰
难的生意。如果毛利率是负的，代表这
真是一门烂生意，坚决不能投资！MJ老
师建议不要投资任何“连续三年毛利率
都是负值”的公司！
（2） 如果一个行业是挣钱的，那么就会
有其他人参与竞争，这样毛利率就会慢
慢下降。
（3）毛利率是一个相对平稳的指标，如
果出现突变，一定是出现了重大转变，
我们要去研究到底出了什么重大事件！
因此，看毛利率要五年一起看，从数字
中看到趋势，而不能只看一年。
“毛利率”指标可以展示一个公司：
是不是一门好生意？
看此公司五年的毛利率变化，判断这家
公司是否有长期稳定的获利能力？
