巴菲特和索罗斯都是在投资界令人崇仰的神一般存在,真要比较两人谁比较厉害,一短短篇幅是无法尽善尽美的。但从身世到资金管理方式、以及理想目标的维度上做比较,还是值得一看二者区别的所在。
索罗斯的投资成就无与伦比,事实上他比另一个大师巴菲特更加伟大。表面上,巴菲特个人财富更多,但是只要我们深通背后的逻辑,我们就发现索罗斯比巴菲特的成绩高很多。
首先:起点大不一样。
巴菲特是地道的美国人,家庭背景比索罗斯好。巴菲特的爷爷欧内斯特﹒巴菲特曾担任奥马哈扶轮俱乐部主席,是地方名流。巴菲特的爸爸霍华德﹒巴菲特是美国议员,交友甚广,而且他还是一名出色的股票经纪人。霍华德﹒巴菲特曾在1963年,即去世的前一年立遗嘱,把他的财富中33万投到小巴菲特的公司。
在此之前,1957,也就是索罗斯刚到美国的第二年,巴菲特就掌管50万美元的资金;1962年,巴菲特个人已经拥有100万美金,而此时索罗斯刚到美国第6个年头,还是个为混饭而发愁的分析师呢。
与巴菲特的家世比起来,索罗斯相见形拙。就在巴菲特还是学生时代就可以拿出一万一千美金买股票得时候,而彼时索罗斯和他父母天天还在躲避希特勒的迫害,索罗斯在英国伦敦商学院读书的时候还不得不申请贫穷救济才能糊口。
索罗斯1956年到美国的时候,身上携带的全部家当只有5000美金,生存和生活只能全能靠5000元,而此时巴菲特个人资产已经几十万美金。当索罗斯1969年刚刚成立双鹰基金的时候,巴菲特的个人财富已经达到6500万。起点大不一样,这是一个屌丝和贵族之间的差别,初始财富差距以万倍来计。
其次,资金分配天壤之别。
巴菲特是有名的抠门,每天就喝可乐吃面包,对于子女也是十分抠门,比尔盖茨到巴菲特家造访,发现他简朴的不得了。巴菲特在给比尔盖茨慈善基金捐钱之前,是有名的吝啬鬼,基本上很少捐款。巴菲特的钱只用一个用处:继续投资,复利赚钱。
而索罗斯就大不一样了。索罗斯有伟大的社会目标,他一生致力于开放社会,为此他捐了很多钱,在比尔·盖兹和沃伦·巴菲特开始捐款前,索罗斯的捐款金额多年蝉联第一。
第三,巴菲特通过控制波克夏哈维公司来控制投资,而索罗斯通过基金来控制投资。
本质上,巴菲特是作为股东,用经营企业的方法来投资,而索罗斯则是基金经理,通过拿提成和管理费来投资。这两种企业组织形式,当然巴菲特更容易积累钱。说白了,巴菲特更接近企业家,而索罗斯更充满金融投资家的色彩。
这样一比较就知道,索罗斯和巴菲特个人财富差别是有很多原因的。但我说索罗斯比巴菲特伟大,还源于:
第一,投资收益。据复旦大学孙飞舟博士的博士论文《乔治索罗斯金融投资思想研究》统计,从1969到2002,巴菲特的复合收益率24.31%;而索罗斯是30.23%。关于这两个大师的收益率比较,媒体有不同版本,但是记者的写法都不严谨,我采用博士论文的数据,这比我们经常在媒体上看到的数据严谨多了,也比证券公司的数据客观真实。
根据孙飞舟博士的统计,我们可以看到,年度收益率巴菲特比较稳定,索罗斯比较波动大,但整体上索罗斯比巴菲特收益高。这点在后面的累计收益图就更明显了,索罗斯的收益总是遥遥领先于巴菲特。这是用数据说话,索罗斯比巴菲特更能赚钱。
第二,投资标的和范围。巴菲特核心投资标的是企业,是股票,核心投资地区在美国;而索罗斯投资标的无所不包,外汇、期货、黄金、股票、期权,等等,投资范围也遍及世界每一个角落。巴菲特是专而精,索罗斯是包罗万象。
第三,投资的灵活性。投资灵活性在金融危机中最能体现。2007年,次贷危机袭来,索罗斯王者归来,当年收益率达到32%,远超巴菲特;2008年,索罗斯在金融危机最深渊中纵横捭阖,当年对冲基金三分之二亏损,索罗斯的基金也曾一度遭受重大亏损,而索罗斯后来居然神奇般的把其基金投资收益扳回为正10%,而此时的巴菲特还被高盛套着呢。
最明显的例子是巴菲特和索罗斯同时投资的康菲石油 ,索罗斯及早发现商品期货见顶,迅速斩仓石油多头,调转枪头做空;而巴菲特还迟迟持有康菲石油,后来在股东大会上认错,说投资康菲石油是败笔。
第四,理想与目标。巴菲特只喜欢赚钱,赚钱就是他的理想和目标。而索罗斯致力于开放社会、市场经济以及众多慈善。巴菲特只是到了快死了才在比尔盖茨的忽悠下明白过来,慈善才是最终的目标。
第五,如果换个位置,索罗斯用巴菲特的方法无恙,巴菲特用索罗斯的方法不行。
第六,根据福布斯排行,索罗斯的财富不好统计。因为他有对冲基金的财富,也有家族隐蔽的财富,所以每次福布斯财富排行榜上,索罗斯的财富波动就比较大。按照索罗斯金盆洗手前一年2010年福布斯财富排行榜来看,巴菲特排名第三,索罗斯排名第35。
巴菲特个人财富是470亿美金,索罗斯是140亿美金,巴菲特是索罗斯的3.36倍,可是,他们的初始资金相差可是万倍呀!更何况索罗斯还一路捐出80多亿做慈善呢?事实上,索罗斯更会理财。
当然,巴菲特的资金规模大,巴菲特是全球第二富翁,巴菲特总量上更有钱。如果单单这样看,巴菲特更伟大。这就要看你的标准了,如果比较总量,你可能崇拜巴菲特多些,如果比较增长率,索罗斯就伟大多了。