太史公在《史记.货殖列传》中说:无财作力,少有斗智,既饶争时.这句说就是说,在没钱的时候只能靠体力赚钱,财力不足的时候要靠智力来赚钱,而到了财力雄厚的时候就要靠把握时机来赚钱.
看来司马迁绝不是只会读史写史的书呆子,至少从这句话能够看出来他财商绝不低.这句话最大的意义就是告诉我们,除了靠体力和脑力,还可以通过钱来赚钱.电视剧《欢乐颂》第一季中奇点有一句台词:”人生钱难,好在钱生钱还算容易.”
钱生钱虽然比靠体力脑力赚钱来的容易,但是所谓有赚就有赔.今天我们主要想探讨的是对风险的看法.
我们做投资当然希望获取收益,但收益和风险是一体两面的连体儿,形影不离.有人说要做到规避风险,控制风险,但实际上无论你接不接受,风险都在哪里,根本不可能规避,也无法控制.我们能做的只能是接受风险,管理风险.
一般来说,我们把风险分成三类,从底层开始依次是系统风险,投资体系风险和主观风险.我们要做到的是应对系统风险,接受投资体系风险,管理主观风险.
对投资收益损害最大的是主观风险,在中国可能投资者一半以上的损失由主观风险导致.我们不断在强调建立个人投资体系的重要性,目的就是要管住主观风险.
当然,有了体系还需要确实的执行,这就需要强大的执行力.从某种程度上说,严守纪律甚至比建立投资体系难度更大.我们每天都会受到很多诱惑,有什么”内幕”消息啦,某票涨停啦,赚到钱了得意忘形啦,如何战胜这些诱惑严守纪律,是需要用一生去修行的.
当有了自己的投资体系之后,这一体系本身就会蕴含一定程度的风险,因为完美的体系是不可能存在的..例如专注于价值投资的,有时很明显股价已经被严重低估了,可还是继续在持续下跌;专注量化投资的,虽然模型回测都非常完美,但不知道什么时候就会失效…这就是投资体系风险.既然是自己确定的体系,我们就必须接纳投资体系风险,但同时也可以通过改进自己的体系来减少风险,比如仓位控制,分散投入等等.
最后是系统风险,也可以叫市场风险.系统风险是无法通过分散投资带来的风险规避的,因此也有人把它叫作不可分散风险.系统风险是不可控的,而且对投资收益的损害也非常大,因此在我们的体系中必须做好对系统风险的应对方案,例如设置止盈止损点,根据市场估值高低增减仓位和调整资产配置等等.总之,一个无法应对系统风险的投资体系决不可能是一个好的体系.
收益是投资者战胜风险的奖励,但胜败乃兵家常事,世上没有常胜将军.所谓打架要先学挨打,投资也要先学会亏损,只要时时刻刻对市场对风险保持敬畏,坚守自己的投资体系,一定能够取得自己满意的收益.
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