石重贵上任时，后晋正经历着内忧和外患。内忧是近几年来后晋控制的范围内频频出现旱灾和蝗灾，蝗灾所经之地，往往树木都只剩光杆，各州报告的饿死和外逃的人数达到上万户是稀松平常。外患则是环伺在后晋周围的吴越、后蜀政权，最大的BOSS则是北方的辽国。不过，比起处理复杂的国内外关系，眼下的这件事更加棘手，那就是作为臣属国，换了皇帝，需要向辽国打个报告，汇报一下。
石重贵不像他的义父兼叔父，他不甘心臣服外族，立即采取了和辽国断交的外交政策，这项举措得到了广大汉族官僚和军阀的支持，老百姓也普遍欢迎，因为这以为着自己生产的东西不用白白交给契丹人了。可这样做的后果便是944年，伴随着乌云遮盖北斗魁星，契丹前锋赵延寿，赵彦昭引兵五万进入雁门关，围困忻代二州。此外，恒、沧、邢三州也来报，契丹军队快要来了。大正月的，石重贵留下李周看守东京，自己御驾亲征。
打仗需要本钱，现在已经民不聊生，军队物资供给缺乏，仗是没法打，于是石重贵修书一封，表示愿意重修于好。派孟守忠把信送去，及至孟守忠带回来契丹主的信，上面只有八个大字：已成之势，不可改也。耶律德光坚决南下，石重贵也只好硬着头皮抵抗一下。契丹军队势如破竹，一路摧枯拉朽，连杨光远这样的老将也投降契丹。
仗打到三月，契丹主又率十万精兵来战，在顿丘设置埋伏，静候石重贵的军队。然而过了好几天，埋伏的军队已经人困马乏，一点战果都没有。赵延寿提了个合理化建议：“晋军畏我锋芒，不敢前进，我军可以四面进攻，夺取桥梁，便可攻克。”耶律德光批准了他的建议。赵延寿的先锋军从西面攻打石重贵，耶律德光率兵从东面进行夹击，打到傍晚，耶律德光见晋军仍是旗帜鲜盛，士马严整，跟左右说道：“杨光远不是说晋军已饿死大半，现在看来仍是兵强马壮呀。”契丹军队几次冲锋，都被晋军的箭弩挡了回来，逃回来的士兵报告说：“晋军东面人少，城寨不稳固，可以从那里进攻。”于是耶律德光率兵从东面发起攻势，晋军不敌，纷纷撤退。辽兵追击，但将修筑城寨的晋军旗帜误以为是晋军伏军，便放弃了追赶。两军对战数日，战场上遗留的箭簇竟达数寸厚，可见战争的残酷。
辽军这次南下，虽没有达到其预期的目的，但对后晋政权仍是致命打击，通过这次南下，辽军不仅获得了大量的土地和物资，也劫掠了不少中原百姓，客观上促进了辽国的发展。
