1、ST 是连续几年亏损，被特殊处理的标记

答案：2 年

2、*ST 表示这家公司连续几年亏损，有退市风险

答案：*ST 表示这家公司连续 3 年亏损，有退市风险

3、XD 表示什么意思

答案：XD 是英语 ExcludeDividend 的简写， 除息的意思

这里给大家解释一下除息，公司直接给股东发现金，这种称为“现金股利”，发现金股利的时候，会从股价中将这一部分股利扣除，这就叫做除息比如，原来每股股价 10 元，每股分红 1 元，除息后股价就会变成 9 元关于除息除权大家知道怎么回事就行，每次股票除息除权都是系统自动操作的。

4、XR 表示什么呢

答案：XR 表示除权的意思，exitright 的缩写

有些公司会送转股票，比如 10 送 10，那在公司盈利不变的情况下，股票的市值也不会发生变化，但是股票数量却增加，这样公司的股价就会下降，这就是除权。比如 10 送 10，就是每 10 股会再送 10 股。公司的股价=总市值/总股数，总股数增加了一倍，总市值没变，每股的价格当然也会减半，变成 5 元，这种行为就叫做除权。

DR 是除权除息的意思。

有小伙伴肯定要疑惑了，除息除权的时候，是公司给我的分红，是我的股东权益啊，明明应该是额外送我的股票和钱，为什么还要降低股价。公司发给你的股票是属于你的，你可以选择卖出变现。假设没有除权除息，就相当于在公司分红前买入股票就能白分到一笔钱，这时市场上会发生什么事情呢？假设某公司股价 100 元，你买入 100 股，就花了 1 万元。在买入第二天，上市公司就分红派息了，每股分红 99 元，于是 9900 元的现金直接打入了你的账户。短短几天内，1 万块的投资，拿回了 9900 元！如果这个时候股价还是 100 块，你会怎么做？

A.继续持有

B.卖出赚钱

C.等一等，看看形势

选 A 的小伙伴，价值投资的原理掌握的不错~股票投资确实是要长期持有，但案例中却是特殊情况，要特殊对待。

选 B 的小伙伴，数学学得不错呀，你们发现，1 万元投资，拿回 9900 的现金之后，手里的股票竟然依旧价值 1 万元，这个时候只要卖出，就是赚到了 9900 元呐！是不是这个操作呀选 C 的小伙伴，都很谨慎的人。除了选 B 的小伙伴，选 A 和 C 的小伙伴。

班班问你，如果看到其他人都在狂卖股票，你还会淡定如泰山吗？看到大家卖出，自己会不会担心公司出状况，也暗自想着要卖出呢？能抗住心底疑惑的人毕竟不多，这个时候大家往往不约而同，都认为只要能卖出去自己就不亏，于是，散户们纷纷卖卖卖。太多人卖出，买入严重不足，这个时候股价必然连续跌停。当股价跌到每股 1 块钱的时候，自己的 100 股也只能卖 100 元，加上分红得的9900 元，卖出后手里刚好 1 万元，只能回本，甚至还可能扣税，于是，这个时候大家又不约而同，都觉得几乎没得赚了，于是，散户们基本停止了卖卖卖。

我们学习股票知识就是为了扒开上市公司的面具，拨开他们放的烟雾哒上面的例子 100 元的股票分红 99 元，在实际中呢，100 元的股票，哪怕只会分 10 元，都会有人来撸这个羊毛比如，某上市公司公布在 9 月 20 日进行分红派息，为了获得分红收益，乌央乌央的投机者便在分红前几天大举买入股票9 月 20 日一到，现金分红进了腰包，又马上乌央乌央地卖出，大家不难想象，这个过程里，必然会出现哄抬股价以及大量抛售造成的股价剧烈震动分红前股价大涨，分红后股价又会大跌，对于咱们小散来说，股价剧烈波动可不是啥好事，一个不小心，大户获利跑了，小散可就被套牢了

为了避免股价这么大范围的波动，证监会规定，你拿走分红的同时，股价同时下降相同的金额比如上面的栗子，每股 99 元分红的同时，100 元的股价直接变为 1 元，这样，无利可图了，大家自然就没有了买入卖出的动力很明显，除权除息就是防止股价剧烈波动的有效机制小伙伴一定看出来了，看起来给我分红了，但是股价又降低了，这简直就是左口袋钱到右口袋啊表面看，上市公司分红派息之后，我们的账户会多出现金，但是，股价也下跌了。

钱在左口袋出、右口袋进，感觉并没有什么实际的好处而且，财政部的文件还规定了，自 2015 年 9 月 8 日起，个人买到的上市公司股票，持股期限超过 1 年的，股息红利所得暂免征收个人所得税也就是说，持股没有超过 1 年就卖掉的话，卖出股票还需要缴纳红利税—钱不但没多，还扣了税，看起来分红似乎真的很坑爹照这个逻辑，应该是 A 选项对呀——分红坑爹不靠谱！

别急，这只是账面资金的一个“障眼法”你享受公司的权益是按照你持有的股票数量占总股本比例来定义的，只要公司价值不变，你的权益就不变假设某公司总股本为 1 亿股，你持有 1000 股，那么你就持有十万分之一的该公司，不管股价是 1 块还是 1 万块，你有 1000 股，都是十万分之一的该公司一般来说，公司的价值短期内变动幅度有限，

只要大家看好公司的价值，股价降低了公司价值没有变，当然会有人去买因此，除权除息后，股价都会涨回和原来差不多，这个过程称之为填权就像上面那个 100 元，分红 99 元，变成 1 元的例子假设公司未来一年里，基本面没有变化，市场也没有变，公司还是那么能赚钱虽然它的股价因分红从 100 元变回 1 元，但它的股价怎么可能一直保持在 1元呢股价十有八九会再度涨回、甚至超过 100 元，这个时候，你就真正的赚到了9900 元可见，股价涨回来之后，你持有的股票市值又变回了分红之前的水准，分红到手的现金，就变成真正赚到的钱了很明显，好公司更被看好，也就更容易完成填权。

如果你买入的不是好公司，除息之后股价跌跌不休，大家反倒恐慌性抛售，也有涨不回去的可能哦讲到这里，经历过分红的小伙伴可能会说：填权？没感觉啊分红之后，我等了 1 个星期，甚至一个多月，都没见股票涨啊其实，之所以会有这种感觉，是因为实际中的每股分红比较低，很多时候只有1~3%也就是说，假设公司的基本面不变，经过一年填权，也就涨 3%，只等 1 个星期，当然没什么感觉啦那红利税呢？红利税并不是在分红派息那天扣除的，而是在卖出股票的时候扣除，根据持有时间的长短收取可见，咱们股市的监管方，也是希望大家做长期的价值投资者，而非炒作的投机者~！

分红是 A 股上市公司回馈股东的少数渠道之一由此可见，江湖传言不可全信，分红是 A 股上市公司回馈股东的少数渠道之一虽然因为除权除息导致股价下降，但并不代表持股人没赚钱，填权这件事告诉我们，选择好的公司股价才能涨回去归根结底：就是一定要选择好的公司下面我们说一下财务报表的知识哦财务有那三大报表财务有三大报表：资产负债表，利润表，现金流量表现金流量表是说明一家公司现金增加减少情况的报表。反映了企业经营活动、投资活动和筹资活动现金流量表中主要的现金流包括

一、经营现金流

与主营业务相关的现金往来比如隔壁老杨卖冰棍儿的，一年卖冰棍儿，卖出去 1 万块钱的冰棍，并且收到了 1 万块的冰棍收入，这就是经营性现金流流入~ 隔壁老杨进冰棍儿，用了 5000，然后你这 5000 呢，也没欠人，钱就全给人家，那么这就是经营性活动产生的现金流流出~ 经营现金流入-经营现金流出就=经营现金流净额

二、投资现金流

与投资项目相关的现金往来比如隔壁老杨卖冰棍赚到钱，不想让中间商赚差价了，于是决定自己开冰棍厂，买入了制作冰棍机器，买机器花的钱就叫做投资现金流出。老杨还是有追求的，不能卖一辈子冰棍同时，隔壁老杨也想让自己的资产增值，让钱生钱，买了股票，一段时间后卖出了这只股票，这只股票为他带来了 10 万的收益，那这 10 万属于投资现金流入

三、融资现金流

与投资人之间的现金往来比如隔壁老杨的冰棍厂开起来了，他想大干一场，要扩大再生产做人如果没有梦想，那和咸鱼有什么区别呢他向银行贷款 20 万，同时老杨亲戚看他冰棍厂生意红火，想入股，给老杨投了 20 万，银行贷款和亲戚投入的各 20 万都属于融资现金流入但是呢，出来混早晚要还哒~ 老杨在银行贷款需要还利息，在年终还需要给亲戚分红，利息和分红都属于融资现金流出以上这三个部分都属于现金流量表的重要内容。

相信聪明的小伙伴都理解掌握了

有小伙伴可能会问，这隔壁老杨这样大干，一年能赚多少钱呀，问到点子上啦隔壁老杨一年到头纯赚多少钱，就是净利润那么，再来问下大家咱们提到，一家健康有活力的企业，需要经营现金流净额与净利润比值大于（1）为什么要大于 1 呢？大于 1，表明企业创造的净利润全部可以以现金形式实现，我们都知道企业可以产生源源不断的现金流入就不太可能出现资金链断裂的问题经营现金流净额与净利润比值大于 1，是不是就可以买入这些公司了呢？小伙伴们怎么看呀？当然不是的啦，为什么呢，当经营现金流净额为负数的时候，净利润也为负，两者相除，就是正数了…… 那我们知道，当这两者为负数的时候，这家企业经营不好的。

现在班班就给大家来以贵州茅台和 ST 通葡进行举例说明，经营现金流净额与净利润比值大于 1，也不能立马买入哦

1. 贵州茅台

作为 A 股市场上最贵的股票，贵州茅台相信大家都知道，有没有不知道贵州茅台的，估计没有，除非他是外国人甚至外星人，应该是无人不晓的啦我们来看贵州茅台的经营性现金净额

贵州茅台 2019 年的净利润是多少呢根据 2019 年贵州茅台年报数据中披露，它的经营活动现金流净额是 452.1 亿元，他 2019 年净利润是 439.7 亿元，452.1/439.7=1.03贵州茅台毋庸置疑这是一家优秀的企业，但是优秀的企业还需要合适的价格才能买入哦

下面再给大家看一个反面的例子

2. St 通葡★根据 2019 年 ST 通葡年报数据中披露，它的经营活动现金流净额是-8.042亿元，他 2019 年净利润是-1140 元，-8.042/-0.114=70.54★虽然 70.54 远大于 1.03，但并不意味着 st 通葡这家公司比贵州茅台优秀，股票的走势就说明了一切~所以说，我们要买就买好的公司，并且要远离 ST 股票这样我们有限的资金才能在一定的时间内实现收益最大化的目标，而不枉我们付出的时间、精力、金钱

但是小伙伴们不要怂！千万不要因为这些看起来很难的知识，就心生退意，或者想要偷懒。

大家一定听过这句话：当你觉得难的时候，你一定在进步。因为退步是不需要力气的，你只要停止学习、停止思考就可以了。其实，在学习中遇到的这点困难，就是投资的门槛，而这些门槛其实都是纸老虎，真正努力过之后，会发现，原本以为无法跨越的海洋，只不过就是一条小水沟。

之前有个粉丝，他是南宁人，自我介绍时，他介绍说自己大龄单身无业游民。一直以为他开玩笑的。说自己从工作月收入 1 万多辞职到创业失败，现在很迷茫赋闲在出租屋里。前前后后也有些投资经历，但是没有一样不亏钱，概括起来就是：踩过很多坑，身无分文，重新考虑上路中... 所以啊，大家听到这位粉丝的情况，是不是有了很多底气呢？毕竟，大家大多数的情况应该都没有他那么糟糕。

负债累累还要重新找工作重新开始，每天学习时间少的可怜，条件又比较艰苦，可是仍然很踏实勤奋。

一开始，他不会用各种分析工具，就不停在请教，然后用十几天时间分析了将近40 家公司的财报数据，又害怕自己出错，在群里交流分享，和学员一起讨论，积极性特别高。他说，每天研究财报很单调，但并不觉得无聊。重要的是，他在这个过程中学会了思考，学会了独立判断，知道自己从思想上变得更独立，这让自己对未来的生活更有把握。他说最大的收获是能独立判断投资风险，如果再遇到不懂的投资品，相信自己也能仔细地分析出其中的关键风险点。毕竟没有人会轻轻松松的成功，学习也是要付出努力的。这些其实都是投资的门槛，也是我们收益比韭菜高的原因之一！艰难的时候，想一想，自己为什么想要学习？

希望大家记住自己的目标！不断地坚持下去~ 最后，有一句很喜欢的话想要分享给大家。“我从来不是什么天才，我只是比任何人都拼命努力，一步一个脚印走过来了，

不断学习，不断总结，等我回头一看，背后没有一个身影，而那帮懒惰的人在山脚下念叨着，谁叫他是天才。”

谢谢大家的聆听，不知道你的收获都有哪些呢