Q1、分析员是吃青春饭，这个岁数没必要去当分析师。是这样的吗？
A：拼新财富排名的工作强度确实比较大，才会有这样吃青春饭的情况，这种现象一般在卖方，排名好就能被买方挖走，这是一种情况。但另一种是中小机构的分析师，他们的工作强度并不高，以我看到的一些情况，他们的工作强度一般人还是可以胜任的。
Q2、能不能找投资者关系一类的岗位，偏公关一类，哪些公司有这样的岗位？
A：投资者关系在国内一般叫证券部经理，或者助理，高级一点的是上市公司董事会秘书，相当于副总级别，董事会秘书手下也会有助手，这些都属于你说的投资者关系一类岗位。但就我所知，这样的岗位不太需要政府部门背景，因为证券部经理的工作是面对潜在投资者，或者机构分析师团队的，是协调与他们的关系，并不常跟政府打交道。
Q3、可能从销售入行吗？去证券公司、期货公司或者宜信这样的资管公司，有可能未来晋升为基金经理或者做股权投资合伙人吗？
A：我觉得可能性很小，业务和分析师是两条线，差别还是挺大的。反正我工作这么多年，基本上没看到过有轻易从销售转到做投资经理的人。会有一些四五十岁的人，转到小的机构去做投资，但那是时代的产物。以前缺乏人才，四五十岁的人经验很丰富，但这不代表现在也可以。所以想入行的话没有必要绕这个弯，没有必要这样曲线救国。至于你说股权投资合伙人，那是合伙人的概念了，你要有钱入股啊，入伙才是合伙人吧。
Q4、股权投资公司的结构是怎样的？如果想进去股权投资公司，也应该从分析员做起吗？
A：关于股权投资，我专门问了朋友。主要是业务团队，然后上面有个决策层，有些叫投决会。业务团队大致按照行业来分，业务人员其实就是投资经理和分析师的结合，他既自己做分析调研，也做投资决定，但这个投资决定跟基金的投资经理不一样，他没有完全的决定权。基金经理有自己的投资权，在权限内可以决定买什么股票，买多少和什么时候买。股权投资的投资经理没有这个权力，他必须上报投决会，由投决会来决定要不要投。因为股权投资做的都是三五年的长线投资，单个项目金额很大，但是频率很低，可能在几年里面就投了三个项目，但三个项目资金就有几千万。这样就需要，也有时间来做投决。投资经理先寻找业务，做调研分析，然后申请立项，等待投资的时机到了，再由投决会评估，讨论通过就投资。所以你说股权投资公司和基金公司的投资经理，其实职能是有区别的。
Q5、如果手上有点钱，去国内或者出国念个研究生，念完可能40岁了，再找工作您觉得可不可行？
A：不是很推荐走这条路，因为40岁了你肯定竞争不过年轻人。现在总的来说，这个行业是人多机会少，机构要挑人，肯定先从大学生、年轻人开始挑，而且有大把的名校毕业硕士、博士。如果是小机构，不太注重年龄的，他可能也不会注重你的学历、文凭这些东西。你还是应该尽量去找一些新的、小的机构，想办法让他们看到你的能力，比重新去念书要好很多。
Q6、看到您在招爬虫程序员，是在做智能投顾吗？
A：不是的，只是一个学员说起。说在做事件驱动的中短线交易时，可以用爬虫监控一些专门的网站，获取一些政府的或者公司的公告信息，这肯定不能靠人工。智能投顾不是很了解，同花顺里有一些智能的技术分析工具，但对我们专业的投资者来说用处不大。至于你说的市面上那些给投资小白们做理财用的那种智能投顾，专业人士更不会去用了，所以不了解。
Q7、昨天在网上看了一些《澄明之境》的精句，本不应该在没看过书前有任何评价，但有几个问题忍不住想问。作者青泽是做期货交易的，期货的初衷是为了对冲风险，但很多人是去做投机，只是因为有机会暴富吗？可是一个人得到超过其驾驭能力的金钱并不是好事情啊，还是期货市场有其他我不知道的巨大作用？作者是学哲学出生，讲到了知行合一和建立投资理念，我多少可以理解，但不能理解为什么这么讲究逻辑和崇尚自洽的人，却对大自然和市场没有什么敬畏之情呢？也许是我对技术分析有偏见，只知道一些均线和量价分析法，肯定有人特别擅长捕捉短期的交易信号，但我总觉得太依赖直觉，机会转瞬即逝，能胜任的人太少了，相比之下还是价值投资容错率更高一些，一般人也能学好，这样的认识有没有错误？
A：你哪里看出他没有敬畏之心？（一开始他想找一条必胜之路。）一开始谁不想，现在不想就行了。开始想找很正常，都是为了赚钱，但认识到不可行，这需要经历。我们能看到这些，都是因为站在了前人的肩膀上。关于期货交易，不知道你做过没有，其实商品的种类比股票少多了，趋势也相对好判断，所以很多技术派的反而不做股票而是去做期货。期货的风险主要是杠杆，把握不好会爆仓。至于后面那个问题，我觉得技术分析有技术派的套路，就是一个能赢的概率。本质上和价值投资是一样的，就是找到一个赢的概率（大于50%），然后反复去做。投资就是简单的事情重复做。你说价值投资容易做，其实价值投资也有很高的出错率啊。你要做估值预测，这是很主观的。你说估值高还是低，还不都是人的判断。
（关于价值投资和技术分析，后来我反复思考，终于有了一点领悟。）
Q8、有些人说K线理论没有用，华尔街都不用了，张首晟讲过从信息论角度看短期的信息大多是噪音，只有拉长时间跨度才更容易得到有效信息。那您觉得技术分析到底有多大作用？技术分析和价值投资的关系，请您打个比方。
A：散户用技术分析的很多啊，可以说大多数散户用的都是技术分析。反而对机构来说，技术分析只是起一个辅助的作用。主要是因为机构的资金量大，交易也不能太过频繁，另外机构如果老做技术派就太掉价了。研究基本面需要比技术分析更多的资源，是需要人力、物力的，不是看看财报那么简单。你说技术分析没用，但到具体的买卖时，你怎么判断买点和卖点，总要有个依据的，在判断大致形势的时候也要有个依据。
Q9、关于投资理念，我认为依次要做好资产配置，选股，择时交易，重要性依次递减。请您评价一下。
A：话当然是没错的，但那是对大机构来说的，大资金才有做资产配置的必要。
Q10、散户有办法胜过机构吗？机构有哪些优势？机构有劣势以及散户有优势吗？看过网上的分析文章说美股中会因为体制原因，机构会漏掉一些小公司不去分析，给了散户机会，《大空头》的巴里则通过读财报和搜索因法律纠纷而被低估的公司，您觉得散户可以靠这些持续盈利吗？
A：机构的优势在于：1 专职工作；2 有团队；3 软硬件的资源。劣势也很明显：1 考核压力，每年、每季度都要考核，就要求基金经理长期、短期都要赚钱，这是很难的；2 竞争压力，自己和单位都要比较，自然会有压力，有压力就会扭曲操作；3 机构里任何一笔操作别人都是看得到的，一旦做错就会有心理压力，如果连续几次做错就会有巨大压力，这种时候就影响很大了； 4 机构要求仓位适度分散，单只股票不能超过总仓位的10%，也就是说满仓最起码有十几只股票。所以说，散户可以胜过机构，不管是从人们说的话，还是在几本书里都是有提到过的，而且从长周期来看肯定是有希望的。但有可能并不代表谁都能做到啊，所以这个问题其实对你来说没有一个确切答案。巴里的方法当然是可行的，但你想拿来用就必须先把他的模式摸透，把里面的细节和技巧全部摸透，然后长期坚持做才能成功。这样（散户）当然是可以（战胜机构）的。所以说做投资要想成功，必须要找到一种模式。有些人，有些散户不行，一是因为他没找到模式，二是因为他找到了，但用了几次发现不是每次都有效就放弃了，或者几种模式换来换去，没有一种是真正摸透的，这样最后当然要失败。我有个朋友专门做追涨停板，赚了很多钱。这是一种最强的趋势投资。你别看追涨停板很简单，每天开盘找快涨停的抢进去，然后第二天只要没有直接封板就卖出，其实里面门道很多的。比如封板又打开的要不要买，第二天涨两三个点和涨七八个点的有什么区别等等，细节非常多。他研究了很久，写了满满几本笔记本的笔记。所以说，散户要想战胜机构，先要找到自己的模式，然后把技巧摸透，做到能迅速反应，最后再简单的事情重复做。但是你说机构会漏掉小股票不去研究，给散户机会，我不知道这种说法的逻辑和目的是什么。股价最终要上涨肯定是需要资金的，只有机构关注了才会上涨啊。如果他一直不去看它，你买的再便宜又有什么用。
Q11、美股和港股有没有必要关注？和A股的差别大不大，做的方式有什么区别？您怎么看做空中概股，中国企业财务不规范提供的做空机会还有吗？A股未来会不会有做空机制，美股的哪些机制会逐渐引入A股？
A：我自己A股都做不过来，实在没有精力去做港股和美股，所以你这几个问题我答不好。我只听说港股要做大公司，做龙头股，资金和人们的注意力都集中在龙头股，后面很多的小股票都没人关注，几毛钱的那种不要去买。跟美股的区别的话，我想主要是A股是被过度研究了，消息又透露的很快，所以业绩引起的股价变动一般会提前，等财报出来了反而不动了，甚至经常是出货的时候。美股相对要成熟一些，对股票的分析更偏重公开披露的信息，一般都是业绩发布以后才会出现大的股价变动。A股做空机制不多，据我所知有股指期货、期权，好像有机构的产品叫PUT，看名字应该是一种看跌期权把。
Q12、基金经理，尤其是私募经理最看中的应该是实际的盈利能力吧，那最能体现能力的只有业绩吗？如果没有正式的机构履历，业绩是不是只能看交割单？各种炒股大赛有没有意义？
A：据我所知，有履历的也只是说一下前几年的收益情况，或者是一段时间的净值曲线，回撤比较小曲线上倾的那段给他们看，不太会把交割单拿出来的。但是除了公募基金的经理，其他的大多是参些水分的，都会包装一下。公募基金经理没办法有水分，因为业绩、净值曲线网上都可以查到。我觉得炒股大赛还是有意义的，也算是公开的成绩嘛。
Q13、您听说过生命周期投资法吗？是美国两个经济学家提出来的，就是把人力资本算进资产配置里，在时间上实现多元化。估算出一辈子的收入现金流，贴现成现值作为初期的投资金额买指数基金，手上钱不够就加杠杆，随着年龄增大慢慢减杠杆。另外人力资本也有股债属性，公务员相当于债，基金经理相当于股票，干哪一行就配置相反属性的资产。按照这个方法，职业的发展风险就小了很多。现实情况下，公务员还有增信，可以拿到低息信用贷款，更容易实现在年轻的时候加杠杆。您对这个问题怎么看？另外我从这个生命周期投资法里看到，职业风险也是可以用金融工具来调节的，由此我就在反思，对基金经理的认识是否太过于理想化，对现在职业有偏见，很可能现在的困境不是职业与我的性格、能力不匹配，而是因为我的品性缺陷，导致做什么都做不好。我担心就算有机会进入投资行业工作，身上坏的品性不改，也依然会遇到同样的困境。
A：我感觉这个太理论化了，实操不太可行。主要是现金流风险和下跌的时候的心理压力。一个是如果你买进去连续几年都是下跌的，你的钱都是借来的，你能不能受得了。另一个是你怎么保证这么多年你不用到这个钱。如果你说职业的问题，确实，投资经理没有表面看起来那么光鲜，每天要承担很大的责任、压力，要不停做决策，做决策就免不了纠结，就会烦恼。所以我还是劝你要慎重，业余做一些自己喜欢的、感兴趣的事情，慢慢培养出能力也是可以的。
