营运能力分析的方法
一个企业的投资回报取决于两点，一个是企业的效益有多好，一个是企业的效率有多高。效益方面可以通过毛利润率和净利润率进行描述，效率方面可以通过资产周转率进行描述。
我们将周转率的指标用于评价营运能力。总资产是由各项资产组合而成的，因此我们实际上可以计算每项资产的周转率。周转率=收入/总资产。
比如，收入/应收账款=应收账款的周转率，收入/流动资产=流动资产的周转率，······
其中比较不同的是，存货的周转率=成本/存货，这是因为存货和营业成本有严密的关系，这是行业内更趋于用成本/存货。
对于周转率的计算，还有个问题，就是成本或收入实际上是一个时段的数据，但总资产是一个时间点的数据，这两者的除法是不太合理的，如果这么做的前提是我们将总资产可以引用一个平均值。但如果用平均值，效益X效率=投资回报率时可能就不成立了，为了更好的解释这个问题，本次以期末值的总资产作为分母。
营运能力——周转率
应收账款的周转率=收入/应收账款=4300/1300=3.3，一年3.3次，意味着每次周转大概是109天。
存货的周转率=成本/存货=3100/500=6.2，一年6.2次，意味着每次周转大概是58天。
总资产周转率=收入/总资产=4300/9520=0.5，一年不到0.5次。
股东得到的投资回报——净资产报酬率
周转率表示的是效率，与效益结合起来就是投资回报。总资产的报酬率是总资产投入后的回报，而总资产=负债+股东权益。对于股东来说，更关心自己的投资回报，因此有了净资产报酬率=净利润/股东权益
总资产报酬率=净利润/总资产=520/9520=5%
净资产报酬率=净利润/股东权益=520/3620=16%
