7.3了，还会再跌吗？
2025年伊始，美元强势依旧，1月2日美元指数升破109，1月3日盘中更是刷新两年多的高点。受此影响，非美货币普遍承压。
1月6日，在岸人民币兑美元16:30收盘报7.3296，较上一交易日下跌203点，创2023年9月8日以来新低。
值得注意的是，日前，中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度例会新闻稿关于汇率的表述出现明显变化，指出“增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。
相较于三季度例会的表述，这次新闻稿传达出更为明确、强势的稳汇率信号，删除了“增强汇率弹性”的表述，强调了“加强市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险”，恢复了此前“三个坚决”的表述，表达了人民银行维护人民币汇率稳定的坚定决心，这也是判断未来汇率政策取向的重要依据，有利于稳定外汇市场预期。
另据1月6日消息，接近央行人士称，由于近期海外投资者对高等级人民币债券需求较为旺盛，人民银行1月份将在香港新增发行离岸人民币央行票据，预计发行规模会远超过去单次最大发行规模。
香港离岸人民币央票可以为海外投资者提供主权信用等级的高质量人民币资产，同时也可以回收离岸人民币流动性。过去，在人民币汇率贬值压力较大的时候，央行曾多次发行央票，释放稳汇率的信号。
中国银河证券首席宏观分析师张迪认为，2025年人民币汇率面临的环境可能更为复杂，如果美国开启新一轮加征关税，人民币汇率可能再次受到来自外部的冲击。例会是在预判可能出现冲击的情形下，前瞻性对市场预期进行引导。
中国民生银行首席经济学家温彬在展望时表示，2025年，综合来看，关税、美元指数较大幅波动或继续扰动人民币表现，人民币对美元的汇率弹性可能适度扩大；但经济基本面温和复苏、较为丰富的汇率管理工具，叠加近年来我国外汇市场韧性显著增强，都会支撑人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
温彬认为，2025年年初季节性结汇将助人民币走强，此后回归双向波动格局。考虑到近期美元指数高位运行并令人民币再度有所承压，2025年初结汇规模或不及2024年三季度，但仍可在一定程度上推动人民币汇率阶段性走强。不过在此之后，伴随着美元的较大幅波动，人民币汇率或再度呈现双向波动格局。
来源：焦点视界
