一个投机者的告白：

经济和股市的关系就像主人与狗一样，狗永远跑在主人的前面，但它离开主人有一定距离的时候，又会跑回来找它的主人... ...作者。

安德烈-科斯托兰尼是德国最负盛名的投资大师，被誉为“二十世纪的股票见证人”、本世纪金融史上最成功的投资者之一，他在德国投资界的地位，有如美国的沃伦巴菲特。他的成功，被视为欧洲股市的一大奇迹，他的理论，被视为权威的象征。安德烈-科斯托兰尼是德国股市的无冕之王，经常以他对股市的意见为依据，决定自己的行动方向，或发表分析文章。

安德烈-科斯托兰尼不仅是一名成功的投资者，也是广受读者喜爱的作家。本人在德国留学期间，阅读了他的大量著作其人生丰富作品权威，安德烈-科斯托兰尼先生回顾他八十年的股市人生，读者聆听这位一生富裕、优雅、从容的老先生教给你如何在纷繁多变的金钱游戏中稳操胜券的诀窍！

第一章 金钱的魅力

自由世界的价值标准

百万富翁需要多少钱

金钱的两种极端

我是投机人士，始终如一

金钱的魅力：钱，属于狂热追求金钱的人。他必须对金钱着迷，就像被魔法师催眠的蛇，但又必须和钱保持一定距离。

追求金钱是否是经济进步的动力，赚钱的机会释放了个人的创造性、勤奋和冒险精神。哲学家也许会问，钱或用钱得到的东西，是否真能让人快乐？

建立在金钱欲望上的资本主义制度是公平合理的，那是在说谎，但我得承认，这是要不得的好慌言。资本主义与社会主义的差别很容易解释，就像一块切得不平均的大蛋糕，和一块切得大小均等的小蛋糕：结果是，大小均等的是小蛋糕，比大蛋糕最小块的蛋糕，还要小很多。

这个世界暂时选择了大蛋糕，大概因为资本主义制度更接近人的天性，社会主义也无法战胜人对金钱的欲望。虽然没人谈钱，但所有人都想着钱，获得财富的希望渺茫，大家只好避而不谈。

自由世界的价值标准

拥有钱的欲望和赚钱的欲望当然不同，有些人享有金钱带来的快乐。钱这个字时是，他就感觉到，仿佛人生所有的乐趣都浓缩在支票薄里。

对许多人来说，金钱意味着权力，象征着地位，钱为他们带来朋友、装腔作势的人，羡慕者和阿谀奉承的家伙，金钱吸引，金钱或或许还能安慰有远大社会抱负，却因为出身卑贱，无法实现理想的人，对他而言，钱可以代替祖先。

没钱的人，必须赚钱。大部分的人为了维持生计，拼命赚钱，其他人是为了拥有金钱或增加金钱，而去赚钱，哲学家叔本华说过：“金钱像海水，喝得越多，越渴”。

[if !supportLists]l [endif]百万富翁需要多少钱

我和多数人不同，如果女人因为钱而爱上男人，我认为并不可耻；金钱代表他的成就，所以，她受到吸引。

“百万富翁”很多人会认为这是个怪问题，主要看如何定义，从前谁拥有10万金币，维也纳人就会说：“他是有份量的百万富翁”，百万富翁不一定拥有百万财产，而是值得尊敬的富人。

根据我的定义，百万富翁是指不依赖任何人，以自己的资本，就能满足自我需求的人，百万富翁不用工作，即不用在上司面前，也无须对客户卑躬屈膝。

金钱的两种极端

钱，属于狂热追求金钱的人，他必须对金钱着迷，就像被魔法师催眠的蛇，但又必须和钱保持一定距离，一言以蔽之，他必须疯狂爱钱，由必须冷静对待钱，正像船王欧纳西斯所言，大家不应跟在金钱后面跑，而是要面对金钱，这尤其适用于证券市场，大家不应该跟着上涨的股价指数后面跑，而是要面对下跌的股价指数。

当然，对钱的狂热也会导致病态的贪婪，或病态的挥霍，有人有花钱的癖好，也有人不断拥有金钱的瘾，特别是贪婪有时会产生疯狂的结果。

对金钱的正确态度，介于这两种极端态度之间，但关是有正确的态度，并不能成为百万富翁。

根据我的经验，有三种迅速致富的方法：

第一，带来财富的婚姻；

第二，幸运的商业点子；

第三，投机；

对运用聪明的商业点子获得财富，我没有太多可说的，因为我擅长的领域一直是第三种投机。

我是投机人士，始终如一

曾经投机过各种证券、货币和原料、现金和期货等世界各地各种投机股票、公债，包括社会主义国家的，还有可兑现的债券、各种货币等各样的金属（不论是贵金属，还是非贵重金属）。在长达80年的证券交易中，我至少学到一点：投机是种艺术，而不是科学，和绘画艺术一样，大家在交易所中，也必须了解超写实主义，因为有时会头下脚上，和欣赏印象派的作品一样，永远无法看清轮廓。我宁可有些自知之明，称自己是“投机家”投机家是有识之士，是三思而后行的证券交易人士，能准备预测经济、政治和社会的发展趋势，并从中获利。

遗憾的是，这种类型的投机家越来越少，大多数进入证券交易所的人意在疯狂赌博，不假思索地炒作来炒作去，长期以往，他们把许多交易所变成赌场。

第二章 证券交易动物园

有钱人，可以投机，钱少的人，不可以投机，根本没钱的人，必须投机。

早在证券交易所出现前，投机就存在了，某些人认为是资本主义让人变成了投机人士，这种论点完全错误。

历史上的第一次投机行为，是埃及的约瑟夫大法老所为，这位聪慧且具洞察力的法老，从七个好年份和七个坏年份的梦中，作出正确结论，他囤积大批粮食，好在日后赚收的年份以高价投入市场，这也是历史上第一位投机家垄断商品，借以日后高价出售。

 赌徒永远不死

历史上还有许多著名的人物也是投机家族的成员，发现万有引力，名留千古的牛顿也曾试过证券投机，只不过失败了，最后，牛顿甚至禁止别人在他面前提证券交易。

随着1929年传奇性的经济危机，经济大萧条达到谷底。这时。凯因斯大量投资美国股票，接踵而来的景气复苏，让他成为非常富有的人，凯因斯是少数在证券交易所中赚到钱的经济学家.

只要人类存在,就有投机和投机家,不仅见诸过去,也见诸未来。每个股票和证交所都感到由衷的厌恶，但我坚信之后都会出现新的时期，过去的一切痛会被遗忘，第一个当然是金钱这个诱饵。

基本上，这取决于两件事，即物质条件和个人性格，关于第一个前提条件，我牢记一条座右铭：有钱的人，可以投机，钱少的人，不可以投机，根本没钱的人，必须投机。

最后一句当然不完全正确，大家总是需要一定数量的钱，才能开始投机活动，但数量不一定数量的钱，才能开始投机活动，但数量不一定要很多，在股票投资普及之前，德国流行一种观点，证券交易所只是富人的游乐场。

如果真的没钱，首先必须工作，在证券机失败后，我好几次身无分文，甚至欠债，以至被重操旧业。

至于投机家还需要哪些性格，读者可从本书中找到答案，根据定义，到底谁才称得上投机家？证券交易的人早就不是投机家了。

经纪人只管成交量

经纪人和交易员不靠股价指数的差价赚钱，而是按每笔交易客户收取佣金，他们首先谈的是成交量，然后才是发展趋势，有人讲过一个故事，一位客户去找经纪人，想听取一些建议，经纪人使出浑身解数。证券交易所运转下去，经纪人的存在是必要的，供需确定股价，大家描述经纪人的关系就像美国人对女人的评价一样，你不能和他生活在一起就要离开。

基金经理：几十亿资金的投资者

基金经理包括大型投资公司的基金管理人和财物管理人，只有极少数基金经理很少超越平均指数，获取更高利润。

金融巨子：大庄家

不是每个用自己资金操作的证券投资人都算投机家，非常雄厚的金融巨子，以几亿元，甚至几十亿元在进行交易。策划合并和收购其他公司。证券交易所取得控制权，他的目标总是在特定的交易中，他的买或卖都会导致大地震，影响整个证券市场。

套汇者：绝迹的投机人士

套汇指的是时间或空间上的投机行为，时间上的投机，指的是今天买，然后过一阵子用更高的价格卖出，或反过来，今天卖掉，以后再用便宜的价格买回来（即卖空）。另一种是空间上的投机，指的是同时在一个地方买，另一个地方卖，交易过程中套汇者必须取得超过交易手续费的差价，才会获利。套汇者需要知道利润有多少，因此套汇者必须专注在蝇头小利上，时时刻刻关注行情。专门从事这种交易的同行都是真正的套汇者，但把这个名称用在1986年爆发的、只有时间上的投机家，而不是空间上的投机家。

证券玩家：证交所中的赌徒

有种人，即所谓的证券玩家，肯定永不会消失，而且只会越来越多，让我感到遗憾。

曲线代表某一特定时段内的股价指数变化，从事短线交易的证券玩家上演一套杂技节目，每次都要在X和Y 之间获利，短期内可以获得成效，他只对上涨的股价指数进行投机，同时股市也普遍看涨，逮到股价指数上涨的机会就相对大一些，但要在x和y间逮到波动的正确时机，相当少见，长期来看，玩家迟早在股价持平或下跌时破产，但赌徒没有任何思索分析，没有任何战略举止就像玩轮盘赌的人，从一张赌桌跑到另一张赌桌。

每个证券玩家不会仅仅只分析软件，什么时候买进，什么时候卖出，但任何一个软件顶多只和它的程序设计者一样聪明。如果从未长期获利的证券玩家银行和经纪人总是千方百计把客户变成证券玩家，他们大肆宣传当日冲销，通过电脑网络，每位散户投机家都可在“第一时间”进行交易，却没有经验的投资散户，都被诱人证券游戏中。这些幼稚的投资人相信，在不断买进卖出的激烈交易中他们和那些早把证交所变成赌场的大型机构享有相同的机会，不只股市，也包括外汇、原料和债券市场，这些都是投机这场游戏中的玩家，不是所有人的有资本参与的。

玩家越多，市场越大，流动资金越多，也更容易在行情上扬及下跌中，发现和控制市场的震荡。每当某种股价疲软，都会出现新的买主，保护市场遭重挫。只有通过证券玩家，才能确保大家在每股交易日子，不会因为指数已经出现向下的压力，而无法兑现，所以，上百万的证券玩家完全有必要存在，如果市场上只有买进股票，然后就保留几十年的投资者，市场将会完全没有流动资金。

投资者：证券市场中的长跑者

投资者和证券玩家刚好相反，他买股票，然后留个几十年，当成养老金，或当成留给子女或孙子的财产。即使股市崩盘，也任由他去，他将资金长期投资于股票，一直投资下去，即使萧条时期，也不减股票的投资比率。

投资者把宝押在绩优股上，覆盖各行业，涉及多个国家，他不会过度看重或挑选特殊的未来行业，很多投资根据国或其他国家的股票指数选择股票，也因此指数基金越来越受欢迎，对投资者来说投资绩优股，是最方便的方法。从长远来看，都属于赢家，至少过去一直如此，因为从股票总体情况来看，崩盘之后，总会不断达到新高纪录。

投机家：有远见的战略家

投机家便是介于证券是介于证券玩家和投资者之间，当然，界限并非泾渭分明，不同于投资者，投机家对各种新闻都感兴趣，对任何新闻都有反应。只有当消息影响深远，动摇了预测基础，推翻原来的假设，才会重新规划，投机家不在意X和Y之间细微的指数波动，他只跟随趋势，即从A到B的变化角度。

有远见的投机家密切注意各种基本因素，如金融和贷款政策、利率、经济扩充、国家局势、贸易收支、经营报告等，不会受到次要的日常新闻影响。他制定周密的计划和策略，根据每天发生的事件进行调整，总而言之，投机者有想法，不管正不正确，毕竟是个想法，这是投机家和证券玩家的基本差异。

金融巨子无疑也密切依循自己的策略，也有自己的想法，和他们相比，投机家便得被动。投机家不会导致指数震荡，只试图从中获利，他不会撤换公司的管理阶层，只会把这家公司的股票卖掉，古罗马诗人荷拉兹一样：“运离商业经营的人，何等快乐。”不用和大众接触不必在做“下等”工作时弄脏手指，不用天天和生意人争吵。投机家没有雇员，没有老板，不必不时笑容可掬地向别人问好，也不必像银行家或经纪人忍受神经质的客户。不必又说别人买东西，他是贵族，可以自由支配自己及资金的时间，难怪许多羡慕他们。

投机家生活危机重重，不得不像鳄鱼一样，要习惯睁着眼睛睡觉，投机行经就像一段危险的航海旅行，航行在发财和破产之间，需要舵手有着丰富的经验，能独立思考的人。关于《高雅生活》的文章里写到，世上有三种人，工作的人，思考的人和无所事事的人。真正的投机家是思考的人，但很多人却认为投机家是不用工作的人。

投机家和新闻记者，特别是医生这种职业，是有所差别的，任何学校都教不出投机家，因为投机家的工具，除了经验外，还是经验。亏损和获利形影不离，而且终生陪伴着投机家，成功的投机家在100次交易中，获利51次，亏损49次，他就靠这差数为生。只有惨被才会让人回到现实，这时就必须诊断出错误的所在。

经济学家只会计算，不会思考，他们的统计不仅错误，也发现不了数字背后隐藏的东西，懂得从书本上学到的所有东西，他们懂得从书本上学到的所有东西，却忽略其中的关联，理论早在我那个时代便已实用，更不用说现在了。经济学中的伦点和分析被禁锢在紧身衣里，不能挣脱出来。