我的投资哲学243：对投资收益要有一个客观理性的认知
近两年股市涨的不错，我积累了一些收益。最近几天股市又是连续的上涨，在这种持续的上涨中，我需要提醒一下自己。你应该对投资收益有一个理性客观的认知。这种上涨绝不是常态，赚钱也远没有看着的那么容易。不要因为好了伤疤忘了疼！
我总是强调，财富不是数字，财富是人们用智慧和劳动创造出来的商品和服务。要想大家都更加的富有，就必须要创造更多的增量财富。我们在股市中所赚的钱，也都是来自上市公司创造的社会价值。从长期看，一家公司股票价格的上涨，应该就等同于他所创造的社会价值。
一个公司所能创造的价值是有限的，是按照一定的客观规律发展与实现的。所以对应公司的股价、估值这些东西，也必定是按照一定规律变化的。股价不会涨到天上去，短期的上涨只是人们情绪的变化。长期支撑股价的只能是公司所创造的价值。
因为短期股价可以涨很多，所以人们也就有了一定的误区。尤其是那些刚进入股市的人，会让他们感觉股市挣钱很容易。一个涨停板就是10％，甚至是20％。就会看不上每年10％的收益了。但实际上一个公司正常的发展，每年可能也就是10％的增长率。
还有就是，股价的波动虽然能创造巨大的财富效用。但大概率股价波动的财富，你能看到，却很难拿到。为什么这么说？如果股价波动的钱很好赚，那么为什么股市中赔钱的人还是多数呢？这很不符合常理啊。
股票价格每天都在波动，一年波动个百分之百都不少见。那为什么极少有人能抓住这些机会呢？反而是赔钱的人多，赚钱的人少。长期下来，能通过交易来获利并存活下来的人更少。
股市中的常青树好像都是价值投资者，投机者都是明亮的流星。经常被人们看到，却很难长期的挂在天上。都是转瞬即逝，频繁的换人。流星也可以照亮天空，但每次照亮天空的都不一样。投机者就像流星，都是一次性的。极难，或是根本就没有能像巴菲特一样，长期存在并盈利的。
财富他是通过智慧和劳动创造出来的，并不是一张张的纸币，或是账户里的数字。货币只是衡量财富的一种标尺和工具。真实世界中的财富需要创造，所以也需要时间。同时创造财富的效率也是有限的，不可能在短期内生产出大量的商品和服务。
我的意思是，财富的增加是存在一个合理极限的。商品和服务的产生和增加，存在与生产效率相匹配的关系。说白了就是一个公司每年赚的钱是有限度的。表现在股价也就是，估值的变动是有范围的。也就决定了一家公司股票的价格不会涨到天上去。
你长期持有一家公司的收益，也只能是这家公司正常经营的获利，和企业增长之和。短期内股价的变得，更多只是人们情绪的变化。在公司没有创造出相应的价值钱。没有真实的物质财富和服务作为支撑时，股价怎么上去的，将来还会怎么下来。
人们的情绪和亢奋，短期看来总是热热闹闹，但最后却总是一地鸡毛。要不怎么会有个词叫：乌合之众呢。
投资是一项思想密集的活动，并不是所有人都能从这里获得收益。在股市中要想获得收益，你也必须要能为社会创造价值。缺乏思考能力的人，没有自己独立思考和决策能力的人，只能靠运气在这里赚钱。但运气赚来的钱，总还是会凭本事亏回去。
股市并不是一个短期就能看出一个人能力的地方。因为在股市中存在很大的不确定性，也就导致了新手很容易靠运气就赚钱。但时间是检验一切的最好工具。任何事情，一旦加上时间维度，立刻就会把所有人打回原形。
实践是检验真理的唯一，而实践也需要时间。时间会消除短期运气和不确定性的影响。让一切回到他本来的样子。
投资是项实践活动，他会让你对这个世界有更加符合现实的认知。因为在投资中你会发现，事情大概率不会按照你想的发展。这个世界有他自己的规则，你改变不了，你就只能是按照他的规则来，才能得到你想要的东西。
我们短期内看到的很多事情，他并不能代表整个系统的规则。规则，规律这种东西，他是需要时间和数量才能显现出来的。这就像盲人摸象，你自以为摸到哪里，大象就是什么样子。但真实的大象必须是在你摸到全部后，才能确定的。
所以你只经历了局部的上涨，并不能就说股市的钱真好赚。每天涨个3到5都感觉赔了，只有每天都是二十厘米大阳线才算赚钱。只有至少经历了一个周期，你才会对股市有更多的敬畏。才能知道你根本就猜不对他的涨跌。
在长期看，股市只有一个模糊的正确，和一个概率上的可能性。长期看，股市的趋势虽然是确定的，但局部总还是迷糊的。你没法精确的确定涨多少，或是跌多少，涨到哪里和跌倒什么程度。你只能是根据概率来调整你的配置比例，以实现应对。
在长期的规律下，你也只能是做到模糊的正确。
我从不否认，就是有人能挣到短期波动的钱，但我绝对挣不到。所以我今天的思考只是相对于我自己来说的，是我给自己提的一个醒。不要因为短期的上涨，不要因为赚钱了就忘了自己吃几碗饭。人家能挣到 波动钱，能在短期的财富再分配中获利，那是人家的本身。
相对于我来说，我只能是挣那些企业正常经营和增长的钱。所以你不要羡慕那些短期赚钱的人。每个人的禀赋不同，你只需要挣你能确定性的挣到的钱。不要因为他人赚钱了，就羡慕，就去盲目的尝试。还是说，投资是项实践活动，你的实践已经说明一切了。守住你的能力圈，按照既定的投资策略来就好。
其实我好像也没有想要改变的意思。我很享受和认同自己现在的投资方式。我认为我现在需要做的只是去完善现有的投资方式。根本就不需要从根本上否定。因为我通过这样的方式已经能稳定的赚钱了。我的这一套逻辑，基本我已经跑通了。只是需要根据实际发生，来逐步完善，增加他的适应性。
对投资收益有个理性客观的认知，是我已经完成的一件事。我现在已经接受了长期10％的这个收益率。长期看，这个收益率是相对确定的。是你通过配置可以确定性实现的一个收益。经过我这些年的验证，至少相对于我来说，是个事实。
我今天思考这个问题，主要是让自己对这个问题再做一次梳理。再次就是，最近已经有四个人在跟我聊股票的事情了。有些人是已经赚钱了，有些人是看到别人赚钱，自己想要进入的。从现实中，我感觉到一些信号。股市是不是有些热了呢？
我不确定，因为我所接触到的信息，还是有限的。你没法就拿你所接触的到的事情，来对整个股市下定义。单从信息量来说，我的信息不足以作为决策的依据。你还需要更多的信息。
他人如何看待股市只是外界环境给我的一种信息反馈。真实的股市，和我的判断，才会对我的投资产生决定性的影响。我要想确定性的获得长期年化10％的收益，甚至是通过配置调整争取更多。你就必须要根据现实给出符合现实的正确判断。
前些年我根据他人对股票的态度，相对恰到好处的减仓了。守住了大部分的盈利。但又因为买入的太早，太快，而太高了成本。导致降低了一部分收益。
现在又到了涨两年，而且又有人主动来找我聊股票的时候了。现在是历史的重复呢，还是会有新的剧情？我也不知道。我只能是根据实际发生的事情，给出应对。你不能根据判断来操作，策略这件事更多还是要根据已经发生的事情来。
也就是说你不能靠猜来决定你的买卖，而是要根据概率来做出应对。现在涨了好多，那么再继续涨，下跌的概率就会越来越大。就如上面提到的，公司经营的利润，和企业的增长，他是有限度的。既然股价都已经反应了增长和收入，同时都超了。那你认为他还能涨多少呢？
虽然人们的情绪，和一些股市的工具性属性，会导致在短期内股价的失真。但如果没有真实业绩作为支撑，没有现实中具体的价值创造作为基础。股价是无法长期待在高位的。
当市场涨到一定程度，下跌的力量就会越来越大。虽然不至于一下子反转，但波动一定会增加。
这两天我一直在思考一个问题，我现在该如何的应对为了可能发生的事情。长期看，股市一定是上涨的。这个是我非常坚定的信念，我从来没有怀疑过。但短期的上涨，也会积蓄下跌的动力。导致股市出现波动。就像从年线图上看到的，涨跌总是间隔出现。按照一般的规律，今年或是明年，大概率可能会跌。
但是不是也存在其他可能呢？比较现在的中国和之前还是有很大区别了。从需求和现实，长牛会不是另一种可能呢？我希望长牛，慢牛。可以让人们的投资感受更好一些。也让大家都赚钱容易一些。只有人们都赚到钱，大家的生活才能更好。
再或是，虽然大家都不缺钱，但大家的体感并不好。现在需要一种趋势，让大家的体感好起来。通过一种财富效应，来增加信心。其实我认为，现在的人们并不缺物质。缺的反而是一种信心，一种对未来发展的信心。通过一些切实的改变，来建立大家的信心。
原来没钱的时候，都可以借钱买房。所以钱根本不是问题。问题只是通过一种方式，来建立起希望。对未来的希望。人们自然就会充满干劲了。
其实我感觉股市现在就有这个作用。通过股市来制造财富效应，让大家觉得赚钱了，重燃信心。股市中有句话叫，三根阳线改变信仰。现在就有点那个意思了。
总得来说，股市他还是一个工具。一个促进社会发展进步的工具。不管如何的使用，只要是最终让绝大多数人获利了，大家的生活好了。他就是一个好工具。
在这种视角下，我认为股市大概率会出现慢牛的行情。但这只是理想的情况。现实中中美还在对抗，局势还远没有确定。还会存在长期的博弈。那在这个过程中，就很可能出现市场的波动。人们一定会对现实中的各种信息做出反应。只要是博弈就会有输有赢。
我对一切充满信心，但我也知道过程一定不是那么顺利。所以你也要对过程有充分的准备。
其实说了半天，我能有什么好办法呢？还不只是调整配置比例。你最终的行为，其实也就是反应了你的态度。先调整到股七债三的水平。你前期已经获利不少了，适当的降低仓位是正常的。先把仓位降下来，然后在看趋势的发展。如果继续上涨，就在继续的下调仓位。
下调仓位并不是没有信心，而是说你的仓位要反应一定的估值。如果只是估值在上涨，没有实际的价值创造为基础。股价是缺少支撑的。那么在继续上涨就意味着在积累风险。
正常的发展他的增长率是一定的，是有个合理范围的。再多出的那部分一定是估值的变化，是人们情绪的助推。这部分即是收益，也是风险。所以这部分钱挣的要适可而止。
这时就需要你通过降低仓位来保证安全性。还是那句话，长期来看，一个公司所创造的价值是有限度的。当他的股价超出了他所创造的价值，就需要小心了。我们投资是为了赚钱，但你也要尊重客观规律。再说了投资首要的是保值，然后才是增值。你不能为了多赚钱，而冒更大的风险。
再说了，你已经赚到了合理范围内的钱，就不要在觊觎更多的钱了。当你对投资收益有个客观合理的认知，也就不会对收益有太多的期待。也就不会为了赚钱，而让自己去冒更大的风险。
我不能说我的观点就是对，这只是我投资以来总结的个人经验而已。既然我的经验没有被证伪，那么我就会继续坚持。
