一、概述

如果一家公司的毛利确实不错，但经营开销很大，那这家公司可能也不会赚到什么钱。就像生活中很多高新家庭，虽然收入很高，但是日常开销也很高，所以也存不下多少钱。因此，为了多维度观察一家公司的赚钱能力，除了关注“毛利率”，还应该关注“营业费用率”和“营业利润率”。

营业收入-营业成本=毛利，可以看出这是不是一门好生意

毛利-营业费用=营业利润，可以看出有没有赚钱的本事

营业费用可以看出经营这家公司的费用大小。

二、公式

1、营业利润率=营业利润/营业收入

2、营业费用率=毛利率-营业利润率

三、判断指标

（一）“营业利润率”和“毛利率”一样，越好越好，但没有具体的判断指标，两只都要在行业中进行横向比较；

（二）营业费用率可按下列指标判断一家公司的相对地位：

1、营业费用率＜10%，代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模，是具有一技之长的公司，或是行业的前三甲；

2、营业费用率＜7%，不仅具备很大规模，在经营上的费用也相当节省；

3、营业费用率＞20%，可能出现在以下行业中：

（1）自有品牌、广告推销的费用非常贵；

（2）尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高；

（3）市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业；

（4）需要不断促销，才有回头客的行业，如超市；

（5）餐饮业。餐饮业费用率一般都在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才 能持续经营。

例如：“贵州茅台”费用率28.8%＞20%，属于第三个的第一种情况，自由品牌，广告推销的费用非常贵，2016年的广告宣传及市场拓展费用高达12.56亿元。

Tips：MJ老师风险提示：如果一家公司的毛利率、营业利润率很差，甚至是负的话，一定要避开，是不能投资的。

四、计算：

计算京东方2016年“营业利润率”和“营业费用率”

营业利润率=营业利润/营业收入=5.05/689=0.73%

毛利=营业收入-营业成本=689-566=123亿

毛利率=毛利/营业收入=123/689=17.85%

营业费用率=毛利率-营业利润率=17.85-0.73=17.12%

与财报说数据一致

从数据可以看出，京东方属于利润不是很高，费用率还算可以。