摘要：14岁进入经纪行做抄写员；29岁做空联合太平洋铁路公司成为百万富翁；在多次灾难面前审时度势，通过绝妙的操作手法在投机市场上积累了几辈子花不完的财富；53岁遭遇美国大萧条，资产顷刻间荡然无存，妻子的离去，曾经的浮华转眼烟消云散，为了出版这本书又欠下一大笔债务；最后在63岁饮弹自尽。正如许许多多曾经被他屠宰的人那般：人最终都会输给自己最大的弱点—人性。当然，这也包括了他自己。
一、我从不鲁莽从事
人之所以会犯错误甚至重复犯错误，乃是人性的本性所致，比如轻信和贪婪。
在利弗莫尔的青年时期，他与现在的许多操作手不同。他从初中开始就混迹于经纪行，并通过天赋异禀的算术才能，他总是能通过纸带机心算出自己想要的价格。这种天才般的数学能力或许正是奠定他不容易被他人的贴士及所谓的内幕消息所影响的基础。
“我最感兴趣的事情是验证我观测的准确性。”日复一日的买卖让他很快对行情有了充分的认识：相似的情形无休无止地出现，表面看上去股市瞬息万变，其实都是在重复昨天的行为。因此，运用头脑来保持一贯的正确成为他的交易原则。
在这机遇转瞬即逝的市场里，没有人拥有足够的知识使得自己的每一笔交易都是明智的。渴望的刺激远胜于理性的判断。 但我们却不得不用足够的定力来实行我们的原则。如果一个人希望靠股票交易谋生，就必须自信，并相信自己的判断。没有什么人能依靠别人的指示来取得盈利，显然这是绝大多数人都会犯的错误。
二、不要害怕失败
没有什么比丧失了你在世间拥有的一切更能教导你怎样奋起了。当你懂得不赔钱并且能够盈利的真谛，当你明白为了达到既定目标应有所为和有所不为的道理时，这才是你学习的开始！
在少年得志后，人总是容易变得自命不凡，这也是人性之一。利弗莫尔在投价行上磕磕碰碰，无论是市场的变动还是人为的恶意操作，都让他从中跌了不少跟头，也吃到了许多教训。当一个人认准正确的目标时，随后他迎来的一切必定是实至名归的。
如果这只股票行为怪异，就不要去碰他；没有诊断，就没有预测；没有预知，也不可能有收益。
在接连的失败里，利弗莫尔有了自己的逻辑运算和判断。首当其冲的便是，当那些贴士告诉你应该做多头的时候，你最好跟他反着来。很简单，我们无从判断这些漫天飞舞的贴士从何而来，也无从考据他们的真实性，那么我们还有什么理由去相信他们呢？
在利弗莫尔之前，有位名叫怀特的执事曾经与一名贴士先生发生过这样的趣事。
有一天，这位贴士先生十分高兴得来到怀特执事面前，希望他能购买自己的贴士。他用近乎耳语的声音说：“糖业股票的总裁哈维正在大力买进自家的股票。”
“是吗？”执事不露声色得说。
“是的！他正在尽全力买进所有的股票！”这位贴士先生有点恼怒了。
“我的朋友，你确定吗？”老怀特问道。
“执事先生，我知道这是非常可靠的消息！他们打算在普通股上孤注一掷，也就是说，一上来肯定会涨30点！”
“你真的这么认为？”老人越过他的老式银丝眼镜的上缘看着他。
“我是不是这么认为？不，我不是，我只是知道这件事，绝对准确！他正在……”
“他正在买进糖业股票，嗯？”
“买进！他正在拼命捞呢！”
“是吗？”
“是的，这条贴士非常值钱，您打算用吗？”
“是的，我要用。”
“什么时候？”
“马上。”执事先生叫来他的经纪人：
“你去营业厅马上卖出1万份糖业股票。”
“什么！先生，这是我不远千里来这儿告诉你的，是他亲口说的！”
“你确定是他亲口说的？”
“是的先生！”
“弗兰克，记得再卖出1万股糖业股票。”他毫不犹豫得说道。
最后结果显然，怀特先生是绝对正确的。同时这个故事也蕴含了一个道理：如果一个人仅仅是为了靠贴士来挣钱，那么我给他的忠告是，不要玩这种游戏！
三、不要和趋势作对
大笔利润不会来自于个别股票行情的单一波动，而是产生于主体市场的趋势。在帮助曾经的好友开拓股票市场的时候，利弗莫尔在接受这笔任务时就已发出警告：该卖的时候不可有任何犹豫，牛市已经走向尾声。可惜，大部人在贪念的驱使下，已经忘记了曾经的修养，只剩下原始动物的本能。 利弗莫尔的任务是将公司财团手里的股票期权以略高于市场价格的位点抛出，但不包括他们的个人资产。
利弗莫尔的成名本领，便是他那对市场几乎魔术师般的操作手段。他先用大笔的资金抬升股价，让股票一下子位列龙虎榜之一；再通过股东发布消息，称公司内部即将发放红利，刺激买方市场；最后，将手里持有的股票在公众还没发现幕后玄机的情况下，高价抛出。
在这个流程里让人比较啼笑皆非的是，利弗莫尔还没打算以信息刺激买方市场的时候，股东们就自发得传播各类贴士，买通各个财经电台，散布利好消息。唉，都是一个贪呐。 所以在股价意外地提前飙升到一个节点后，利弗莫尔依照之前计划的那样，开始大笔抛出。即便在多方都看好多头的情况下，面对巨额股票的倾泻，任何市场都很难接下这一击重拳，更何况当时是熊市。
这一击出手之后，股价应声跌落，从最高43美元，跌落至25美元以下。这时候，他的好友闯到他的办公室大声质问他：“这是什么情况！”
“我知道你持有6万股，但这些是你最初买进的原始股……”
“是的，但是在成本高于40的时候我又买进了更多，现在还没出手！”
“我没有让你大笔买进股票。”
“你说什么？你没有让我买进？可是，你本来打算抬升股价的……”
“是的，但是我一股都没有买进。”
“你一股都没有买进？为什么？我们给了你400万美元的资金！”
“是的，但还是一股也没买。”
“你在耍什么把戏？”
“你是在指责我为什么没有在50美元价位上买进你低于40美元成本的股票，是吗？”
“不，不是的。可是你明明可以把股价抬升的。”
“是的，但是我没有动用那笔资金，我的操作也没有为财团们带来任何损失。”
“听着，利弗莫尔……”
“好了，沃尔夫。你应该清楚，我最初就告诉过你，我会在40元以上略高于市场价值的位置卖出，而你却不甘于40美元的利润。我猜想你可能估计我会把股价推到60美元的位置，所以你在40美元处还敢大力买进，并给德国、加拿大和墨西哥的所有人都发了贴士，而根本不顾这会给我带来多少困难。你想通过广发贴士，让你的朋友们竞相购买，这样自己就有足够大的卖方市场，却全然不顾我手上的那些财团的股份。你问我为什么没有动那笔资金，那是因为我本就计划在略高于40美元的价格抛出获益，而这笔资金只是推高股价的工具，既然我的目的已经被你们达到了，我就失去了使用工具的理由。更何况，现在整个行情都处于转衰的阶段，你不可能与整个股市作对，希望在大家都衰退的情况下你能独占鳌头。”
“那我现在应该怎么做…”
“卖掉所有的股票。”
一旦被欲望蒙蔽了双眼，对市场的趋势也会视而不见。一个人做事置大流于不顾，反其道而行之，注定不会有什么好结果。
总结：股票投机成功的原则是建立在一个假设基础之上，那就是，人们在将来会继续重复过去的错误。
成功的交易者必须具备经历、观察、理性和数学能力：“他必须自己提出问题，用自己的眼睛而不是用别人的眼睛来观察问题。他不仅要准确地观察，还要在任何时间记住所观察到的全部内容。”
风云变幻，沧海桑田。利弗莫尔最终也输给了自己的那一句话：“没有人可以赢得整个股票市场。”
他的结局在华尔街是寻常事，人们对他的离去唯有一声叹息，但仍有一群赌徒前仆后继得继续。这也许是华尔街都市风景中最残酷的一面。
