很多刚进入互联网的人可能会比较意外，京东居然依然处在净亏损状态中，而且比去年同比增长 51% 的净亏损，是说明京东经营水平很差吗？

京东年年亏损，还能活得滋润，也只有一句话就能解释：“大而不倒”。

京东为什么能一直“大而不倒”？主要以下五个方面：

1、烧风险投资的钱；

2、上市烧股市投资者的钱；

3、成就超级规模，玩转“现金流”的生意；

4、亏损的背后的市场反应；

5、低利换用户的好处。

一、烧风险投资的钱：

从京东非典时期的初创，一直到上市之前，全部靠风险投资支撑，风险投资的主要目的，就是巨额资金换京东的成长速度，对京东的考核就是销售额。当时，是有对赌的，如果京东成长不够，京东就会更换主人。

因此，东哥拼命烧钱补贴，强力做大规模，用价格战把竞争对手逼死，规模越做越大，亏损越来越多。从某种角度而言，京东是幸运的，因为当时各家都是烧钱换规模的做法，但只有东哥在“跑销量”上做到了极致，每年数倍的增长，后来仅次于巨无霸淘宝，因此，即便每年巨额亏损，还是获得了诸多风险投资的亲睐，纷纷帮它“补血续命”，于是终于将其推向上市。

二、上市烧股市投资者的钱：

到了2014年，京东终于熬到上市，东哥在纽约纳斯达克敲钟，京东开始烧美国股民的钱了。

这时，国内电商仍在快速发展，人口红利仍在，于是，东哥决定继续烧钱换市场，当然，结果也不错，虽然已经没有100%以上的增长，京东的销售增长率依然在业内无人能及，美国投资人源源不断输血京东，也放任其持续、大额的账面亏损。

三、玩转“现金流”的生意

仔细观察苏宁、国美们就能明白，它们卖货毛利极低，基本上很少挣钱，为啥还能越做越强，还是因为规模已经足够大，对供应商有话语权，可以无偿占据“销售资金”，玩转现金流的生意，这也是所有大型零售的终极秘密。

比如，A企业一年营收1000亿，对上游供应商的帐期是3个月，那么它手中就会掌握住250亿的资金，表面上看，这250亿不归属A，但A却通过循环的“卖新货还旧账”，牢牢占据这250亿，足以建立自己的“资金池”，就可以像银行那样，用别人的钱，做自己的事。A可以用这250亿，做各类投资，短期、长期结合，这就是所谓的“帐期金融”。

四、亏损的背后的市场反应

资本市场的反应给出了答案，在这份2016年Q3财报发布之后，股价暴涨 11.3%，说明华尔街对京东这家世界五百强的经营状况是非常满意的。

对于上百亿的数字很多人可能感觉不明显，如果平均到每天来看可能会更清晰一些，每个季度 868 亿的 GMV，意味着京东上每天的商品销售高达 9.6 亿，每天有 440 万个订单新增，这可是相当大的数字啊！

目前平均每个订单额 217 元，若每个订单多赚 2 元钱，也就是相当于产品平均涨价 1%，京东就能直接实现盈利了，但为什么它不这么做呢？为什么不盈利的情况下，华尔街依然这么热捧京东呢？

对于他们所销售的单品来看，基本都是高于进价销售的，所以会有毛利，但是均摊掉公司运营成本、物流建设成本、营销成本等，最后就变成了亏损的状态。

五、低利换用户的好处

积累更多的用户和销量对京东来说有很多好处：

1、更大的销量会极大降低商品的平均配送成本。

可以这样理解，1 个小区里送 10 件的成本，远远小于 5 个小区送 10 件的成本。对于三四线城市，甚至是农村，这种成本的降低就更加显著了。你可以设想一下，若是某个镇上一个星期只有一个订单，快递员专程跑一趟去送这个快递，成本会有多高。

2、更大的销量让京东拥有更低的进货成本和更长的结账周期。

京东流量变大，成为不少商家销售产品的重要渠道。所以京东在价格谈判上就有很大话语权，进一步巩固自己的优势。京东上一些商品的进价不仅比线下门店的进价低，而且比淘宝店上的进价还更低，这就使得其有更多的竞争优势。

很多的商品京东是等卖完了之后，才和商家全部结算的，更长的结账周期又能够让集团储备的周转现金大幅提高，这也是很重要的竞争力。

3、更大的销量拉高了公司的估值。

巨大的流量和用户购买习惯成为京东很好的竞争壁垒，拉高了公司的估值，使得京东在融资时出让同样的股份可以融得更多的资金，这些资金有进一步地促进建立更好的护城河。

互联网时代，企业还怕亏损？绝不！关键就看，你的亏损有没有人愿意为你的亏损买单，你能不能亏的有技术，一路急速变大，由此保持大而不倒，并最终靠“金融”的能力，找到自己的彼岸。