小磊陈读99【巴菲特致股东的信1983/9】

【原文内容·节选】

帐面价值是会计名词，系记录资本与累积盈余的财务投入，内含价值则是经济名词，是估计未来现金流入的折现值，帐面价值能够告诉你已经投入的，内含价值则是预计你能从中 所获得的。类似词能告诉你之间的不同，假设你花相同的钱供二个小孩读到大学，二个小孩 的帐面价值即所花的学费是一样的，但未来所获得的回报(即内含价值)却不一而足，可能从 零到所付出的好几倍，所以也有相同帐面价值的公司，却有截然不同的内含价值。

【小磊陈读·心得】

只有触达本质的思考才能说出这样精彩的比喻！

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