在我的投资体系当中，有四个关键的维度，其中关于企业做大做强的关键维度有两个：需求和竞争。我给它起了一个名字，叫竞需关系。

一、全球竞争

我曾经买过市盈率很低，很便宜的股票，然后亏了很多。事后反思发现，是因为这家企业所在的行业竞争太激烈了。这一痛苦为我提炼出了投资很关键的一条原则：过于激烈的竞争有害投资。

我们来看：

1.白酒行业为什么好呢？因为白酒我们有核心技术啊。看似竞争激烈，其实都是国内的几个品牌在玩，国外没有。帝亚吉欧作为世界酒业巨头也不懂白酒，不存在国际竞争的问题。

红酒为什么不行呢？因为红酒的发源地在法国，全球发达国家都有自己的品牌，张裕要面临全球知名品牌的竞争。

啤酒也是一样的道理。

2.牛奶为什么行而奶粉为什么不行呢？因为牛奶是低价值商品，从海外运来成本占比太高，因此蒙牛伊利面临的只有本土竞争。奶粉为什么不行呢？因为奶粉是高价值商品，从海外空运过来运费占比并不高，因此贝因美面临的是全球竞争。

3.服装为什么不行呢？做服装品牌的太多了，去商场逛逛就知道了。并且国外的服装品牌LV，香奈儿等等，大牌设计师那都是年薪百万美元级别甚至更高的，英国女王、好莱坞明星都穿在身上免费为期代言，对国内土鳖形成降维打击，竞争实在是激烈。这个行业基本没有牛股。

4. 液晶面板京东方，国产芯片中芯国际，它们都肩负着我们国家产业升级，走向发达国家的必经之路。但是在商言商，我知道这里面的竞争有多么的激烈。更遑论美帝川普还直接不要脸的撤梯子撒石灰使绊子，真的是不好做。即使强盛如华为，抖音tiktok，对方也说翻脸就翻脸，真的是很不容易。所以虽然芯片今年上半年很热，但是我一直小心的避开这一区域。

5.房地产行业，都是本土的资金在角逐，又叠加二十年房地产牛市，所以成就了无数的财富。

6. 中医药如云南白药片仔癀，无论多少人诋毁中医中药，但是核心技术在我们手里啊，国外没有啊……

巴菲特的护城河，其实就是一个关于竞争的概念。聪明的人研究股票，从不仅限于股票的内部，首先要看对手是谁，是不是强大。

白酒，酱油，榨菜，中医药……国内的机构为什么抱团这些行业呢？只有国内在玩，国外没有，因此全球竞争不是那么的激烈，关起门来自己玩虽然不好，但是对投资真的是太棒了。

家电，工程机械为代表的一些国内已经完成竞争的行业，凭借本土优势，国外品牌已经很难再跑来和我们竞争，也是很不错的。

二、全球需求

全球市值最大的企业，一定是产品畅销全球的企业。

可口可乐，不仅仅在于它的商业模式好，巴菲特1987年买的时候，正是可口可乐走出美国，卖到全世界的时候；

沙特阿美，全世界都需要石油；

苹果，畅销全球；

谷歌，服务全世界，中国除外；

微软，每一个家庭都有一台电脑，每台电脑都运行windows系统；

台积电，每一个电子产品都需要芯片，都由台积电代工；

facebook，服务全球社交；

interl，高盛，特斯拉……同样的道理

波音飞机，虽然现在有点堕落，但是在它的那个时代，是雄霸全球的。

……

在这个世界上有一条基本的原则，就是需求越大，供给就越大。唯有全球需求，才能成就巨无霸。

三、走出国门

美国的企业，最大的幸运就是，由于美国强大的国际地位，因此得以一开始就具备优势地位，可以很顺利的走向全世界。

中国的企业，最大的幸运就是，国内的市场足够大，因此足够这些企业做的非常大。

欧洲的企业，由于欧洲地理的分割，形成了诸多语言不一，信仰，文化等都不统一，因此起步很难，现在又已经不是列强殖民的时代，因此只能吃以前的老本，很难再有世界级霸主。

其它国家，亚非拉等中低收入国家，能抵御全球巨头的攻击就已经很难，别的就不用多想了。

然而中国的企业在国内做大做强之后，走出国门发现还真是举步维艰。

白酒，酱油，榨菜，中药虽然在国内无敌，但是在别的国家也没有需求啊。也许有一天，茅台能像可口可乐一样走向全世界，前提是等中国文化先战胜美国文化之后。

房地产？国外发展没那么快，政府也提防资金外移，看看万达走出国门差点挂了……

工程机械？那是欧洲列强的看家本领老本行，牢牢地占据高端位置……

牛奶，去欧洲那不是大姑娘逛窑子送上门求虐？

液晶面板、芯片，在国内都活不好……

中国毕竟还是一个人均gdp只有1万美元的国家，刚刚摆脱贫困线，因此出口的基本都是低端加工制造。稍微高端一点的，比如苹果手机，高端服装，其实都是国外的品牌，基本上都是把中国作为一个廉价劳动力，廉价原材料的供应地。无论我们多么骄傲苹果产业链在中国，优秀的劳动力在中国，都改变不了这一事实。

中国的企业走出国门，能打的基本没有几个。家电行业中国算是能打的了吧？格力又是其中的佼佼者，但是在国外格力空调很少很少。其实格力业绩要上涨，很简单啊，走出国门，卖到全世界就可以了。可是实际上难度甚高。中国的家电，基本都是为欧美品牌代工，出口的只是廉价劳动力。品牌？不存在的。

工农中建四大行，窝里横而已；

两桶油？别闹。

中国平安？在国内卖卖（骗骗）保险还可以，在海外投资富通、汇丰都赔了个底朝天……

顺丰，那是国内送快递的……

这都是中国市值最大的企业，基本都是窝里横，走出家门都不行。当然了，这是天时还不到，我相信他们早晚有一天能走出国门，称霸世界，但是至少不是现在。

相比而言，华为是真的很能打，遗憾的是产业链核心技术在别人手里，现在面临的是生存问题。

  也并不是都不能打，比如说有一些隐形冠军，做到了全球最强。但是，这些隐形冠军，真的只是隐形的行业，要么只是很小的行业，要么只是某一产业链上的一个小小的环节而已。

把指甲刀做到全球最大，指甲刀也只是一个小小的行业而已。

金禾实业做到甜味剂全球龙头，可是全世界也需要不了几吨甜蜜素阿巴斯甜……

对于股票而已，不仅要大，还要越来越大。如果一个行业本身就很小，每年的增长也很小，那么对于股票而已是不够的。小舢板里盛不下大鲸鱼，老人与海里，钓到了鲸鱼也拖不回来。

四、越来越大，越来越强

最好的行业，是足够大，并且越来越大。

未完待续……