（1）资本市场线测试风险度工具（横轴）是标准差（既包括系统风险又包括非系统风险），此直线只是用于有效组合

证券市场线的测试风险度工具（横轴）是“单项资产或资产组合对于整个市场组合方差的贡献程度即β系数（只包括系统风险）；

（2）资本市场线揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系，

证券市场线揭示的是“证券本身的风险和报酬”之间的对应关系；

（3）资本市场线和证券市场线的斜率都表示风险价格，但是含义不同。

资本市场线表示整体风险的风险价格，

证券市场线表示系统风险的风险价格；

（4）资本市场线中的“Q”不是证券市场线中的“β系数”，

   资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；

（5）资本市场线表示的是“期望报酬率”，即预期可以获得的报酬率，

证券市场线表示的是“要求收益率”，即要求得到的最低收益率；

（6）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值，

资本市场线的作用在于确定投资组合的比例；

（7）证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。

感悟：

Rm-Rf 是斜率，Rm 表示 B=1 市场期望收益率 作为必要报酬率

B系统的经济意义 测度相对于市场组合而言，特定资产的系统风险是多少