2021年7月9日 周五
1、问： 我计划全部资金都用来做资产配置，遇到好的行业机会（比如现在的银行保险低估，可以定投）也想试投一下。是卖点组合从里面拿钱，还是只能在新增筹措资金？
答：如果已经做了资产配置就轻易不要动。资产配置避免了投资的择时问题。每年调整一次，可以实现低买高卖。有资产配置组合就中了，它是投资方法中胜率确定性最高的策略，收益最稳定的，回撤幅度小，符合人性可以长期持仓，关键是省心。如果有比较好的行业机会，可以调整不同股票基金的比例，来适应这个行业机会和风格轮动就行了，只是收益相对小一点而已。
2、问：前天我看到工商银行是分红了，粗略算一下，它的股息率已经5.4%。我回看了一下几个大行的历史股息率，居然曾经有过10%左右的时段。请问那时候的人们是怎么想的，为什么引不起疯抢从而拉升股价？
答：股息率能达到10%左右的时段毕竟少，而且是过去式。市场上大多数投资者都热衷于投资热门，追求高差价的机会，耐心起做长期投资的不多。如现在，大家都在抢核心资产也是热门行业（医药，消费，军工，新能源，芯片半导体），所以根本就没有人看好银行，甚至是也没有人看，认为银行很垃圾很久不涨，还下跌，更没有人买，所以，如果再下跌10—20个月，这才是市场情绪对银行这个行业的真正冷却期了，会出现约翰聂夫倡导的逆向投资抄底的机会。这就股神巴菲特所说的：别人恐惧我贪婪。
3、问： 你好，券商还有机会吗？之前瞎买的，拿了快2年了，一直创新低，割肉又不舍得。
答：投资证券业最稳妥的好方法就是右侧追击，如果非得在左侧想买点，那只能是在海通证券PB0.8以下的时候才有胜算。投资即是门科学，又是一门艺术。不同的投资产品有不同的投资方法。再好的投资策略也有它的局限性。
4、问： 说到投资资产配置，有人推荐一个股债组合，债市走牛时，股6债4。商品走牛时：股4债6，易方达中债综合60%，沪深300 20%，创业板20%。现在商品正在牛，债市也进牛市，创业板估值又高了，如何配置股债比例？
答：一般来说市场有三个类型，股票牛市，债券牛市，商品牛市。什么特征的市场，都有对应的股债比例配置，一般都是在刚进入某个牛市初期时进行配置，在某个牛市末尾，就要调整股债配置比例。如债市刚走牛，是表示经济处于衰退阶段，接下来即将进行复苏阶段，采用股6债4策略，等待股市牛势来临；商品走到牛尾，预示接下来即将进入滞涨，进而为进入衰退阶段，为债券走牛做好埋伏，采取股4债6策。正常情况下，股债均配就好，又不变应万变。如果想把握市场风格轮动，调整沪深300与创业板之间的比例就可以实现。如现在创业板估值高了，可以降低比例，添到沪深300上，比例配置成债5股5（沪深300与创业板比例调整为28：22，最低不能低于30：20）。
5、问： 老师好，两年多以来一直学习理财的热情很高，可最近状态不佳，容易分心，有时候还犯困，通过运动略有改善。有别的办法可以重新找回学习动力吗？
答：恭喜你，已经进入一个学习的瓶颈期，如果破这个瓶颈期，就会有更进一步更上一层楼的感觉。现在要做的就是换个姿势或者换个内容轻松一下，立个小目标，给自己点小奖励。建议看看《刻意练习》《认知觉醒》这两本书，会有所启发。
