CPA财务成本管理课程专门介绍了一节借钱去买“资产组合”理论，这就是资本市场线理论。
资本市场线：如果存在无风险证券，新的有效边界是从无风险资产的报酬率开始并和机会集有效边界相切的直线，该直线称为资本市场线。
这个理论是说，假设我既可以以无风险利率来购买国债，获得无风险利率，也可以以无风险利率向别人借钱（这就不太靠谱了，相当于存款利率等于贷款利率），存在无风险资产，无论借入或贷出资金利率都是无风险利率。在满足这个假设的前提下，组合报酬率和风险的计算公式为：
总期望报酬率=Q×（风险组合的期望报酬率）+（1-Q）×无风险报酬率
总标准差=Q×风险组合的标准差
其中：Q代表投资者投资于风险组合M的资金占有自有资金总额的比例，1-Q代表投资于无风险资产的比例。
如果贷出资金，Q将小于1，这个时候投资者投资了国债；如果是借入资金，Q会大于1，这个时候投资者加了杠杆。
举个例子，假如我作为村里一个土豪，现在自有资金有100万元。
那么我有三种选择
选择一，20万元买国债（无风险利率Rf=3%），80万元买股票市场投资组合（资产组合的平均回报收益率Rm=8%）。
我们定义Q为投资于风险组合的资金占我的自有资金的比例，也就是Q=投资于风险组合的资金/自有资金=80/100=0.8
那么我的选择一的收益率=Q×Rm+（1-Q）×Rf=0.8*8%+0.2*3%=0.07=7%
选择二：借入20万元资金，将120万元均到股票市场投资。
Q=120/100=1.2
那么我的选择二的收益率=Q×Rm+（1-Q）×Rf=1.2*8%+(1-1.2)*3%=0.09=9%
这种情况下，我把加杠杆赚到的钱还了利息，还剩下不少。
但是此种情况中8%是一个长期来讲的风险组合的收益率，不是一朝一夕就能实现的，可能连续三年都亏损，然后只有半年上涨，那么你能在这种情况下坚持自己的初心吗？
那么我们就会要求你的长期无风险的借款也应该是长期的。作为普通散户，哪有这样的贷款利率呢？市场上充斥着裸贷等等高利贷形式，散户的这么一点信用根本无法实现长期3%的低贷款利率。而且这里的“长期”，无法说得清楚到底有多长，当然仍然有其他方法来模拟这种“长期”，只不过我不能在这里说，说完了这篇回答就被删了。
选择三就比较简单了，既不借钱也不买国债，我们就踏踏实实地获得风险组合的平均回报8%。Q=1
那么我的选择三的收益率=Q×Rm+（1-Q）×Rf=1*8%+(1-1)*3%=8%
那么其实如果我是一个保守的人，我就会投资一部分国债，如果我是一个追逐风险的人，那么我就会“借钱购买投资组合”。越喜欢风险，那么Q就会越大，你就会借入越多的钱。
然而仍然会有和现实不相符的情况，那就是现实生活中并不存在一个品种，包含全部市场的地产、大宗商品、股票、债券、各种金融衍生物，所有能够用金融衡量定价的风险资产都要被包含进来，这样才能符合风险投资组合的定义。而且，这里面“全部的市场”指的是全球市场，包括所有的发展中国家和发达国家。但是，我们非常清楚，全球市场是分裂的，很多资本是限制流动的，很多国家是外汇管制的。所以没有一个完美的风险资产组合来代表有效资产组合。
这样我们只能大致用各种指数基金，债券基金reits等和不动产相关的基金来模拟这个投资组合，这样的话相当于摊了一张很大的饼，这样来讲，对于个人投资者的资金需要量将会是一个天文数字。
