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宏观股指
观点：央行新增3000亿元支小再贷款额度，海外市场延续调整
9月9日，受外盘调整影响，国内市场低开震荡运行，大盘指数延续相对强势。盘面上，煤炭、钢铁、船舶、供气供热、石油、有色等板块涨幅居前，特钢、可燃冰、油气改革、黄金概念等板块活跃，元宇宙概念、云游戏回调。两市成交额约1.43万亿元，北向资金净流入约26亿元。
隔夜外盘，对美国经济增长放缓和新冠病例增加的担忧打压了市场情绪，经济下行对高估值的业绩支撑减弱，叠加美国债务上限问题临近，三大股指集体下跌，道指和标普连续第四日收跌。海外市场短期或面临调整需求，对国内市场情绪或产生一定影响，北上资金流入放缓。
在二季度业绩报告的指引下，市场开始趋于均衡配置，但由于当前经济面临下行压力，叠加工业材料等相关板块的业绩保持高增长，对中证500形成支撑、保持相对强势。总体来看，盘后央行新增3000亿元支小再贷款额度引导降低企业贷款成本，国内流动性合理充裕，对市场下方形成支撑，海外扰动影响或有限，预计国内市场震荡运行。
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贵金属
观点：美元走弱，黄金小涨
昨日美元走软，欧元上涨，在30年期美债招标和以及欧洲央行确认将放慢债券购买步伐之后，全球债券收益率回落。COMEX黄金小幅上涨，受美元回落提振，但市场再度押注美联储可能开始提前缩减经济支持措施，欧洲央行也放慢了购债步伐，这限制了金价涨幅。国内方面，昨日沪金主力2112合约大幅回落，收中阴线，隔夜低开探底回升，收小阳线。
策略方面，目前COMEX金反弹，后市短线逢高做空为主。上方压力暂看1820美元/盎司，建议背靠压力逢高做空为主，破位止损离场。
国内方面来看，沪金操作上建议短线逢高做空为主，AU2112合约上方压力暂看377元/克，建议背靠压力逢高做空为主，破位止损离场。
3
黑色品种
钢材
观点：限产加码叠加需求回暖，螺纹盘面大幅拉涨
近期多地限产政策加严，带动成材市场氛围。基本面看，螺纹产量环比下降，热卷产量回升。螺、卷表需均环比回升，其中螺纹表需回升幅度较大。螺、卷整体去库，整体去库幅度加速。限产叠加需求回升，螺纹方供需缺口缩小，带动盘面价格上行，可考虑逢低做多螺纹。
铁矿石
观点：螺纹需求提升，矿石盘面暂稳
本日现货价格下降，钢厂采购需求减少，现货盘面进一步受挫。午间公布的螺纹钢需求数据较好，黑色整体回暖。但钢厂限产消息持续主导盘面逻辑，现货市场偏弱。目前可考虑多矿空螺策略，矿石盘面仍有下降空间。
焦煤焦炭
观点：十轮提涨部分落地，双焦强势上涨
9月9日，双焦再次强势上涨，焦炭涨幅5.31%，焦煤涨幅7.21%。焦炭方面，十轮提涨开启，幅度200元/吨，成本端支撑较强；焦企因环保、原料短缺有不同程度限产，产量低位；下游限产趋严，铁水产量下滑，钢厂利润可观，库存低位，对焦炭需求较为旺盛。焦煤方面，各地煤矿安全监管加强，产量释放有限，澳煤进口受限，蒙煤通车数低位，供应紧张延续；下游焦企对原料煤采购较为积极。双焦供给端约束仍存，短期预计偏强运行。
玻璃
华北沙河市场大板成交平淡，小板出货尚可，贸易商灵活出货为主；华东市场产销偏弱，山东江苏累库明显；华中市场整体稳定，湖北省产销一般；华南市场去库明显，价格走高。预计国内浮法现货市场稳定为主。操作上，稳健者暂时观望，激进者01靠近2500尝试介入多单。
4
有色金属
观点：欧元区PEPP四季度放缓，铜价高位震荡
铜
昨日日内铜价弱势震荡后尾盘加速拉升，重回69000元/吨上方，夜盘价格维持震荡走势。从宏观层面来看，中国8月CPI与PPI剪刀差继续扩大，下游加工利润仍受到压制，通胀环境没有完全形成，市场有货币宽松与基建托底预期；另外欧元区经济景气指数下行，欧洲维持关键利率不变，同时四季度将逐步放缓PEPP购债速度，态度与此前预期相比相对鸽派。国内价格近端继续呈现Back结构，但保税区库存大幅流入，叠加国储铜抛售，现货库存小幅累库，升水跌百元，对价格形成压制，后续关注库存变化，当前较低的库存水平仍对升水和价格形成支撑；近期LME铜欧亚仓库贡献减量，注销仓单占比维持高位，LME去库拐点逐渐显现。往后看，宏观层面的Taper忧虑有所缓解，但滞胀担忧仍存，制造业需求走弱背景下期待政策端发力，基本面来看，铜的库存仍是价格坚定的支撑，整体价格维持高位震荡格局不变，谨慎操作。
铝
隔夜铝高位震荡，近期铝持续拉涨，目前盘面上看多头势头仍表现较强，氧化铝也在接力限电和双控政策，电解铝成本端也在不断抬升。隔夜上海现货铝锭均价22240元/吨，较上交易日上涨470元/吨，对2109合约报贴60~贴20元/吨，现货交投进一步恶化，周内电解铝库存出现小幅累库。旺季还没启动，但由于供应忧虑升温，铝价强势。
铅
本周铅蓄电池企业综合开工率周环比持平，旺季消费成色略显不足。国内铅锭延续累库趋势，速率虽有所放缓，但高库存压力对价格施压明显。原生铅生产维持稳定为主，再生铅企业维持亏损减产增多。冶炼企业均出现惜售情绪，目前再生铅成本托底对铅价暂时构成一定支撑。出口对国内供需过剩现状改善有限，预计铅价仍将承压震荡运行。操作上建议观望。
锌
9月进口平均TC环比回落2.5美元至85美元/吨，随着冬储备货开启，锌原料供需改善空间或将有限。9月广西地区冶炼限电影响持续，但株冶、赤峰等前期检修产能恢复增多，整体供给约束减轻。冶炼产量有望稳中趋增。下游锌合金消费目前表现尚可，镀锌消费不温不火但仍有支撑。9月供需有望双双回归，社库继续小幅去库，预计沪锌维持高位震荡。
5
化工品种
原油
隔夜油价小幅下跌，美国商业原油库存降幅不及预期，另外，中国首次投放国家储备原油也对市场心态构成一定影响。经国务院批准，国家粮食和物资储备局首次以轮换方式分期分批组织投放国家储备原油。本次投放主要面向国内炼化一体化企业，用于缓解生产型企业的原材料价格上涨压力。而飓风短期影响正逐步兑现，因飓风“艾达”过后离岸产油量恢复缓慢，埃克森美孚向美国能源部申请从战略石油储备中获得另一批150万桶石油贷款。综合来看，油价供需层面上行压力明显，短期震荡为主。
国家投放储备原油对市场心态利空，EIA原油库存降幅不及预期，油价虽然受到飓风短期利多支撑，但供需层面上行压力明显。劳工节假期结束之后，美国驾驶旺季趋于平淡，布油在72.5-73美金继续上行存在阻力。
PTA
隔夜原油下跌，PTA或跟随下跌。PTA现货价格指数涨14到4706，现货成交回落。主港主流货源，本周旧货报盘01贴水110，递盘意向01贴水130；9月中报盘01贴水65附近，递盘01贴水80附近；9月底报盘01贴水65，递盘01贴水75附近。日均现货基差2201贴水70。PTA装置方面：逸盛新材料360万吨装置7月31日停车检修,8月25日负荷8成；虹港石化250万吨PTA装置负荷5成运行，150万吨PTA装置满负荷运行；新疆中泰120万吨PTA装置9月6日重启，9月8日负荷提至8.5成；四川能投100万吨PTA装置8月30停车，预计检修10天左右；三房巷120万吨PTA装置9月6日重启，目前负荷7成；仪征化纤65万吨PTA装置9月8日消缺短停，计划检修两天。长丝促销，产销有所放量，其他产品产销平淡。其中，涤纶长丝220.42%；涤纶短纤54.03%；聚酯切片66.10%。超跌后PTA震荡调整，上游对PTA的提振作用有限，下游需求疲软，下游聚酯装置开工维持低位，PTA社会库存微幅累库存，供需拖累PTA，关注传统旺季终端内销需求启动情况。
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农产品
棉花
观点：市场静待美农业部9月报告，郑棉震荡微跌
国际方面，美国8月就业数据不及预期，市场分析或延缓美联储缩债步伐。USDA 8月预测新年度全球棉花期初库存小幅调增，产量调减，消费量微调增，期末库存下降，整体利多棉价。美棉种植面积下降，生长进度落后，但优良率好于往年。市场等待美国农业部9月供需报告，9日ICE期棉收跌。国内方面，全国植棉面积下降，预计小幅减产。现货价格上调，市场成交清淡；纺企开机小幅上升，但新单跟进乏力，赶制前期订单为主；织厂开机不足，需求疲软。9月9日郑棉震荡微跌。近期籽棉零星交收，售价偏高支撑棉价，但储备棉成交受政策打压，下游需求尚未启动，预计郑棉在新花上市前维持震荡运行。
油脂
观点：等待报告公布，油脂高位调整
优良率微增，符合预期，机构对美豆单产仍存分歧，美豆压榨利润较高，市场预期USDA9月报告美豆期末库存增加。9月前5日马棕出口骤增、同期产量降低，印度8月棕油进口骤增、7月印尼棕油出口增加产量下降，预期8月末马棕库存增加，报告前马盘棕油高位运行。国内油厂大豆周度压榨量回落，豆油库存连续五周下滑，棕油库存连续三周上升，油脂现货成交尚可。美豆产量及库存颇有争议，9月初马棕出口形势好转，成本端等待报告公布；国内库存偏低，油脂再次创新高后延续高位区间运行。
豆粕
观点：等待报告公布，豆粕延续偏弱调整
大豆供给方面，优良率微增，符合预期，市场预期USDA9月报告美豆期末库存增加；巴西大豆新季播种预期提前，当前年度大豆销售率及新年度大豆预售进度均慢于上年同期；阿根廷大豆出口进度低于去年同期；国内主要油厂大豆库存较高。豆粕供给方面，油厂大豆日度压榨开机率略有回升，豆粕库存回升。豆粕需求，生猪养殖利润不佳，豆粕下游成交清淡。短期缺乏有利信息，美豆接近6月下旬低点，成本端支撑减弱，豆粕承压偏弱运行；等待USDA报告公布。
生猪
观点：现货增量下行，盘面大幅下跌
9月9日，主力LH2201合约收盘价14995元/吨，结算价15180元/吨，跌幅4.76%；；LH2203合约，收盘价为14290元/吨，结算价为14415元/吨，跌幅3.64%。
消息影响以及当前现货价格在下游压力之下并无明显提振，市场整体信心较差。盘面仍旧维持产能回复的下行预期。基础面上猪价面临较大压力最终上行可能难度大且幅度小，整体还是易跌难涨。虽然当前2201合约升水接近1000点，但基本面看猪价短期内易跌难涨，并不建议任何多头方面行动。策略方面建议已有空头头寸可适当调整仓位，激进者可择机逢高进空，注意各地需求恢复状况以及产能变化的影响。
