本文内容为原创或基于公开资料整理，并以深交所为例介绍配股业务规则，上交所配股规则总体类似，细节略有差异。
配股的定义
配股是配售业务的一种，指上市公司向原股东按持股数量的一定比例配售新的股份。上市公司通过配股达到向老股东定向增发融资的效果。
配股需通过上市公司股东大会审议及证监会审核通过方可进行。
配股的相关法规
根据《上市公司证券发行管理办法》第十二条：
向原股东配售股份（简称“配股”），除符合本章第一节规定外，还应当符合下列规定：
（一）拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的百分之三十；
（二） 控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；
（三）采用证券法规定的代销方式发行。
控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量百分之七十的，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。
配股的信息披露
配股前上市公司会发布配股说明书、配股发行公告、配股提示性公告等。
实际的配股示例：600999招商证券2020年配股提示性公告。
配股权证
在配股的权益登记日（T日），登记公司按投资者T日持有的股票数量、上市公司公告的配股比例确定配股权证数量，配股权证代码为配股代码，代码段为：
深交所主板08****，创业板38****
权益登记日可正常交易，当天买入的股票当天可参与配股。
配股权证数量=持股数量*配股比例
配股缴款
T+1至T+5为配股缴款日，配股缴款期间全天停牌，仅能发起配股缴款。深交所配股业务在非交易处理平台，交易所接口申报方向为买入，支持零股申报，当天允许撤单。
T+1至T+5期间可发起多次配股缴款，配股缴款累计数量不能超过配股权证数量。
配股缴款金额=配股缴款数量*配股价格
配股清算
T+6日确认配股结果，登记公司进行配股清算，全天停牌。
配股公告
T+7日：发行成功的为配股除权日，发行失败的为恢复交易日及退款日。
配股成功后，交易所会增加投资者的配股持仓数量，但由于该部分持仓尚未上市，因此投资者无法卖出。
整个配股流程至少涉及T日到T+7日共八个交易日。
实际的配股示例：600999招商证券2020年配股发行结果公告。
配股除权
配股成功后，根据以下公式对T日的收盘价除权得到T+7日的昨收价/除权价：
T+7日昨收盘价/除权价=(T日收盘价+实际配股比例*配股价格)/(1+实际配股比例)
配股的融券权益处理
若投资者（融入方）融券卖出，融券卖出后标的发生配股。配股除权后，由于融出方融出标的市值降低，因此投资者需向融出方补偿相关权益。
补偿的金额=(除权价-配股价格)*权益登记日的融券数量*实际配股比例
或：
补偿的金额=(T日收盘价-除权价) *权益登记日的融券数量
上述第一个公式相当于投资者配股后因为除权额外的盈利，第二个公式相当于融出方额外的损失。由于除权不影响总权益，因此两者金额相当。也可以通过除权公式证明两者相等：
除权价=(T日收盘价+实际配股比例*配股价格)/(1+实际配股比例)
除权价*(1+实际配股比例)=(T日收盘价+实际配股比例*配股价格)
除权价+除权价*实际配股比例=T日收盘价+实际配股比例*配股价格
(除权价-配股价格)*实际配股比例= T日收盘价-除权价
(除权价-配股价格) *权益登记日的融券数量*实际配股比例=(T日收盘价-除权价) *权益登记日的融券数量
配股对市盈率的影响
因此，配股后市盈率增加。
配股上市
配股成功并且通过交易所审核后，所配股份可在交易所上市流通，投资者可从上市首日开始在交易所场内卖出配股股票。
实际的配股示例：600999招商证券2020年配股股份变动及获配股票上市公告。
是否应选择配股
若某股票配股前价格为10元，配股比例为0.1，配股价格为8元，配股完成后的前收盘价=(10+0.1*8)/(1+0.1)=9.81818。
投资者T日持有1000股，配股权证数量=1000*0.1=100，配股前持仓市值=1000*10=10000。
1.若选择全量配股，则配股所需金额=100*8=800元，配股后持仓市值=(1000+100)*9.81818=10800=配股前持仓市值+配股金额；
2.若选择不配股，配股后持仓市值=1000*9.81818=9818.18<配股前持仓市值10000；
因此可知，由于持仓占总股本比例被稀释，若不选择配股，不考虑配股成功恢复交易后的价格波动，投资者将有一定程度的损失。
同时，因为配股成功后的T+7日原股票可正常交易，但所配股份无法卖出，在配股上市前股价可能有所波动，存在一定流动性风险：待配股上市后，投资者所配股份的价格可能会低于T+7日前收盘价，造成一定损失。
配股的清算与交收
深交所：
T日：登记公司在SJSJG 文件中发送配股权证数据，业务类别=PGQZ，交收数量=配股权证张数，证券代码=配股权证代码；
T+1到T+5日：业务类别=PGRG配股认购，交收数量=配股委托数量，证券代码=配股权证代码，若交收数量=<0则为应扣减的权证张数，=0为不确认记录；
T+6+m日：配股到账日，一般为上市前某个交易日发送一次
a.配股权证摘牌，将未配股的配股权证数量清空；
b.业务类别=PGDZ配股到账，交收数量=认购股数，证券代码=正股代码，流通类型=N已登记但暂不允许上市；
T+6+n：上市前一个交易日，产生一条股份减少数据，将配股到账日增加的流通类型=N的股份清空。同时生成一条流通数据，业务类别= TGSS 股份上市，证券代码=正股代码，流通类型=0无特殊限制条件；
柜台系统的配股交易
柜台系统交易接口及传参略。
柜台系统的配股清算
柜台系统的清算规则略。
配股的估值
估值科目仅作示例，可能与估值系统实际科目和处理方案有一定差异。
T+1到T+5日：
借：配股清算款
贷：券商保证金
T+7日：
借：配股成本
贷：配股清算款
T+6+n日：
借：A股成本
A股估增
贷：配股成本
配股估增
配股的风控处理（基于柜台方案）
投资管理系统风控模块的成本和盈亏的准确计算也依赖投资成本的清算和估值。详细方案略。
配股的收益计算（基于中登方案，实时收益）
收益公式：
收益=持仓市值-买入金额+卖出金额+修正金额+修正数量*最新价
为保证资产和收益的连续（以下默认为正股代码，非配股代码）：
配股缴款日下一交易日交收后：修正金额+=配股金额；
T+6日清算后：修正金额-=配股金额，修正数量+=配股数量；
T+6+m配股到账日：修正数量-=配股数量；
配股的收益计算（基于柜台方案，实时收益）
略
配股的组合清算
若投资管理系统对资产按多个组合分别管理，但登记公司按一份持仓发送数据，因此需要对配股业务清算并将相关权证和资产拆分到组合中，方能从组合中认购配股，并计算组合的资产、成本和收益等数据。详细方案略。
总结
由于：
1.a.一笔交易流水可能对应多笔导致资金和持仓变动的清算流水，b.部分公司行为的清算流水无对应交易流水，而资金和持仓的变动会影响资产相关指标（资产、市值、成本、盈亏等）的计算；
2.会计准则要求借贷平衡，资产有进有出，但交易所和登记公司的相关资产（资金和持仓）变动并不一定保持平衡，需要特殊处理以保持资产的平衡。如深交所配股缴款到配股到账之间存在1-5个交易日的资产不平衡；
因此，投资估值、风控的成本和盈亏、收益计算、组合清算等均依赖配股的清算及相关逻辑的梳理及确认。而投资的绩效分析依赖估值输出的相关数据，因此也间接依赖配股的清算。
综上所述，资管领域的相关系统和模块需对配股等业务的交易和清算数据仔细处理，方可准确计算相关指标，指导投资决策和投资评价。
