那除了“商誉高”是垃圾股的特征之一，傻哥哥继续说垃圾股另外的“两高”吧。

好嘞。库存压货高，其实顾名思义。任何一个企业都不希望自己的货物产品病态的挤压，那些捂盘惜售的除外，懂的都懂。如果订单不足，卖不出去产品就赚不到钱，而且容易有坏账、烂账的风险。口罩三年，傻哥哥为了清库存，摆地摊，真的是挥泪大甩卖。因为不管在实体经济还是资本市场，都是现金永为王啊。

那倒是。

垃圾股第三“高”，就是上市公司的企业负债率高，通常被具体量化为超过75%。就是俗称的“债台高筑”。

这个好理解。那垃圾股的“二低”指的是什么？

首先，ROE净资产收益率低。巴菲特说，他最看重的选股条件就是ROE，傻哥哥长线的标的，也会看ROE。当然这是有门道的，以后有机会给你讲。

ROE是啥……

通俗点说，就是上市公司赚钱的能力。ROE越高说明上市公司赚钱能力越强。上一篇《一路花絮》提到的那两个渣渣，ROE值不在实数范围之内。

不是让你别提那些……

那是人渣的应得的报应。不提了，继续说垃圾股的“两低”。如果上市公司的ROE长期低于5%的话，比如连续五年或者更久，那就说明经营有问题。

记下了。

第二“低”就是上市公司的毛利率低。注意，是毛利率，不是纯利率。当然二者是有必然联系的，金融学的元素，傻哥哥不给你说太多，不然我宝贝的小脑瓜又蒙圈了。

我蒙圈了对你有什么好处，哼！

是我不好。来来来，继续说。量化来说，毛利率通常低于10%，或者长期低于本行业平均值。

傻哥哥，这种“低”的底层逻辑是什么？

问得好。要么，是因为上市公司的成本过高，任何一个企业，成本控制是必然要注意的因素。要么，企业核心技术不行，更新滞后、设备老旧或者人员架构不合理等。所以会导致毛利率低。实力强劲的主力机构几乎不会选这种上市公司作为长线吸筹的对象。咱们散户必须顺势而为，更没必要刀尖舔血。风险控制！

我记住啦！那垃圾股的“二负”又指的是哪两个“负”呢？

欲知垃圾股“二负”为哪般，且听下回分解。

你怎么又卖起关子啦？

吊胃口嘛，你知道傻哥哥最喜欢宝贝粘着我啦。还有，字数又超了……

嗨，拿你没办法。