因为未来是无法准确预测的，因此所有价值（或者收益）在未来兑现的金融资产都存在风险。那以这个角度来看，由于通胀，国家的信用问题等等原因，其实持有现金也是有风险的。所以在金融世界中不会存在完全没有风险的资产类型。
然而为了给金融资产定价，我们需要一个基准。这样当金融资产类型增多的时候，我们不需要做几何级数增长的相互横向比较，而只需要将各类资产与这个基准做比较来定价。由于0风险资产不存在，这个参照物可以是风险最小的。国债由于有 1. 国家这个最大信用体背书 2. 稳定的回报率，被认为是其他金融产品定价的参照物。
由于每个国家的经济基础和体制不同，所以不同国家的金融产品都以本国的国债作为参照物。而为了横向比较，信用评级机构（标普，穆迪，惠誉fitch rating）又会对各国的国债做评级。国债的评级主要依据两个方面（其实国家的稳定性可以从这两个方面体现出来。）
1. 外汇风险
2. 通胀风险
这种参照物在现实中也很常见，任何新发布的产品，手机，股票，服务都需要一个参照物来定价。比如手机可以参照上一代产品，或在同档次中的一款相比较。新股发行可以参照类似公司，等等。有了参照物相比较定价会有依据。
