一、什么是比特币挖矿？
比特币挖矿，是通过类似解数学题的方式争夺比特币账本的记账权并获得比特币发放的过程。
它的本质是维护比特币账本，并且铸就（生成）比特币。
二、比特币挖矿是一门怎么样的生意？
如果用八个字来形容，就是“熊市攒币、牛市赚钱”。因为矿机和电费投入一般由人民币计价，而产出的是比特币。
如遇币价下跌，如果强行变现，势必会拉低投资收益率，所以，此时一般人会选择持币待涨。但需要注意的是，即使对比特币价格长期看好，此时的流通性也会受到限制——舍不得变现，类似于股票被套牢。
币价下跌时，能耗低的矿机将展现它的优势。因为电费支出需要以挖到的比特币来变现折算。币价越低，需要卖出来支付电费的比特币越多。所以，能耗高的矿机，此时的电费占总收益的比值（简称“电费收益比”）会迅速提高；而能耗低的矿机的电费收益比的增幅会相对平缓。
如遇币价维持，则比较容易实现预期中的比特币收益。因为，一般在计算计算矿机投资的回本速度和年化收益时，会以当前币值作为基准，再假设币价不变时一个算力难度平缓增长的幅度（比如2%），来计算预期收益。
如遇币价上涨，则需要考重点考虑全网算力的增幅。挖矿是逐利的行为，挖矿算力的增加由比特币价格上涨引起。
例如，最近一年（2016年11月6日——2017年10月15日），全网计算难度增加了3.7倍，同期比特币的价格上涨了6.28倍（从5237元到38144元）；最近半年（2017年5月10日——2017年10月15日），全网计算难度增加了1.13倍，同期比特币的价格上涨了2倍（从12680元到38144元）；最近两个月（2017年8月9日——2017年10月15日），全网计算难度增加了30%，同期比特币的价格上涨了71%（从22347元到38144元）。
所以，整体看来，算力难度随着比特币涨幅而增加，且涨幅一般落后于比特币的涨幅。
这个滞后的原因，可能在于：
1 对矿机算力的投资，本来就是随比特币的价格而产生的反应，且由于矿机往往供不请求，需要订购期货，所以，从产生投资矿机的想法到实际上产出算力，往往有一定的时间间隔。
2 比特币波动很大，并不是所有投资矿机的人对比特币的价格长期看好，相当一部分人只是希望短期套走利润。这意味着很多人并不想承受币价下跌时被套牢而无法变现的风险，所以他们会期待投资矿机的收益率足够高——留出安全空间来应对币价的下跌。
三、结论
如果希望投资比特币矿机：
1 最好先按照目前的币价（且扣除电费、矿场托管费、矿池费用等）来计算你的理论收益率，如果这个投资率能够接受；
2 认为这个投资收益率足以覆盖监管政策风险、矿场遇到天灾人祸的风险、全网算力意外暴增的风险、矿场和矿池托管者的失信风险；
3 对比特币价值和价格长期看好，并且愿意在币价下跌时放弃流动性，选择持币待涨（也即对即时变现的要求不高）
如果以上三个条件都能接受，则可以考虑投资比特币挖矿这门生意；任意一个条件不满足，参与挖矿之前，请三思。
