在这一讲，老师要讲的财报秘密并不是教我们如何拆解、分析报表，你甚至都不需要看懂报表，但是以此建立的交易策略对我们还是有启发的。
一、应计异象
应计指的是应该计入财务报表但没有付钱的会计项目所产生的异常现象，主要包括应收账款、应付账款和存货，等于应收账款-应付账款+存货。如果每股收益一样的两家企业怎么区分优劣？盈利指标一样，但盈利质量不一样，经营情况也大有不同。应收账款越多说明企业在面对下游客商的时候谈判议价能力弱，卖出去的产品收不回现金或者回流很慢，显然是因为这家企业处于供应链的弱势，除非下游是一个超级大户，对所有的上供货商都一视同仁。应付账款越多说明这家企业处于强势地位，收了产品但是可以赊账，盈利情况越好。好公司自然存货少，存货周转率高，周转时间短。所以综合来看，应计越少盈利质量越高，两家企业高下应该可以把握。
二、盈余公告后漂移效应
公司公布财报后，各种消息按好坏程度会长时漂移，好消息会带来一波上涨行情，坏消息会带来一波下跌行情。这个道理很简单，但是何为“好坏”？几个例子，一家公司报盈利增长100%，另一家报盈利增长50%，但是第一家100%的增长被完全预测到，而第二家增长50%的完全没有被预测到，那第二家的消息显然是真正意义上的好消息。也就是说意料之外的好消息发布了才会让股票涨得更好，关键是你能否找到这个“意外”？
陆老师留了个思考题，凭借经验性直觉，指出你对企业发布的各类公告可以用于对所有股票排序的指标。作为一名曾经当过银行对公客户经理的人，看过太多企业不务正业，分散经营、偏离主业、盲目跟风，结果死在了多样化的路上。我认为不仅是成长期的企业需要专注专业，大型集团在有了更多资源和综合化发展战略后同样不能放弃自己的优势领域。所以我拿到企业财报时，习惯先看主营业务收入这项指标，看主营利润占总利润比例及主营利润的增长情况，至于其他营业收入不是有水分就是来源和增长存在不确定性，如果一家企业其他营业收入占比越来越大甚至压缩企业放在主业上的精力，我一般不会看好，当然企业转换优势跑道，认真转型另当别论。
