第413次城投收租，这次的是走私募基金的通道去主要买城投债券的。
持有时间183天，100万本金，盈利32596，持有期年化收益率大概在6.50%，预计是6.5%。
这只产品当时的策略还是偏保守的，主要都是拿去买城投债券，比例大致是一半做直投，一半做逆回购。
这只产品的市值管理做的还是比较到位的。。。
回来后，再次选择走私募基金的通道去主要买上市了的城投债券。
也是个人124次买城投债。
走私募基金通道去买标债的，现在成本也降得不像样子。比前两年我们买过的所有的标债资管的成本都还低。
但现在走私募基金的通道去买城投债券，收益率还是要比标债资管略高一点点。而且走私募基金通道去买的，几乎大部分时候都有标债产品可投。
标债资管产品是经常都处于无好点产品的状态，大部分时候都需要等。
不过标债资管的风格要更保守些，产品的净值波动一般情况下也会小点，起投门槛也低点，还是有一定的优势。
非标城投债权，标债资管买城投债券，走私募基金的通道去买城投债券的玩法，都各有利弊，一个产品也不可能把好处都占完了。
不同的产品，风险的特点也不同。
哪怕是同类型产品，不同区域，不同风格的，也会有差异。
走私募基金的通道去买上市了的城投债券的，未来一年内，大概率能达到预计的业绩报酬基金。
有三种小概率可能达不到业绩基准。
一种是未来一年内城投债券的风险变高，遇到有延期的，这种到期后，城投债券价格估计会跌，估计达不到业绩基准，暂时看，未来一年内城投债券要实质性违约的可能性比较小。
另一种小概率可能是，未来一年加息，然后导致城投债券价格下跌，这种也可能达不到业绩基准，不过未来一年内，国内要加息的几率也小。实际上过去几年我们买标债，都还没经历过国内的加息周期，经历过的也还不够全面。
还有一种可能就是产品的管理人实控人撂挑子不干了，这种情况下，投资经理和投资人估计大概率会选择提前清盘产品，然后因为要提前清盘结束，估计有些债券就会比估值更便宜的卖掉，这个时候也有可能达不到业绩基准，但要伤本金的几率，估计还是比较低的。
之前我们就已经遇到过提前清盘的案例，只不过之前的是备案的资管产品，据我们线下了解所知，去年有提前清盘结束的同类型的私募标债产品，也暂时没看到有伤本金的，仅仅是赚的少罢了。
不过，放大范围，也有伤到本金的标债产品，那就是标债产品拿去配置了少量股票，或者可转债，或者拿去配置到违约的地产债等产业债了，这些风格的标债产品，它的净值就可能低于1，出现伤本金的案例。
一般要拿去配置股票的，投资范围和投资策略里面也会说明。
主要拿去买城投债券的，纯债类的标债，要伤本金的几率暂时看还是比较低的。
不过以上分析都是建立在城投债券有信仰的基础之上。
看透了就这么一回事，就看个人自己是否能承受起可能产生的风险了。
