第五章 股票大盘的奥秘
第3节 价量关系理论一:米勒假说—怎样解读放量?
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️价量关系理论一:米勒假说—怎样解读放量?
️价和量有什么关系—米勒假说
✨米勒假说认为,均衡时的股票价格一定是被高估的,价格反映的是乐观者的预期。
️假说成立需要满足两个条件:️️
投资者有意见分歧。
✨投资者的意见分歧越大,股价高估越严重。
市场具有卖空约束。
✨越是难卖空的股票,股价高估越严重。
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️米勒假说对价量关系的指导意义
️它让我们认识到股价有泡沫是常态。根据米勒假说,股价反映的不是投资者的平均预期,而是乐观者的预期。(了解投资者的心理和行为对投资实践有至关重要,只有了解这些,才能对市场走向有敏锐度。)
️越是交易放量,即股票交易量变大,越要警惕泡沫的存在。(注意其中的风险,应该更加谨慎。)
️投资者还要注意那些特别难卖空或缺乏流动性的市场和证券。(因为如果在卖空有限制的情况下还存在放量,则股价泡沫会特别严重。)
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️根据量的变化对价格预期:利好出尽是利空
️怎么更好的买进卖出?️️
️利好出尽是利空。(如果一件事还在传闻阶段,则应该买入;如果已经落实且发布消息了,则应该卖出。➡️这就类似于我们常说的:利好出尽是利空,利空出尽是利好。不要被市场上的所谓专家给骗了,他让你买什么就买什么的都是些骗子,既然这个东西赚钱,他自己为什么不多买或者不把这好事分享出去,之所以推荐,就是想收割一波韭菜,好从中获利。什么时候该买或者该卖,这都是需要自己做出决策的,因为不管是否赢利亏损,都是要为自己的选择买单。)
️换手率(交易量除以流通股数)是最为稳健且简单的指标。换手率与价格的关系即价量关系。也就是说,在换手率下降前可以买入,在换手率快速下降时则应该果断卖出。
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️新闻、关注度、舆情与投资决策
️意见分歧产生的原因是投资者的情绪。
️投资者受情绪影响,乐观时愿意买、悲观时愿意卖。➡️这种情绪决定了投资者之间意见分歧的程度,也决定了交易量,而交易量在卖空有约束的条件下可以用来预测价格走向。(所以为什么学习投资也需要学习一定的心理学知识,了解自己的心理和别人的心理,自然就能推断出市场价格走向。)
️大量研究显示,投资者的情绪受新闻报道的影响,影响因素包括新闻报道的内容、方式、次数等。
️我们可以通过观察、分析新闻报道或排行榜预测投资者的情绪,并据此预测交易量,进而知道什么时候该买、什么时候该卖。