2020年板块大幅跑赢上证综指，三季度末持仓比例有所回升
年初以来，国防军工板块指数涨38.46%，国防军工指数明显跑赢上证综指。今年三季度的公募重仓持股行业占比达到了1.30%，与2018年三季度的1.36%、2015年的一季度的1.32%和2013年四季度的1.40%比较接近。这一次公募重仓持股行业占比回升，主要原因是七月份行业指数快速大幅上行后，市场对板块的关注度提升。
军工“跨年行情”一触即发
信达证券：我们年初提出“2020军工科技价值重估，高景气长牛周期开启”观点，10月以来多次强调“不惧短期震荡，坚定拥抱军工高景气浪潮”，当前我们建议积极布局跨年行情。原因有三：
1、国际局势日趋复杂、经济内循环大背景下军工“十四五”规划有望超预期，新装备放量、国产替代加速将支撑军工长线走牛。
2、军工“基本面反转、景气上行逻辑”已再次在Q3季报得到印证，但回顾2020年，军工板块仅在7.06-8.10强势崛起，涨幅达50%，超额收益达37%；随后进入盘整期，8.10-11.23军工指数跌12.9%，回调消化了涨幅过快的风险，也带来优质公司的介入良机。
3、随着市场风险偏好提升，军工跨年行情一触即发，高景气赛道龙头将率先迎来估值切换行情。装备升级、国产替代加速，上游新材料、军工电子迎发展良机。
应该配置哪些标的？
东兴证券：建议去除短期扰动，以中长期的角度逢低配置真正能长期实现稳定增长或商业模式（平台型公司）较好的军工股。我们重点看好以下几大赛道：第一，飞机整机：中航飞机、洪都航空；第二，发动机产业链：航发动力、钢研高钠等；第三，上游元器件、原材料：中航光电、北摩高科、鸿远电子、光威复材等；第四，空天信息产业：康拓红外、北斗星通等。
