我们该如何学习历史上的东西？
第一、学东西不能机械照搬，适合巴菲特的不一定适合你。
第二、高手的真正智慧不在于他们会使用一些规律，而在于他们发现了那些规律。
历史最爱奖励的是那些发明自己方法的人，而不是模仿别人的人。
我们真正要学习的不是那些高手的具体操作，而是他们“找到方法的方法”。
第三、尽管很多历史规律会变，但有些规律不会变，我们可以直接借鉴的是那些不变的东西。
具体的投资方法都会变，但是人们面对金钱决策时的贪婪和恐惧，在压力状态下的行为面对激励时的反应，这些是很难改变的，是你可以直接学的。
第四、考虑时间。越是遥远的历史，你就越是只能借鉴一些广义的，不具体的规律，如果你想利用一个具体的趋势，就只能参考近期的东西。
而且这4点也都不是可以直接操作的，非要说哪些规律会变，哪些规律不会变，遥远到底是多远也都没有具体的标准。
价值投资还可行吗？
按照作者的说法，是不可行的。原因有以下几点：
一、绝大多数的散户的价值投资不过是自我欺骗而已。他们买的是自己喜欢的公司，没有经过调研，也不清楚自己的安全边际，能力也没有进圈，更不能坚持50年。
价值投资会越来越难，越来越不适合散户。如果你在上面投入的时间价值不能给你带来20倍以上的收入，那还不如干点别的。
二、现实是，现在根本没有什么被严重低估的好公司等着你去捡漏。
三、格雷厄姆一直在告诉世人他的标准会过时。在他有生之年他也一直在更新他的方法。在他去世前，自己已经否定了通过详细分析一家公司的股票来寻找超级机会的这种操作。
