收益性的评判是手段，而分析公司竞争优势的来源是目的。
因此，在通过收益性评判筛选之后，就要对优胜的公司进行研究，挖掘它们取得优秀收益性的真实根源。
在这个过程中，我们应该不断的给自己设问：为什么竞争者不能夺走它的消费者？为什么竞争者不能对类似的产品或服务给出一个更低的价格？为什么消费者能接受每年的价格上涨？公司的产品和服务给消费者带来了什么价值？为什么消费者会用一个公司的产品和服务区代替竞争对手的产品或服务？诸如此类的问题很多......
产品或服务的差异化是打造竞争优势的有利条件。差异化来自于两方面。
硬实力：比如技术或特色。（维持硬实力的投入会较大，能够保证硬实力的持续性也是难以预料的！）
软实力：比如品牌或声誉。（一个有价值的品牌可以有效提升消费者的支付动力！）
实现规模化成本，以低于市面的价格出售相似的产品或服务。也是一种提升竞争优势的有利手段。（请注意，这绝对不是单纯的价格战，而是公司以工序的优化、技术的提升或规模效应实现的成本降低，并非压缩利润！）
维持较高的转换成本，是锁定用户的不二手段。没有人愿意付出高额的时间、精力、金钱来更换自己惯用的产品或服务。
最后，也是最重要的一点，用较高的壁垒将竞争者阻挡在外！比如巨额的重置成本、某些特许专营权、特有的“配方”、规模化的网络效应......
《股市真规则》第三章竞争优势的来源 思维导图
