"为什么一只普普通通的“基”，几年之间走进千家万户？"

"余额宝随存随取，还给你钱，背后的真相到底是什么？"

"天底下没有免费的午餐，你以为拿到的钱都拿到了吗？"

1、货币基金≠余额宝

货币基金是一种你可能主动，你可能被动，但是你都买过的理财产品。

很多没有主动理财的同学，习惯性地将支付宝里面的钱“放”到余额宝里面，其实这个“放”就是申购了一支货币基金，需要用钱的时候，把钱“拿”出来，比如用余额宝付款，这个“拿”就是赎回，在上面这个动作里面，我们称之为“快赎”。

所以余额宝并不是货币基金！

余额宝只是一袭华丽的长袍，上面爬满了各家基金公司的货币基金。

余额宝是蚂蚁金服【阿里巴巴子公司】下的一款金融理财渠道，蚂蚁金服就像一个客流量大的超市，各家基金公司都想着法要把自家养的好“基”拿过来卖，混合基，债券基，股票基等等。

而余额宝就是这个超市里面最火爆的一个专柜，收纳的是所有具有“随存随取”特点的货币基金。

最开始的货币基金其实和债券基金是难兄难弟，风险低，收益低，属于保值类产品，赎回之后也不能随时到账。

货币基金如何挖掘自身特点，成功引起注意的呢？

2，货基的秘密武器-摊余成本法

货币基金最特别的一点就在于，估值方法独树一帜，目前基金只有货币基金可以采用摊余成本法估值，其它基金均采用市值法估值。

估值方法的不同，对于投资人主要体现在看到的收益表现形式的不同。

关于摊余成本法和市值法的区别，以后可以单开一篇细细介绍。

这里举例说明两者的显性区别，如下面图所示：

货币基金️单位净值恒定不变为1，收益通过万分收益来体现，费率为0

其它类型基金单位净值每天变一次，收益通过当前净值与当时购买时确认净值之差来体现

货币基金

非货币基金

3，实现随存随取的主因

买过基金的同学都知道，现在发起一笔赎回，最快确认也要到第二天，为什么会这样？是因为无论发起赎回还是申购都是未知价发起，基金公司要等到今天所有投资都结束后才能够确认产品的单位净值，以日终的单位净值给你这笔赎回做确认。

举例说明：11:00发起的申购或者赎回，你看到显示的单位净值是1.0011，其实最终是按照今天收市之后估值核算出来净值（可能是1.0021）做确认，这就是所有基金都必须遵循的未知价交易。

货币基金也需要遵循未知价交易，但是由于“单位净值恒定为1”，所以，可以无视这条规则，无论申购还是赎回都是按单位净值1来确认，这也就是为什么你随时赎回随时可以确认随时可以拿到钱的基本原因。

4，随存随取的代价

仔细想想就会发现，货币随时确认你的交易没有问题，但是为什么能够实时给你打钱呢，是谁在给你打钱，天下没有免费的午餐，这种高效便捷的代价是什么？

这里需要明确一点：货币基金虽然单位净值是恒定不变的，但是每天的七日年化收益率和万分收益是未知的。

货币基金经常投向锁定期的国债或者银行存款等标的，当你有一笔10000的赎回，基金管理人不可能从市场上将已买的金融标的变现，然后还刚好是10000块打给你，何况基金公司每天面对投资人的这种操作是百万量级的，想想有多少人在支付宝上这么操作还不自知，这个量级是很大的。

解决方案：抱最有钱的银行爸爸的大腿

基金公司与银行合作，每当有投资人发起快速取现的赎回（快赎）时，由银行为基金公司代为支付（垫资）。

日终时，由基金公司将所有快赎的份额全部补给银行（非交易过户）。

银行拿到这笔份额以及这笔份额当天产生的收益。

举例说明：

10:00，你在蚂蚁财富的余额宝上发起一笔快速赎回10000块钱（由于货币基金单位净值恒定为1，所以也就是10000份份额），

此时，你拿到的10000块是银行A划钱到你的银行卡（垫资），同时余额宝将你的10000份份额转给银行A（业务名称：非交易过户）。

15:00，沪深交易所收市，估值系统对这支货币基金的估值是万份收益是0.8元（每一万份份额产生0.8元收益），基金管理人将余额宝今天发起的所有非交易过户业务进行汇总，一并转给银行A。

至此，银行A拿到了他今天垫资的总份额（如：1亿份）以及这一亿份今天产生的收益（1亿*0.8/1万）

所以，所有的便捷都不是无缘无故。

本文弱化了货币基金的业务流程和收益计算，主要是从投资者角度来梳理货币基金，后续介绍了基金的基本概念之后，可以再从基金管理人的角度，重新再来看货币基金，会有新的发现。