瑕疵股权，是指因公司股东在履行出资义务、股权记载、股权登记等环节存在违法、违规或违约等瑕疵因素，导致权利本身存在缺陷的股权。

宽泛地讲，瑕疵股权既包括股东在出资或增资环节存在瑕疵的股权，也包括在权利记载、登记环节存在瑕疵的股权。

从狭义角度，瑕疵股权仅指公司股东出资不到位的情形，包括自始出资不到位、事后抽回出资或抽逃出资。

2014年3月1日起实施的新《公司法》，将公司的注册资本“实缴”改为“认缴”，公司设立从此没有注册资本这一门槛，尚未缴付认缴出资的瑕疵股权或成一种常态。

1.认缴制下，股东取得股权的时间？

股东在设立公司时，即便尚未实缴其认缴的出资，其已经合法取得了公司股权。但此种情形下，尚未完成出资的股东，对公司和其他股东依法负有按照公司章程按时缴付认缴出资的义务。

2.瑕疵股权转让合同是否有效？

有效。尚未实缴出资的股权，并不影响转让，但转让方必须保证按时足额缴纳认缴出资。

3.瑕疵股权转让如何确定对价？

当股东未足额实缴其认缴出资时，此时的股权转让，是包含权利和义务的概括转让，即：受让方接受转让方的股权，也必须承担转让方的债务，按照公司章程规定的时间向公司实际缴付出资。

在此种情形下，转让方必须同意由受让方代替转让方履行向公司实缴出资的义务，以落实转让方实缴出资的义务。

至于受让方是否还需向转让方支付额外的对价，则视公司是否产生了溢价而定。

综上所述，对于股权的清晰了解和合理评估收购后能否安全、顺利的继承原股东所承担的义务或债务，就显得十分重要。

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《股泉周刊》由邓永泉律师团队编辑和维护。邓永泉律师是大成Dentons律师事务所高级合伙人，北京国际仲裁中心/北京仲裁委员会仲裁员、中欧国际仲裁中心仲裁员。

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