这次就围绕“投资”说说自己的一些看法。

潜意识里的“投资”

我出生在九十年代初。刚脱离母体，来到世间的那一刻，与之相伴的没有七彩祥云，也没有雷电交加，就这样平常的、偶然的来到了人世间，然后也就这样过着平凡的日子。接着1992年，中国股灾的来临，那年我两岁。紧接着1993年股灾再次来临，并从当年的2月份，一直持续到1994年7月，期间上证指数从1553点跌至325点，历时18个月，最大跌幅达79%。

现在的我，在脑海里，翻腾不出太多当时具体的社会现象。记忆里能追溯到的就只有七岁左右，假期在电视里看见的一档连续剧，名字想不起来了，电视剧男主角是四川散打评书艺术家“李伯清”老师。故事主要就是围绕股灾来临前后，股民的生活状态。

电视剧里面的主角李老师也是股民之一，在股灾期间，李老师连续几次购买的股票，都误打误撞获得了高收益；而与之相对的绝大多数股民被市场收割， 他们也有自己独到的看法，但是很浅薄，或者尽信各路专家的意见，最终血本无归。

一次偶然的机会，李老师在熊市的优越战绩被股民发现并大面积散播开，一时成了当地的名人、专家。大家纷纷向他请教，让他推荐。而李老师选股方法用现代的词汇来形容就是“简单粗暴”。每一支股都是用飞镖决定的。就这样看似荒诞随机的方式，居然胜过了当时大多数专家。这侧面证明了当时市场短期的不可预估性。

这使我在短暂而漫长的人生中，有了模糊的“投资”概念，虽然股市只是投资的一种方式。

概念的升级迭代

脑袋里自从播种下了“投资”的种子，过后的生活，只要有关于“投资”方面的消息，都会不由自主地聚焦。这就好比自己买了一款偏冷门的汽车，在没有买之前，觉得路上开这款车的少之又少，一旦买了，注意力聚焦过后，反而觉得马路上这款车突然变多了。同样是我老婆在没有怀孕之前，回想在街上挺着大肚子的孕妇没有多少；可是一旦我老婆怀孕，挺着个大肚子的时候，我觉得满大街随处可见大肚子孕妇。

回到主线，碍于当时的信息严重不对称，我就在极小的范围类，被动的接受着一部分“炒股”家长之间交流而呈现的零碎观点。现在回过头来看，他们更多反映出的是，在他们自己的认知水平上，理解的、并带有主观意识的低水平想法。这也是信息不对称和思维盲区导致的结果。尽管在当时的环境下，我听的不亦乐乎，购买欲望强烈。但是我始终没有参与购买，最主要的原因是没钱，再加上贪玩。2007年11月—2008月10月，上证指数6124点跌至1664点，历时12个月，最大跌幅达72.8%。

印象最深刻的就是2015年，熊市来临之前的牛市，那简直可以用“疯狂”来形容，据说某大学生，购买股票时，把代码输错，自己浑然不知，当自己发现时，居然收益还不错。

如同过山车，2015年6月冲到了5178的顶点，随后一直跌至2638点。这一轮牛熊，微信炸开了，微博炸开了，互联网上的所有信息平台都被炸开了。有人在朋友圈说：跳楼也要排队。有人调侃补充：即使跳下去也没关系，因为楼下已经有很多人垫底了。

七亏，两平，一赚。这么多年来，我身边的确是这么一个定律。

然后又看了笑来老师的“财富自由之路”，才彻底对投资有了系统的认知。“投资”可以是投资自身的成长，也可以买股票进行价值投资。

听了巴菲特三个忠告：第一，不要做自己不懂的事情；第二：永远不要做空股票；第三：永远不要用杠杆投资。

也认真体会过大卫.斯文森对普通投资人的三条建议：多元化、指数化、定期再平衡。

当然随着自己在财富阶梯上攀登，自己会看到更多的工具：房地产、大宗商品、海外资产、对冲基金等等。投资工具也越来越复杂，但是自己的思路应当始终如一：确定初始比例，短期中定期再平衡，长期中定期调整比例。

基于事实，大胆假设，不断验证、证伪，最终成为一个能够通过市场战胜通胀的终生投资者

在现有的认知下，结合身边的案例，我总结出以下几点

第一：不要指望炒股获得超额收益，在短时间发财。因为当今的人工智能或者专业机构，他们有优越的算法、高超的算力、庞大的数据做支撑。而作为普通人的我们，很难具备以上全部条件。市场没有恻隐之心，不知道你有多需要发财，想拿市场当取款机的人，成为市场的提款机。

如果仅从交易角度来看，市场不仅是零和游戏，更是负和游戏，因为政府、交易所、中介机构要拿走各种费用，一旦参加这个游戏，你就是任人宰割的鱼肉。

第二：必须做一生的投资安排

巴菲特也要求后代把投资交给标准普尔。起码说明：把命运交给市场而不是交给自己孩子的博弈能力。对绝大多数人来说，这是惟一靠谱的投资策略。因为长期中，股市参与者加总起来的整体收益，并不是零，最终取决于上市公司效率提升业绩改善。从历史数据看，所有主要股市的代表性指数，在长期中，都显示为一条向上攀升的线，只是斜率不同，因此存在所有人都获益的机会。这个正和博弈的机会，就是我们普通投资者惟一应该参与的部分，透过市场赚企业成长和经济增长的钱。

第三：按照生命周期来调整比例

美国股市在1929年-1933年经济危机后，经过了30多年才恢复到当初的水平；2001年纳斯达克崩盘后，2016年才回到当初水平；日本在1991年经济衰退后，股市至今没有回到当时水平。因此，不能等自己准备用钱时，才发现无钱可用。

人还没有死，钱花光了——人生一大悲剧。

人都死了，因为被套，钱还在股市里——人生又一大悲剧。

所以我初始的指数类股票和债券投资比例是8：2。因为年轻的我，相应抗风险能力就强很多。随着年龄增长，隔十年调整为7：3，以此类推，最终基本偏向于更加稳定、但是收益较低的债券类。

把时间拉长到你的一生，将视野从能否战胜市场发家致富转到利用市场保护自己，你会无视绝大多数市场的短期波动，用更安稳的心态、更少的精力、更简明但长期中更有效的方法，来管理自己的财富和人生。

这是普通收入阶层里，一位平凡上进的朋友，对投资的一些整理和看法。