06 经验就像旧衣服
>> 足够多，能降低绝大部分的个股风险；同时又足够少，能对每个持仓都进行深入研究。
>> 沃尔玛、家得宝这样涨了几百倍的大牛股，但它们是以价廉物美为卖点、以标准化全国扩张为增长模式、以郊区“Big Box”为经营模式的企业
>> 格林布拉特
>> 1985—1994年的10年间，他管理的对冲基金的净值翻了52倍
>> 10年平均年化收益率50%。
>> 选股有两个最好的指标，一个是资本回报率，另一个是EV/EBIT（EV是指企业价值，Enterprise Value的缩写，等于股票市值和长期净负债之和；EBIT即息税前利润）
>> “利润只是一种意见，而现金流却是一个事实”
>> 所以，喜欢投资消费股和金融股的巴菲特和芒格对企业估值倍数不以为然也在情理之中。
>> 价值投资的原则是放之四海而皆准的
>> 投资中的任何感悟和总结都有各种局限性，只有自己在市场中摸爬滚打、满身伤痕之后，才能找到适合自己的投资之路。
｜投资随想录｜
>> 投资大师都是德州扑克高手
>> 都需要理解概率；都要求在不完全的信息背景下决策
>> 都需要在牌好时下重注，牌差时不下注
>> 都需要风险控制——牌好时不能孤注一掷，牌差时要及时止损
>> 读懂自己，避免恐惧和贪婪；读懂对手，知道谁打得松谁打得紧。
>> 内在价值是由现有业务（盈利、资产、现金流）的价值和未来成长的价值两部分共同组成的
>> 价值投资者赌的是手里拿的牌（现有业务的价值），成长投资者赌的是将要摸的牌（未来成长的价值）
>> 股市就像玩跷跷板，你想比大多数人站得高，诀窍是站在人少的那一边。
>> A股中短线投机、跟风炒作、追涨杀跌的人基本不看估值和基本面，
>> 在市场的底部区域，便宜的好公司俯拾皆是，只可惜此时往往有钱的没胆了，有胆的没钱了。
>> 华尔街有句老话：股票是小孩子玩的，债券才是大人们玩的。
>> 股票不过是穿着股票外衣来参加华尔街化装舞会的、长期资本回报率为12%的债券。
